隨著金融理論研究的深化,大規(guī)模資產(chǎn)組合投資決策成為研究的熱點(diǎn)問(wèn)題之一。為實(shí)現(xiàn)期望收益既定條件下投資風(fēng)險(xiǎn)最小化的目標(biāo),定量化的模型和風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度指標(biāo)的選擇等都至關(guān)重要。建立在正態(tài)性假定基礎(chǔ)上的均值-方差模型已經(jīng)不能滿足現(xiàn)代組合投資決策的需求,需要考慮新的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法與建立新的組合投資決策模型。風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度指標(biāo)經(jīng)歷了從矩風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度到分布（尾部）風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的變化,其中ES（Expected Shortfall）風(fēng)險(xiǎn)具有較好的數(shù)理性質(zhì),不僅克服了VaR風(fēng)險(xiǎn)的不足,還兼具了VaR風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)點(diǎn)。此外,基于回歸分析的組合投資決策模型受到了越來(lái)越多的關(guān)注。為此,本文基于Expectile回歸討論組合投資決策問(wèn)題。本文建立了均值-ES組合投資模型,為解決其計(jì)算困難,在理論上將其轉(zhuǎn)化為一個(gè)Expectile回歸問(wèn)題,進(jìn)而給出其Expectile回歸求解新方法。該方法具有兩個(gè)方面的優(yōu)勢(shì):第一,Expectile回歸的目標(biāo)函數(shù)為二次損失函數(shù),具有連續(xù)、光滑等特性,其優(yōu)化與計(jì)算過(guò)程簡(jiǎn)單易行,且具有很好的可擴(kuò)展性;第二,優(yōu)化Expectile回歸目標(biāo)函數(shù)得到Expectile,利用Expectile與ES之間對(duì)應(yīng)關(guān)系,能夠準(zhǔn)確... 

【文章來(lái)源】：合肥工業(yè)大學(xué)安徽省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：63 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

不同模型的RMSE箱線圖

不同模型的MAE箱線圖

不同模型的EPE箱線圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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