“周內(nèi)效應(yīng)”是金融市場的一種“異象”,與傳統(tǒng)金融理論不符,是對(duì)有效市場假說的一種挑戰(zhàn)。理論上,“周內(nèi)效應(yīng)”的存在為投資者提供了可能獲得超越市場平均收益的機(jī)會(huì)。因此,“周內(nèi)效應(yīng)”自提出后,一直是學(xué)界的研究熱點(diǎn)之一,至今已提出十余種理論假說,但卻仍未能完全對(duì)其進(jìn)行有效解釋。雖然過去眾多實(shí)證表明,“周內(nèi)效應(yīng)”的存在由來已久,且較為穩(wěn)定。然而近年來,學(xué)者們卻相繼發(fā)現(xiàn)“周內(nèi)效應(yīng)”的模式發(fā)生了變化,眾多實(shí)證結(jié)論相互矛盾。從而令本就對(duì)“周內(nèi)效應(yīng)”現(xiàn)象解釋能力不足的現(xiàn)有理論和假說更加捉襟見肘,令“周內(nèi)效應(yīng)”的存在性進(jìn)一步受到有效市場假說的質(zhì)疑。本文認(rèn)為,傳統(tǒng)“周內(nèi)效應(yīng)”研究一般均隱含地假定“周內(nèi)效應(yīng)”在總樣本區(qū)間內(nèi)是固定不變的,這是個(gè)不恰當(dāng)?shù)哪Ｐ驮O(shè)定。無論是傳統(tǒng)金融學(xué)還是行為金融學(xué),都不同程度地承認(rèn)投資者具有學(xué)習(xí)能力,因此假設(shè)市場投資者對(duì)“周內(nèi)效應(yīng)”這一偏離市場均衡水平的收益率“異象”長期視而不見、毫無行動(dòng),并不合常理�？赡苷且�?yàn)閭鹘y(tǒng)“周內(nèi)效應(yīng)”檢驗(yàn)使用了這一不恰當(dāng)?shù)那疤峒俣?得到有偏差的檢驗(yàn)結(jié)果,所以才導(dǎo)致出現(xiàn)眾多實(shí)證矛盾現(xiàn)象,大大減弱了“周內(nèi)效應(yīng)”理論的解釋能力和生命力。因此,本文引入了Doyl... 

【文章來源】：復(fù)旦大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：121 頁

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 問題的提出
    1.3 本文可能的創(chuàng)新點(diǎn)
    1.4 研究框架和思路
第二章 "周內(nèi)效應(yīng)"研究的文獻(xiàn)綜述
    2.1 "周內(nèi)效應(yīng)"的發(fā)現(xiàn)
    2.2 對(duì)"周內(nèi)效應(yīng)"的理論解釋
    2.3 "周內(nèi)效應(yīng)"模式的轉(zhuǎn)變
    2.4 國內(nèi)對(duì)"周內(nèi)效應(yīng)"的研究現(xiàn)狀
第三章 中國股市的"周內(nèi)效應(yīng)"具有時(shí)變性
    3.1 中國股市"周內(nèi)效應(yīng)"的時(shí)變性的發(fā)現(xiàn)
    3.2 周內(nèi)效應(yīng)的"時(shí)變假說"及其意義
    3.3 對(duì)周內(nèi)效應(yīng)"時(shí)變假說"的檢驗(yàn)——中國股市數(shù)據(jù)
        3.3.1 研究方法與模型
        3.3.2 數(shù)據(jù)選擇及其描述性統(tǒng)計(jì)
        3.3.3 實(shí)證結(jié)果
    3.4 本章小結(jié)
第四章 Bayes學(xué)習(xí)過程對(duì)中國股市"周內(nèi)效應(yīng)"時(shí)變性的影響
    4.1 Bayes學(xué)習(xí)過程是"周內(nèi)效應(yīng)"時(shí)變性產(chǎn)生的原因
        4.1.1 "周內(nèi)效應(yīng)"的Bayes學(xué)習(xí)過程的模型設(shè)定
        4.1.2 單次交易的Bayes法則
        4.1.3 多次交易的Bayes學(xué)習(xí)過程
        4.1.4 "周內(nèi)效應(yīng)"的Bayes學(xué)習(xí)過程的理論結(jié)果
    4.2 模型選擇與實(shí)證檢驗(yàn)
        4.2.1 "交疊樣本"與"滾動(dòng)樣本"檢驗(yàn)法
        4.2.2 數(shù)據(jù)選擇及計(jì)量方法
        4.2.3 實(shí)證結(jié)果與分析
    4.3 對(duì)中國股市"周內(nèi)效應(yīng)"時(shí)變結(jié)果的理論解釋
        4.3.1 有效市場假說解釋
        4.3.2 過度反應(yīng)理論與羊群效應(yīng)理論解釋
    4.4 本章小結(jié)
        4.4.1 理論模型與實(shí)證結(jié)果小結(jié)
        4.4.2 投資建議
第五章 Markov狀態(tài)轉(zhuǎn)換過程對(duì)中國股市"周內(nèi)效應(yīng)"時(shí)變性的影響
    5.1 MRS過程對(duì)"周內(nèi)效應(yīng)"模式變化的影響機(jī)制
        5.1.1 Markov狀態(tài)轉(zhuǎn)換模型概述
        5.1.2 "周內(nèi)效應(yīng)"模式的跳變:Markov狀態(tài)轉(zhuǎn)換過程
        5.1.3 Markov狀態(tài)轉(zhuǎn)換過程與Bayes學(xué)習(xí)過程的比較
    5.2 MRS模型與"周內(nèi)效應(yīng)"檢驗(yàn)結(jié)合的優(yōu)點(diǎn)與難點(diǎn)分析
        5.2.1 Markov狀態(tài)轉(zhuǎn)換模型建模研究
        5.2.2 Markov狀態(tài)轉(zhuǎn)換模型研究"周內(nèi)效應(yīng)"的優(yōu)點(diǎn)
        5.2.3 Markov狀態(tài)轉(zhuǎn)換模型研究"周內(nèi)效應(yīng)"的難點(diǎn)與可行方案
    5.3 "周內(nèi)效應(yīng)"弱檢驗(yàn):MRS模型
        5.3.1 "周內(nèi)效應(yīng)"弱檢驗(yàn)的定義及文獻(xiàn)回顧
        5.3.2 模型設(shè)定
        5.3.3 數(shù)據(jù)選擇與實(shí)證結(jié)果
    5.4 對(duì)"周內(nèi)效應(yīng)"時(shí)變性的形成機(jī)制的完整解釋
        5.4.1 "周內(nèi)效應(yīng)"與其它金融變量的同步變化
        5.4.2 對(duì)"周內(nèi)效應(yīng)"與其它金融變量同步變化的理論解釋
    5.5 本章小結(jié)
        5.5.1 理論模型與實(shí)證結(jié)果小結(jié)
        5.5.2 投資建議
第六章 總結(jié)與展望
    6.1 主要結(jié)論
        6.1.1 對(duì)漸變式"周內(nèi)效應(yīng)"的實(shí)證結(jié)論和理論解釋
        6.1.2 對(duì)跳變式"周內(nèi)效應(yīng)"的實(shí)證結(jié)論和理論解釋
    6.2 投資建議
    6.3 不足之處及進(jìn)一步研究方向
參考文獻(xiàn)
后記


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國證券投資者交易行為的實(shí)證研究[J]. 史永東,李竹薇,陳煒.  金融研究. 2009(11)
[2]周內(nèi)效應(yīng)在牛市、熊市中的異化現(xiàn)象——關(guān)于中國證券市場的一個(gè)實(shí)證研究[J]. 崔婧,楊揚(yáng),程剛,趙秀娟.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2008(08)
[3]宏觀經(jīng)濟(jì)信息宣告的股市收益及波動(dòng)性效應(yīng)——基于改進(jìn)的AR（1）-EGARCH（1,1）-M模型的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 馮玉梅,董合平.  數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí). 2007(16)
[4]我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的非對(duì)稱性和持續(xù)性研究[J]. 陳浪南,劉宏偉.  經(jīng)濟(jì)研究. 2007(04)
[5]紐約股票市場對(duì)中國A股市場的影響[J]. 劉振亞.  南開經(jīng)濟(jì)研究. 2006(03)
[6]中國證券市場的周期性異象檢驗(yàn)[J]. 吳啟芳,趙秀娟,汪壽陽.  南方經(jīng)濟(jì). 2006(02)
[7]中國股市日歷效應(yīng)研究:基于滾動(dòng)樣本檢驗(yàn)的方法[J]. 張兵.  金融研究. 2005(07)
[8]中國證券市場周效應(yīng)的實(shí)證分析[J]. 劉少波,楊代平.  南方金融. 2004(08)
[9]中國股市收益率的時(shí)變方差與周內(nèi)效應(yīng)[J]. 趙留彥,王一鳴.  世界經(jīng)濟(jì). 2004(01)
[10]上海股市周日效應(yīng)GARCH模型族的實(shí)證研究[J]. 田華,陸慶春.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2003(07)



本文編號(hào)：3502939