21世紀(jì)的國(guó)際社會(huì)并不安寧,金融危機(jī)、自然災(zāi)害、恐怖勢(shì)力、政治動(dòng)蕩等各種外生沖擊從未消停,同時(shí),美日等發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)也步入低速增長(zhǎng)期,從多個(gè)方面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速平穩(wěn)發(fā)展提出挑戰(zhàn)。盡管如此,改革開放以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持著不錯(cuò)的增長(zhǎng)速度,但同時(shí)我們也要看到,產(chǎn)出的增長(zhǎng)率近幾十年并不平穩(wěn),在1993年第3季度高達(dá)15.1%,在2009年第3季度只有6.5%。 經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)影響社會(huì)福利,運(yùn)用貨幣政策預(yù)防經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是各國(guó)中央銀行的普遍做法,針對(duì)目前錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì),我國(guó)密集出臺(tái)了的一系列貨幣政策,也表明了政策機(jī)構(gòu)欲借助貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)的意圖。這一舉措引發(fā)了我們對(duì)貨幣政策與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)內(nèi)在聯(lián)動(dòng)機(jī)制的思考：引起中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的外生沖擊源有哪些?貨幣政策的調(diào)控效果如何?貨幣政策沖擊是否能夠減小宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)?面對(duì)各種外生沖擊,貨幣政策應(yīng)當(dāng)如何有效應(yīng)對(duì)? 基于上述研究目的,本文在總結(jié)回顧現(xiàn)在文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,構(gòu)造了用以分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)問(wèn)題的新凱恩斯貨幣政策動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡(DSGE)模型。論文的主體包括三部分：第一部分是關(guān)于DSGE模型的起源和文獻(xiàn)綜述,以及DSGE分析框架相關(guān)的方法介紹。第二部分圍繞著貨幣政策展開中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的實(shí)證研究,首先從包含通貨膨脹目標(biāo)的小型簡(jiǎn)單貨幣政策模型入手,研究通貨膨脹目標(biāo)的存在性及其對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的作用。然后,在一個(gè)內(nèi)含了“金融加速器”效應(yīng)和“債務(wù)-緊縮”效應(yīng)的擴(kuò)展模型中,討論信用摩擦本身及其對(duì)貨幣政策沖擊在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中傳導(dǎo)的影響。最后,在納入了以石油價(jià)格為代表的供給沖擊的模型中,探討中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的有效貨幣政策問(wèn)題。第三部分總結(jié)了論文的研究結(jié)果,并提出相關(guān)的政策建議以及未來(lái)的研究方向。 通過(guò)實(shí)證分析,本文得出了以下幾點(diǎn)有意義的結(jié)論：第一,雖然我國(guó)的貨幣政策還沒(méi)有實(shí)行完全的通貨膨脹目標(biāo)制,但動(dòng)態(tài)內(nèi)生的通脹目標(biāo)在一定意義上可以刻畫我國(guó)中央銀行潛在不可觀察的政策目標(biāo),分析結(jié)果表明該目標(biāo)對(duì)生產(chǎn)率沖擊做出正向響應(yīng)、對(duì)消費(fèi)需求沖擊做出負(fù)向響應(yīng),這種響應(yīng)機(jī)制能夠起到穩(wěn)定通貨膨脹的作用,但對(duì)產(chǎn)出和就業(yè)的穩(wěn)定作用并不明顯,通貨膨脹目標(biāo)沖擊是我國(guó)通貨膨脹波動(dòng)的首要?jiǎng)右颉５诙?在包含了信用摩擦的DSGE模型中,生產(chǎn)率沖擊能夠解釋產(chǎn)出和通貨膨脹在短期和長(zhǎng)期的大部分波動(dòng),而價(jià)格加成沖擊、工資加成沖擊和金融沖擊對(duì)通貨膨脹也有一定的解釋力。與不包含信用摩擦的模型脈沖比較發(fā)現(xiàn),“金融加速器”效應(yīng)和“債務(wù)-緊縮”效應(yīng)的共同作用減弱了貨幣政策沖擊的影響,放大了生產(chǎn)率沖擊作用,并部分抵消了貨幣需求沖擊、價(jià)格加成沖擊及工資加成沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)的緊縮作用。第三,中國(guó)過(guò)去的貨幣供應(yīng)機(jī)制并沒(méi)有對(duì)石油價(jià)格沖擊做出統(tǒng)計(jì)上顯著的反應(yīng),但是,貨幣供應(yīng)對(duì)產(chǎn)出增長(zhǎng)率和通貨膨脹均做出了顯著的負(fù)向反應(yīng)。通過(guò)比較貨幣政策前沿我們發(fā)現(xiàn),石油價(jià)格沖擊的存在增大了產(chǎn)出和通貨膨脹的波動(dòng)；有效的貨幣政策在對(duì)產(chǎn)出和通貨膨脹反應(yīng)的同時(shí),對(duì)石油價(jià)格沖擊做出反應(yīng)是必要的。 論文的創(chuàng)新工作主要體現(xiàn)在對(duì)DSGE模型框架中多種工具方法的綜合應(yīng)用,如基于DSGE模型的歷史分解和預(yù)測(cè)誤差方差分解、貨幣政策的反事實(shí)仿真分析、貝葉斯參數(shù)估計(jì)和政策前沿曲線。同時(shí),在進(jìn)行模型的對(duì)數(shù)線性化處理時(shí),對(duì)在零通貨膨脹穩(wěn)態(tài)附近展開的常規(guī)做法進(jìn)行了改進(jìn),以一個(gè)正的通貨膨脹代替零通貨膨脹穩(wěn)態(tài)值。此外,“金融加速器”效應(yīng)強(qiáng)于“債務(wù)緊縮”效應(yīng)是本文得到的新結(jié)論。
【學(xué)位單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位年份】：2011
【中圖分類】：F224;F124.8
【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
    1.3 本文結(jié)構(gòu)、研究方法和創(chuàng)新點(diǎn)
2 DSGE建模方法
    2.1 新凱恩斯DSGE模型
    2.2 模型求解
    2.3 參數(shù)估計(jì)方法
    2.4 本章小結(jié)
3 動(dòng)態(tài)通貨膨脹目標(biāo)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)
    3.1 引言
    3.2 基本假設(shè)與模型
    3.3 模型參數(shù)估計(jì)與分析
    3.4 反事實(shí)仿真分析
    3.5 本章小結(jié)
4 信用摩擦、外生沖擊與中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)
    4.1 引言
    4.2 模型設(shè)定
    4.3 模型參數(shù)估計(jì)與分析
    4.4 信用摩擦下外生沖擊的作用機(jī)理分析
    4.5 模型的預(yù)測(cè)誤差方差分解與歷史分解
    4.6 本章小結(jié)
5 石油沖擊、貨幣供應(yīng)機(jī)制與中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)
    5.1 引言
    5.2 模型
    5.3 參數(shù)估計(jì)
    5.4 政策前沿
    5.5 本章小結(jié)
6 結(jié)論及未來(lái)研究展望
    6.1 主要結(jié)論
    6.2 相關(guān)政策建議
    6.3 研究存在的問(wèn)題及未來(lái)研究方向
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的論文目錄

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本文編號(hào)：2859121