發(fā)布時間：2021-08-21 05:47

　　為解決PPP軌道交通項目前期決策時基準收益率的問題,根據(jù)軌道交通網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)帶來的運營成本和客流變化特點,構(gòu)建相應(yīng)的PPP軌道交通項目動態(tài)基準收益率模型。首先,介紹不同決策時機的概念,采用Vague集理論改進資本資產(chǎn)定價模型;其次,利用影響PPP軌道交通項目基準收益率的風險因素調(diào)查數(shù)據(jù),基于結(jié)構(gòu)方程模型明確各風險因素的權(quán)重,修正資本資產(chǎn)定價模型中的風險系數(shù);最后,以長沙市軌道交通6號線PPP項目為例驗證模型的有效性。經(jīng)研究得出政府應(yīng)根據(jù)不同決策時機合理地選擇PPP軌道交通項目基準收益率,使之既能吸引社會資本參與又能維護項目的公共利益的結(jié)論。 

【文章來源】：隧道建設(shè)(中英文). 2020,40(07)北大核心

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
0 引言
1 PPP軌道交通項目動態(tài)基準收益率理論分析
    1.1 PPP軌道交通項目不同決策時機的概念
    1.2 PPP軌道交通項目動態(tài)基準收益率模型構(gòu)建
        1.2.1 CAPM模型理論
        1.2.2 Vague集理論
        1.2.3 基于Vague集的改進CAPM模型
        1.2.4 基于WACC修正的PPP軌道交通項目基準收益率
2 樣本數(shù)據(jù)的選取及處理
    2.1 非系統(tǒng)性風險的數(shù)據(jù)來源
    2.2 系統(tǒng)性風險的數(shù)據(jù)來源
        2.2.1 風險系數(shù)βe的數(shù)據(jù)來源
        2.2.2 無風險收益率Rf的數(shù)據(jù)來源
        2.2.3 社會投資平均收益率Rm的數(shù)據(jù)來源
3 實證分析
    3.1 系統(tǒng)性風險系數(shù)βe的測算
    3.2 考慮非系統(tǒng)性風險影響的修正風險系數(shù)β′e
    3.3 無風險收益率Rf的測算
    3.4 市場投資平均收益率的Rm測算
    3.5 PPP軌道交通項目基準收益率的初步測算
    3.6 基于WACC的PPP軌道交通項目基準收益率修正
4 結(jié)論與建議


【參考文獻】：
期刊論文
[1]PPP項目多階段投資時機決策的最優(yōu)多停時模型及數(shù)值求解[J]. 張書華,李景煥,李瑜.  數(shù)值計算與計算機應(yīng)用. 2018(03)
[2]地下綜合管廊公私合作項目定價機制[J]. 方俊,王柏峰,王偉銘,張璇.  浙江大學(xué)學(xué)報(工學(xué)版). 2018(04)
[3]基于動態(tài)多目標的PPP軌道交通項目定價機制[J]. 易欣.  技術(shù)經(jīng)濟. 2015(12)
[4]CAPM資產(chǎn)定價機制及中國適用性研究[J]. 趙清,烏東峰.  東南學(xué)術(shù). 2015(06)
[5]PPP模式下項目回報影響因素探討[J]. 孫桂祥,杜靜.  項目管理技術(shù). 2009(09)
[6]基于CAPM的BOT項目特許期的計算模型[J]. 秦旋.  管理工程學(xué)報. 2005(02)
[7]基準收益率的影響因素及確定方法[J]. 王燕,康鋒.  工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟. 2003(06)

博士論文
[1]基于WACC結(jié)合Fama-French三因素模型的再生水行業(yè)基準收益率研究[D]. 蘭峰.西安建筑科技大學(xué) 2010

碩士論文
[1]風險分擔視角下的我國城市軌道交通PPP項目投資決策研究[D]. 項玉嬌.天津理工大學(xué) 2013
[2]商業(yè)房地產(chǎn)項目基準收益率的確定方法及對策分析[D]. 王玲.西安建筑科技大學(xué) 2006



本文編號：3354998