為解決PPP軌道交通項(xiàng)目前期決策時(shí)基準(zhǔn)收益率的問題,根據(jù)軌道交通網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)帶來的運(yùn)營成本和客流變化特點(diǎn),構(gòu)建相應(yīng)的PPP軌道交通項(xiàng)目動(dòng)態(tài)基準(zhǔn)收益率模型。首先,介紹不同決策時(shí)機(jī)的概念,采用Vague集理論改進(jìn)資本資產(chǎn)定價(jià)模型;其次,利用影響PPP軌道交通項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率的風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)查數(shù)據(jù),基于結(jié)構(gòu)方程模型明確各風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重,修正資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù);最后,以長沙市軌道交通6號(hào)線PPP項(xiàng)目為例驗(yàn)證模型的有效性。經(jīng)研究得出政府應(yīng)根據(jù)不同決策時(shí)機(jī)合理地選擇PPP軌道交通項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率,使之既能吸引社會(huì)資本參與又能維護(hù)項(xiàng)目的公共利益的結(jié)論。 

【文章來源】：隧道建設(shè)(中英文). 2020,40(07)北大核心

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
0 引言
1 PPP軌道交通項(xiàng)目動(dòng)態(tài)基準(zhǔn)收益率理論分析
    1.1 PPP軌道交通項(xiàng)目不同決策時(shí)機(jī)的概念
    1.2 PPP軌道交通項(xiàng)目動(dòng)態(tài)基準(zhǔn)收益率模型構(gòu)建
        1.2.1 CAPM模型理論
        1.2.2 Vague集理論
        1.2.3 基于Vague集的改進(jìn)CAPM模型
        1.2.4 基于WACC修正的PPP軌道交通項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率
2 樣本數(shù)據(jù)的選取及處理
    2.1 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)來源
    2.2 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)來源
        2.2.1 風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)βe的數(shù)據(jù)來源
        2.2.2 無風(fēng)險(xiǎn)收益率Rf的數(shù)據(jù)來源
        2.2.3 社會(huì)投資平均收益率Rm的數(shù)據(jù)來源
3 實(shí)證分析
    3.1 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)βe的測算
    3.2 考慮非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響的修正風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β′e
    3.3 無風(fēng)險(xiǎn)收益率Rf的測算
    3.4 市場投資平均收益率的Rm測算
    3.5 PPP軌道交通項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率的初步測算
    3.6 基于WACC的PPP軌道交通項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率修正
4 結(jié)論與建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]基于WACC結(jié)合Fama-French三因素模型的再生水行業(yè)基準(zhǔn)收益率研究[D]. 蘭峰.西安建筑科技大學(xué) 2010

碩士論文
[1]風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)視角下的我國城市軌道交通PPP項(xiàng)目投資決策研究[D]. 項(xiàng)玉嬌.天津理工大學(xué) 2013
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