隨著我國城鎮(zhèn)化建設(shè)的不斷加速,我國的房地產(chǎn)行業(yè)開始進(jìn)入市場化的模式。如今該行業(yè)已經(jīng)逐漸的發(fā)展成國家經(jīng)濟(jì)的重要支柱之一。由于房地產(chǎn)項(xiàng)目的特點(diǎn)是投資規(guī)模大、回收期長,所以房地產(chǎn)項(xiàng)目也相應(yīng)的具有很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如今,在國家嚴(yán)格的調(diào)控政策下房地產(chǎn)市場面臨的局面非常困難且復(fù)雜。因此,就企業(yè)的日常經(jīng)營而言,如何能夠有效的避免出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題已經(jīng)成為房地產(chǎn)企業(yè)能否持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵因素。由于JY地產(chǎn)公司屬于中小型的房地產(chǎn)公司,所以其主營業(yè)務(wù)比較單一,主要是房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營,但是公司日常經(jīng)營存在著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文以JY地產(chǎn)公司為研究對象,結(jié)合該行業(yè)目前的發(fā)展?fàn)顩r和公司所處位置及周邊房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展情況,針對該公司所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題,從籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)這三個(gè)方面進(jìn)行識別與成因分析,發(fā)現(xiàn)JY地產(chǎn)公司存在資產(chǎn)負(fù)債率過高、資本結(jié)構(gòu)不合理、投資項(xiàng)目位于三四線城市、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降,盈利能力持續(xù)減弱等問題。文中就采取何種有效的措施來防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,分別從籌資風(fēng)險(xiǎn)方面、投資風(fēng)險(xiǎn)方面和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)方面給出具體的防范措施,通過這些措施的實(shí)施能夠幫助JY地產(chǎn)公司增強(qiáng)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力,從而能夠進(jìn)一步的幫助和JY地產(chǎn)公司存在相似問題的公司。
【學(xué)位單位】：中原工學(xué)院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F299.233.42
【部分圖文】：

（資料來源：根據(jù) JY 地產(chǎn)公司 2013—2017 年公司年報(bào)整理）圖 4.1 JY 地產(chǎn)公司負(fù)責(zé)結(jié)構(gòu)圖從表 4.1 和圖 4.1 可知，公司近五年來負(fù)債規(guī)模從 2013 年的 207.72 億元上升到 2017 年的 439.44 億元，增長了 1.12 倍，這主要是因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)投資項(xiàng)目金額大、投資回收期長，所以需要大量籌集資金滿足自身發(fā)展的需要。同時(shí)可以看到，公司的負(fù)債總額中流動負(fù)債占比一直居高不下，就房地產(chǎn)企業(yè)來說，流動負(fù)債通常具有相對長期負(fù)債更高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于流動負(fù)債需要盡快的償還，而長期負(fù)債具有很長的償還期限，所以總的來說，伴隨時(shí)間的增長，長期負(fù)債會逐漸的轉(zhuǎn)變成短期負(fù)債。所以

25圖 4.2 JY 地產(chǎn)公司償債能力分析圖從圖 4.2 可以看到，公司的資產(chǎn)負(fù)債率一直是持續(xù)上升并高于行業(yè)平均值，已獲利息倍數(shù)除 2015 年外均低于行業(yè)平均值，說明公司一直在負(fù)債經(jīng)營，已經(jīng)顯現(xiàn)出比較高的風(fēng)險(xiǎn)。4.1.3 JY 地產(chǎn)公司籌資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素分析綜上所述，由于公司負(fù)責(zé)規(guī)模較大，存在籌資風(fēng)險(xiǎn)，其主要影響因素包括以下幾點(diǎn)：（1）負(fù)債規(guī)模逐年增加。由表 4.1 可知，近五年來公司的負(fù)債規(guī)模一直持續(xù)上升，從 2013 年的 207.72 億元上升到 2017 年的 439.44 億元。隨著公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，籌資規(guī)模也隨之增加，公司會相應(yīng)的面臨債務(wù)增多、償債壓力變大的狀況。（2)未來存在較大規(guī)模資本支出壓力。房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)通常具有很長的投資周期，而且投資的規(guī)模非常大，該產(chǎn)業(yè)屬于資金密集型的一種。該項(xiàng)目由于規(guī)模大、回款周期長以及需要動用大量的資源

圖 4.4 JY 地產(chǎn)公司區(qū)域房價(jià)走勢圖JY 地產(chǎn)公司屬于區(qū)域開發(fā)商，重點(diǎn)布局 H 省內(nèi)的 Z 市、開封、洛陽、許展?jié)摿Φ某鞘�。但是近幾年公司在該區(qū)域內(nèi)房地產(chǎn)均價(jià)呈下滑趨勢，特別是域，下滑最明顯。查閱公司年報(bào)可知，2017 年均價(jià)下降主要是因?yàn)殇N售面所致，說明公司在 Z 市場面臨的風(fēng)險(xiǎn)加劇。
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本文編號：2848823