最低收入擔(dān)保界限的高低會(huì)對(duì)債權(quán)人、社會(huì)資本以及政府的利益產(chǎn)生極大的影響,目前文獻(xiàn)多以兩方利益為出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行分析,缺乏對(duì)三方利益的綜合考慮�；诖�,本文建立了一種基于實(shí)物期權(quán)的模型,通過設(shè)置符合債權(quán)人、社會(huì)資本以及政府利益的約束條件,利用蒙特卡洛模擬的方法確定符合債權(quán)人、社會(huì)資本和政府利益的最低擔(dān)保收入下限和上限的最優(yōu)值,并用算例說(shuō)明了模型的應(yīng)用。算例結(jié)果表明該模型可以保證債權(quán)人收益無(wú)風(fēng)險(xiǎn),在滿足社會(huì)資本方最低投資回報(bào)率的同時(shí)避免了政府的收益保證出現(xiàn)超額收益輸送的情況。該研究不僅有助于債權(quán)人對(duì)項(xiàng)目?jī)攤芰Φ脑u(píng)估,也為政府制定合理的保障政策和社會(huì)資本的投資決策提供參考依據(jù)。 

【文章來(lái)源】：土木工程與管理學(xué)報(bào). 2020,37(04)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：5 頁(yè)

【部分圖文】：

未提供最低收入擔(dān)保時(shí)社會(huì)資本的風(fēng)險(xiǎn)

最終確定出Rm和Re的值分別為29407340美元和39419066美元。此時(shí)社會(huì)資本和政府的損失概率均為23.75%，如圖3,4所示。在此算例中確定出的最低收入擔(dān)保的下限為29407340美元，上限為39419066美元。在此設(shè)置下說(shuō)明當(dāng)某年的實(shí)際收入小于29407340美元時(shí)，政府給予補(bǔ)償使項(xiàng)目收入達(dá)到29407340美元，當(dāng)某年的實(shí)際收入大于39419066美元時(shí)，政府分享超過39419066美元的收入。此時(shí)，因收入風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的項(xiàng)目無(wú)法償還貸款本息的概率降至5%，無(wú)法滿足社會(huì)資本方預(yù)期的最低回報(bào)率的概率由67.97%降至23.75%。公共部門面臨的收益風(fēng)險(xiǎn)為23.75%，政府與社會(huì)資本雙方利益損失的概率相同。圖3 Rm和Re的值分別為29407340美元和39419066美元時(shí)社會(huì)資本的風(fēng)險(xiǎn)

Rm和Re的值分別為29407340美元和39419066美元時(shí)社會(huì)資本的風(fēng)險(xiǎn)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3014246