資產(chǎn)證券化,作為PPP項目建設期首輪融資后再融資與退出的金融工具,其發(fā)行定價是投、融資雙方關注的核心問題之一。本文針對我國PPP項目落地難以及PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模未達預期等現(xiàn)象,試圖從PPP項目資產(chǎn)證券化的定價問題著手,分析我國PPP項目資產(chǎn)證券化實施效果未達預期的原因。目前,我國的PPP項目資產(chǎn)證券化正處于起步階段,對其定價研究還處于探索階段,尚未形成適合我國PPP項目資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀的理論定價體系。國際上,資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的定價方法主要包括靜態(tài)現(xiàn)金流折現(xiàn)法、靜態(tài)利差法、期權調(diào)整利差法以及蒙特卡洛模擬定價法。本文在對現(xiàn)有定價方法進行分析與比較的基礎上,選取PPP項目資產(chǎn)支持專項計劃作為研究對象,使用期權調(diào)整利差法對案例中資產(chǎn)支持證券的定價機制進行研究。通過預測基礎資產(chǎn)的預期現(xiàn)金流,并對同期的利率期限結(jié)構(gòu)進行模擬,最終得到PPP項目資產(chǎn)支持證券的理論價值,進一步與資產(chǎn)支持證券的實際價值進行對比分析。研究結(jié)論表明,采用期權調(diào)整利差法可以比較準確的計算PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的理論價值,從而確定合理的產(chǎn)品價格。由此得到三條有關政策建議:完善PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品信息披露機制,提高... 

【文章來源】：南京大學江蘇省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：47 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景
    第二節(jié) 研究意義
    第三節(jié) 研究方法
    第四節(jié) 研究內(nèi)容和技術路線
    第五節(jié) 可能的創(chuàng)新點與不足
第二章 文獻綜述
    第一節(jié) PPP模式相關文獻綜述
    第二節(jié) 資產(chǎn)證券化相關文獻綜述
    第三節(jié) PPP資產(chǎn)證券化定價相關文獻綜述
第三章 PPP項目資產(chǎn)證券化定價理論分析
    第一節(jié) 資產(chǎn)證券化定價分析
    第二節(jié) PPP資產(chǎn)證券化定價模型設計
第四章 案例分析—以翁牛特旗街巷硬化PPP項目為例
    第一節(jié) 我國PPP資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀描述
    第二節(jié) 項目概況
    第三節(jié) 定價分析
    第四節(jié) 增信措施
第五章 結(jié)論與政策建議
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 政策建議
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]基于PPP模式的公共服務完善:作用、障礙與路徑[J]. 郭威,王丹.  華東師范大學學報(哲學社會科學版). 2018(06)
[2]水污染防治領域PPP項目投資回報機制設計[J]. 劉雙柳,陳鵬,徐順青,高軍.  中國環(huán)境管理. 2018(05)
[3]中國PPP資產(chǎn)證券化定價影響因素的實證研究[J]. 邱冬陽,曹亞飛,鄧璇.  上海經(jīng)濟. 2018(04)
[4]PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品利差定價實證研究[J]. 褚曉凌,劉婷,陸征,王守清,伍迪.  地方財政研究. 2017(10)
[5]PPP項目資產(chǎn)證券化政府債務性風險問題研究[J]. 王經(jīng)綾,彭佼蛟,趙偉.  證券市場導報. 2017(09)
[6]公私合作(PPP)項目提前終止致因模型研究[J]. 張紅平,葉蘇東.  財經(jīng)論叢. 2017(07)
[7]PPP-ABS產(chǎn)品如何定價[J]. 褚曉凌,王守清,劉婷.  新理財(政府理財). 2017(05)
[8]PPP模式資產(chǎn)證券化定價研究——基于期權調(diào)整利差模型的分析[J]. 郭寧,安起光.  山東財經(jīng)大學學報. 2017(01)
[9]面向文化資產(chǎn)證券化定價的G-Bass隨機擴散預測模型研究[J]. 曹宏鐸,李旲,張曉云.  管理工程學報. 2017(01)
[10]我國銀行業(yè)信貸資產(chǎn)證券化的定價問題研究[J]. 趙程錦,潘小軍.  上海金融. 2016(05)



本文編號：2904506