國企改革一直是政府工作的重點之一。其目的是通過深化國企改革來提升國企的活力和競爭力,從而推動國有經(jīng)濟(jì)更好的發(fā)展。如今,國企改革已進(jìn)入歷史性的關(guān)鍵時刻,混合所有制改革(以下簡稱“混改”)被國家賦予了更高的戰(zhàn)略地位。作為地方國企改革的先行者,上海也在不斷地努力促進(jìn)國企改革邁上新的臺階,取得新的突破。綠地集團(tuán)控股有限公司(以下簡稱“綠地集團(tuán)”)通過混改成功實現(xiàn)借殼上市。這次成功登陸資本市場在上海國資領(lǐng)域也擁有重大的歷史意義,標(biāo)志了上海國資領(lǐng)域內(nèi)最大的混改方案得到圓滿的完成。因此,本文以綠地集團(tuán)的混合所有制改革為例,確定了研究問題是:國企混合所有制改革的路徑、其影響財務(wù)績效的作用路徑以及對國企財務(wù)績效的影響。本文與已有研究成果的區(qū)別在于:現(xiàn)有研究成果盡管對國企混合所有制的內(nèi)涵、動機、路徑選擇等問題進(jìn)行了探索,但是,該部分的研究還大多停留在理論層面,缺少結(jié)合相關(guān)案例的具體分析。此外,關(guān)于混改實踐的效果,尤其是改革對財務(wù)績效的影響以及混改影響企業(yè)財務(wù)績效的作用路徑分析卻鮮有論及。盡管對綠地集團(tuán)案例的分析已有很多探究成果,大多是從整體上市、并購、借殼上市等視角進(jìn)行探索。從混改角度對綠地集團(tuán)案例進(jìn)行分析卻少之又少。因此,本文對綠地集團(tuán)具有示范意義的混改案例進(jìn)行細(xì)致的探索,探究其混改的具體路徑及其績效表現(xiàn),驗證了混改與企業(yè)績效的內(nèi)在邏輯,能夠?qū)蠡旄奶峁┌l(fā)展思路及改革建議,這也是本文的特色。本文以綠地集團(tuán)的混改為例,圍繞四個維度展開探究。本文的主要發(fā)現(xiàn)如下:第一,混改的動機是通過引入不同形式所有制資本,實現(xiàn)股權(quán)架構(gòu)的多元化和治理體制的規(guī)范化,從而激發(fā)國企的活力,最終促進(jìn)企業(yè)財務(wù)績效提升和企業(yè)價值最大化。第二,國企混改的完成需要通過引進(jìn)不同類型的所有制資本來構(gòu)造多元產(chǎn)權(quán)架構(gòu);整體上市、引入戰(zhàn)略投資者、員工持股等是國企混改的有效方式,有益于國企引進(jìn)其他產(chǎn)權(quán)主體,進(jìn)而完成多元產(chǎn)權(quán)架構(gòu)的建立。第三,在混改的進(jìn)程中,企業(yè)將會通過混改路徑來構(gòu)建合理的股權(quán)架構(gòu)、促進(jìn)治理結(jié)構(gòu)的改善、推動生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)務(wù)開拓、提升資源配置效率和資產(chǎn)運營質(zhì)量以及獲得新的融資方式并籌集優(yōu)質(zhì)資金,建立合理的現(xiàn)代化企業(yè)體系,充分獲得上市所帶來的收益,不斷增強企業(yè)的競爭力,最終帶來企業(yè)績效提高和價值增值。本文的應(yīng)用啟示:十八屆三中全會明確提出了要大力推動國企混改,是不斷強化國企改革的關(guān)鍵措施。在國有資源廣泛布局的上海,綠地集團(tuán)成為了上�！懊餍恰眹蟮牡湫痛�,也成為上海區(qū)域混合所有制改革推進(jìn)的標(biāo)桿性企業(yè)。通過對綠地集團(tuán)混改案例的研究,本文總結(jié)出國企混改的路徑以及對財務(wù)績效的影響,為國企的市場化運作提供有效的參考,對國資委推進(jìn)國企混改提供相關(guān)的借鑒。
【學(xué)位單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F299.233.42;F271
【部分圖文】：

－５０?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３??圖１－１?Ａ股上市公司利潤同比增長率對比（％）?圖１－２?Ａ股上市公司ＲＯＥ對比（％）??數(shù)據(jù)來源：ＷＩＮＤ數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)來源：ＷＩＮＤ數(shù)據(jù)庫??面臨國內(nèi)外的挑戰(zhàn)與壓力，在十八大會議上，國家進(jìn)一步明確了對非公有制??發(fā)展的態(tài)度，提出對于非公有制要持有“鼓勵”的態(tài)度。此外，在十八屆三中全??會上，國家進(jìn)一步提高了非公有制的地位，將公有制和非公有制放置在同一地位，??而且特別強調(diào)應(yīng)該持續(xù)促進(jìn)“混合所有制經(jīng)濟(jì)”。然而，在十八屆三中全會前，關(guān)??于混合所有制的內(nèi)涵，很多人存在著片面的認(rèn)識，即以國有經(jīng)濟(jì)為主體，對非公??有資本參股持鼓勵態(tài)度。而十八屆三中全會進(jìn)一步豐富了混合所有制經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵，??提出混合所有制經(jīng)濟(jì)是完善中國基本經(jīng)濟(jì)制度的重要形式，要不斷改革與發(fā)展去??推動“國有資本、非公有資本”等交叉持股

－５０?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３??圖１－１?Ａ股上市公司利潤同比增長率對比（％）?圖１－２?Ａ股上市公司ＲＯＥ對比（％）??數(shù)據(jù)來源：ＷＩＮＤ數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)來源：ＷＩＮＤ數(shù)據(jù)庫??面臨國內(nèi)外的挑戰(zhàn)與壓力，在十八大會議上，國家進(jìn)一步明確了對非公有制??發(fā)展的態(tài)度，提出對于非公有制要持有“鼓勵”的態(tài)度。此外，在十八屆三中全??會上，國家進(jìn)一步提高了非公有制的地位，將公有制和非公有制放置在同一地位，??而且特別強調(diào)應(yīng)該持續(xù)促進(jìn)“混合所有制經(jīng)濟(jì)”。然而，在十八屆三中全會前，關(guān)??于混合所有制的內(nèi)涵，很多人存在著片面的認(rèn)識，即以國有經(jīng)濟(jì)為主體，對非公??有資本參股持鼓勵態(tài)度。而十八屆三中全會進(jìn)一步豐富了混合所有制經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵，??提出混合所有制經(jīng)濟(jì)是完善中國基本經(jīng)濟(jì)制度的重要形式，要不斷改革與發(fā)展去??推動“國有資本、非公有資本”等交叉持股

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【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2837891