隨著社會經(jīng)濟環(huán)境的日益復(fù)雜化和市場競爭的日趨白熱化,投資項目的價值決策需要從風(fēng)險應(yīng)對和決策的靈活性方面做出全面的改善。傳統(tǒng)的DCF方法是基于確定現(xiàn)金流的各種財務(wù)指標測算,不能支撐不確定條件下項目決策過程的彈性變化和柔性管理。期權(quán)定價模型是針對未來投資不確定性而提出的價值測算模型,從理論上能夠解決當(dāng)前DCF存在的評價缺陷,但由于最初的期權(quán)定價模型是基于金融期權(quán)提出,模型中的參數(shù)均可以在資本市場上從期權(quán)所對應(yīng)的本股歷史數(shù)據(jù)中提取出來。當(dāng)將該模型映射到實物投資領(lǐng)域時,對模型中參數(shù)的提取就成為影響其在實物投資領(lǐng)域應(yīng)用效果的重要問題。縱觀國內(nèi)外學(xué)者研究,實物期權(quán)在投資項目決策中的應(yīng)用不在少數(shù),但對模型中比較難以確定的參數(shù)（如波動率）的取值通常是采取經(jīng)驗判斷、隨機模擬等方式,使得模型計算結(jié)果不能充分反映決策能動性對項目價值的切實影響,因此也限制了實物期權(quán)方法在投資項目決策中的推廣應(yīng)用。本論文采用一種全新的角度,突破傳統(tǒng)的經(jīng)驗判斷、隨機模擬等選取波動率的方發(fā),基于項目自身真實決策過程、影響因素及各種變化來提取波動率,并進行實物期權(quán)價值的計算。由于不同行業(yè)投資項目的決策機理和過程在相對精細的環(huán)節(jié)以及內(nèi)... 

【文章來源】：北京郵電大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

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【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
圖表索引
第一章 引言
    1.1 投資項目決策方法及其演進
        1.1.1 以貼現(xiàn)現(xiàn)金流(DCF)為代表的傳統(tǒng)投資項目評價方法
        1.1.2 以實物期權(quán)為代表的不確定性投資項目評價方法
    1.2 實物期權(quán)方法在投資項目決策中的應(yīng)用及局限
        1.2.1 實物期權(quán)研究應(yīng)用現(xiàn)狀
        1.2.2 實物期權(quán)定價模型中波動率的取值問題
    1.3 本論文的研究內(nèi)容
    1.4 研究方法及技術(shù)路線
    1.5 論文研究創(chuàng)新點
第二章 文獻綜述
    2.1 實物期權(quán)在投資決策領(lǐng)域的理論及應(yīng)用研究
        2.1.1 實物期權(quán)方法的對資本性開支決策的適用性研究
        2.1.2 國內(nèi)外實物期權(quán)在投資決策中行業(yè)應(yīng)用研究
    2.2 實物期權(quán)中波動率的理論及算法研究
        2.2.1 波動率在期權(quán)定價中的意義
        2.2.2 實物期權(quán)定價中波動率的主要算法和存在問題
    2.3 系統(tǒng)動力學(xué)在投資管理領(lǐng)域的理論及應(yīng)用研究
        2.3.1 系統(tǒng)動力學(xué)基本理論及適用性分析
        2.3.2 系統(tǒng)動力學(xué)在投資管理領(lǐng)域的研究及應(yīng)用
    2.4 實物期權(quán)與系統(tǒng)動力學(xué)結(jié)合的研究設(shè)計
第三章 投資項目決策流程及波動率影響因素分析
    3.1 投資項目決策過程
        3.1.1 投資項目決策過程的特點
        3.1.2 傳統(tǒng)投資項目決策過程的局限性
        3.1.3 現(xiàn)代投資項目決策過程概述
    3.2 投資決策過程中波動率的影響因素分析
        3.2.1 投資項目決策過程中的波動性概述
        3.2.2 投資項目決策過程中波動性產(chǎn)生的分類
        3.2.3 投資項目決策過程中的不確定性的來源
        3.2.4 影響投資項目決策過程波動率的不確定因素分析
    3.3 不確定因素對波動率的影響機制
        3.3.1 投資決策機制概述
        3.3.2 不確定因素對波動率的影響機制分析
第四章 實物期權(quán)投資的系統(tǒng)動力學(xué)決策建模
    4.1 總體思路
    4.2 投資項目決策流程系統(tǒng)路徑分析
        4.2.1 一般企業(yè)投資項目決策路徑
        4.2.2 電信企業(yè)投資項目決策路徑
    4.3 投資決策的系統(tǒng)動力學(xué)建模(電信業(yè)務(wù)投資)
        4.3.1 確定系統(tǒng)邊界
        4.3.2 確定系統(tǒng)變量
        4.3.3 因果關(guān)系圖和流圖
        4.3.4 輸入全部方程和參數(shù)
        4.3.5 利益計算機進行模擬,對模型進行調(diào)試及修正
        4.3.6 根據(jù)方案設(shè)計調(diào)控參數(shù),進行仿真模擬
    4.4 方案設(shè)計和波動率的計算
        4.4.1 情景及方案設(shè)計
        4.4.2 波動率的測算
    4.5 期權(quán)價值和項目價值的計算
    4.6 擴展性分析及決策建議
第五章 系統(tǒng)模型對移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的實用性分析
    5.1 移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀
        5.1.1 移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)概述
        5.1.2 3G業(yè)務(wù)現(xiàn)狀
    5.2 移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)投資決策面臨的問題
        5.2.1 移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)投資及收入特征與發(fā)展趨勢
        5.2.2 移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)投資中的不確定性分析
    5.3 系統(tǒng)模型對移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)投資決策的適用性分析
第六章 移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)投資決策實證研究
    6.1 業(yè)務(wù)背景介紹
    6.2 彩信投資決策系統(tǒng)仿真設(shè)計
        6.2.1 仿真目的
        6.2.2 參數(shù)設(shè)計及基本假設(shè)
        6.2.3 系統(tǒng)仿真思路
        6.2.4 仿真方案設(shè)計
    6.3 系統(tǒng)仿真及計算
        6.3.1 模型調(diào)式及運行
        6.3.2 情景模擬及分析
        6.3.3 波動率及實物期權(quán)價值的計算
第七章 基于系統(tǒng)動力學(xué)模型的項目決策延展性分析
    7.1 敏感性分析及其延展
        7.1.1 敏感性分析
        7.1.2 敏感性分析下一步延展
    7.2 模型的下一步優(yōu)化
    7.3 波動率確定延展性分析
第八章 結(jié)論與展望
    8.1 論文的主要成果
    8.2 研究不足及展望
參考文獻
致謝
攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
附錄


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3191862