房地產(chǎn)是我國國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè),銀行信貸資金的可獲得性對于房地產(chǎn)企業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展具有重要的意義;銀行信貸也是一個腐敗現(xiàn)象高發(fā)的領域一。反腐敗如何影響房地產(chǎn)企業(yè)信貸資金的可獲得性?針對這一問題,本文利用國泰安數(shù)據(jù)庫2009-2017年中國房地產(chǎn)上市公司作為研究樣本,考察了十八大以來的反腐敗措施對房地產(chǎn)企業(yè)信貸可獲得性的影響。主要的研究內容概括如下:首先,本文對反腐敗影響房地產(chǎn)企業(yè)銀行信貸機制進行深入分析:銀行業(yè)所處的資金分配主導地位和銀行貸款資源的稀缺性構成為滋生銀行信貸腐敗的溫床,銀行將企業(yè)支付的“租金”作為是否授信或借貸的重要識別工具�！白饨稹睒嫵傻摹案瘮〕杀尽碧岣吡朔康禺a(chǎn)企業(yè)銀行信貸的融資成本。為了降低成本,房地產(chǎn)企業(yè)一方面更多地通過直接融資來滿足資金需求,另一方面通過申請長期貸款的方式來減少與商業(yè)銀行交易的次數(shù)和頻率。信貸腐敗降低了房地產(chǎn)企業(yè)信貸融資比例,提高了房地產(chǎn)企業(yè)長期貸款的比例。反腐敗措施對銀行信貸領域的腐敗行為產(chǎn)生震懾效應,降低了信貸領域的“腐敗成本”,從而減小了房地產(chǎn)企業(yè)獲取信貸的資金成本。一方面,房地產(chǎn)企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券或股票進行直接融資的資金成本相對上升而更傾... 

【文章來源】：華南理工大學廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

009-2016年中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金來源構成(數(shù)據(jù)來源：中國國家統(tǒng)計局);

圖 2-1 2009-2016 年中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金來源構成(數(shù)據(jù)來源：中國國家統(tǒng)計局)從圖 2-1 的結果來看，目前，國內貸款、自籌資金、利用外資、外商直接投資、其他資金來源等五部分為我國房地產(chǎn)開發(fā)項目的資金主要來源。從所占比例分析，占比最高的是其他資金來源，比例達到 40%－50%，其次是自籌資金，最后是國內貸款。由于我國對外商投資房地產(chǎn)行業(yè)作了一定的政策限制，因此利用外資和外商直接投資資金在房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金來源中占比并不明顯。根據(jù)《國務院辦公廳關于當前審批外商投資企業(yè)有關問題的緊急通知》和《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄（2011 年修訂）》的有關規(guī)定，外商投資房地產(chǎn)業(yè)中的部分項目列入限制類目錄，外資企業(yè)在房地產(chǎn)行業(yè)的市場準入仍有較大的障礙。在房地產(chǎn)企業(yè)的所有資金來源中，銀行貸款已經(jīng)成為了房地產(chǎn)企業(yè)實際上最主要的資金來源。雖然國家對房地產(chǎn)用地和貸款進行了一定的限制，導致從表面上看，在2009-2016 年期間，銀行直接貸款占比并沒有出現(xiàn)較大浮動的變動，占比中所有資金來源中也不是最多的。但是，房地產(chǎn)企業(yè)的銀行貸款實際占比還需要從其他資金來源渠道

第三章 反腐敗對房地產(chǎn)企業(yè)信貸影響機制機會成本在上升，收益也在下降。成本與收益的權衡改變了房地產(chǎn)企業(yè)的信貸成本。地產(chǎn)企業(yè)不需要為申請貸款而支付“腐敗”成本，總的資金成本在下降。相比較而言，地產(chǎn)企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券或股票進行直接融資的資金成本在上升。由于銀行信貸資成本下降而直接融資資金的成本相對上升，房地產(chǎn)企業(yè)更傾向于向銀行申請貸款以滿資金需求，銀行信貸比例在上升。此外，銀行信貸資金結構的比例也發(fā)生改變。具體言，長期貸款對房地產(chǎn)企業(yè)帶來的不確定性更大，成本更高。反腐敗降低了房地產(chǎn)銀信貸資金成本，房地產(chǎn)企業(yè)不再需要采取申請長期貸款、減少與銀行的交易次數(shù)的辦來降低資金成本，并且反腐后一些不合規(guī)的長期項目借款渠道被封閉，企業(yè)也需要通增加短期借款來緩解資金壓力。最終的成本結構是銀行信貸資金期限結構變得相對較。

【參考文獻】：
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