發(fā)布時間：2020-10-01 16:32

　　 宏觀經(jīng)濟學正邁向新一次的綜合。傳統(tǒng)的凱恩斯主義元素(不完全競爭和價格剛性)被整合進RBC范式中,發(fā)展出新一代貨幣經(jīng)濟周期模型,使得關(guān)于貨幣、通貨膨脹、經(jīng)濟周期、貨幣政策及其關(guān)系的分析可以在一個統(tǒng)一的DSGE框架中展開,這些新的模型一般稱為新凱恩斯主義模型或新新古典綜合模型。企業(yè)的最優(yōu)定價決策構(gòu)成了這些模型的供給側(cè),據(jù)此可以推導(dǎo)出新凱恩斯主義菲利普斯曲線(NKPC)、混合型新凱恩斯主義菲利普斯曲線(HNKPC)或粘性信息菲利普斯曲線(SIPC);它們刻畫的短期通貨膨脹動態(tài),將通貨膨脹和短期宏觀經(jīng)濟的實際方面聯(lián)系在一起,揭示出最基礎(chǔ)的宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)關(guān)系。理解該動態(tài)特征,不僅是分析經(jīng)濟周期波動的關(guān)鍵,也是最優(yōu)貨幣政策設(shè)計與評價的前提——菲利普斯曲線或其中隱含的結(jié)構(gòu)聯(lián)系為貨幣政策分析施加了最根本的約束條件。正是在這個意義上,“短期通貨膨脹動態(tài)的性質(zhì)是宏觀經(jīng)濟學研究的核心問題之一”(Gali and Gertler,1999)。 國內(nèi)學者在宏觀經(jīng)濟學領(lǐng)域的研究也取得長足發(fā)展,而更深入的研究需要透徹分析短期通貨膨脹的動態(tài)特征。與此同時,貨幣當局制定恰當?shù)呢泿耪卟呗院痛_定恰當?shù)呢泿耪吡鲆捕夹枰笍乩斫馔ㄘ浥蛎浀膭討B(tài)演變機制。中國的通貨膨脹如何同產(chǎn)出缺口或邊際成本等實際因素相聯(lián)系?前瞻性因素是否顯著影響通貨膨脹動態(tài)?通貨膨脹是否以及在多大程度上表現(xiàn)出持久性?其來源是什么?粘性信息理論是否適合于描述中國的通貨膨脹動態(tài)?成本渠道是否顯著影響短期通貨膨脹動態(tài)?相關(guān)領(lǐng)域的研究以及政策實踐都需要對這些問題做出回答。 本文以短期通貨膨脹動態(tài)理論的最新發(fā)展為基礎(chǔ),針對中國通貨膨脹表現(xiàn)出的經(jīng)驗特征,將上述問題歸納為3個研究主題：(1)預(yù)期的時間坐標在短期通貨膨脹動態(tài)中的作用：(2)內(nèi)在持久性對于刻畫短期通貨膨脹動態(tài)的意義；(3)成本渠道對短期通貨膨脹動態(tài)的影響。這3個主題分別從預(yù)期、滯后項以及驅(qū)動變量三個方面逐步深入地考察了中國短期通貨膨脹的動態(tài)特征。整篇論文的主要研究內(nèi)容與結(jié)構(gòu)如下： 第1章,導(dǎo)論。本章在介紹研究背景的基礎(chǔ)上,探討了研究短期通貨膨脹動態(tài)對于當前國內(nèi)學術(shù)研究和政策制定的重要意義,并概括出本文著眼的3個核心問題。同時本章還對論文的研究內(nèi)容、研究方法以及論文貢獻、不足和有待進一步研究的問題進行了說明。 第2章,新綜合視角下的短期通貨膨脹動態(tài)研究。本章從新凱恩斯主義對宏觀經(jīng)濟學的新綜合視角出發(fā),回顧了近10余年來關(guān)于短期通貨膨脹動態(tài)的研究,主要包括圍繞NKPC、HNKPC、SIPC等不同形式菲利普斯曲線發(fā)生的理論和實證爭論以及進展,為本文后續(xù)分析的展開鋪墊研究基礎(chǔ)。 第3章,中國通貨膨脹的經(jīng)驗特征。分析中國通貨膨脹的動態(tài)演變需要首先清楚關(guān)于通貨膨脹的一些基本事實特征。本章從通貨膨脹波動的波動性以及同產(chǎn)出的協(xié)動關(guān)系、通貨膨脹的持久性、通貨膨脹同產(chǎn)出缺口和實際邊際成本的動態(tài)聯(lián)系以及貨幣政策沖擊的動態(tài)效應(yīng)等4個方面梳理和總結(jié)了中國的通貨膨脹經(jīng)驗,為相關(guān)理論分析和實證估計提供參照系和立足點。本章總結(jié)的通貨膨脹經(jīng)驗為更正式的實證建模奠定了經(jīng)驗基礎(chǔ),對于后續(xù)研究中實證策略、估計方法以及指標數(shù)據(jù)的選擇具有啟發(fā)作用。 第4章,粘性價格、粘性信息和通貨膨脹預(yù)期的時間坐標。本章將一個簡單的邊際成本加成定價模型擴展到粘性價格和粘性信息兩種情形,推導(dǎo)出基于粘性價格假設(shè)的NKPC和基于粘性信息假設(shè)的SIPC;然后引入貨幣數(shù)量方程搭建起一個簡單的動態(tài)宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)并校準參數(shù)模擬了貨幣政策的動態(tài)效應(yīng),借此評價通貨膨脹預(yù)期的不同時間坐標會如何影響貨幣政策效果；最后采用矩匹配方法,構(gòu)造了最小距離估計量分別估計NKPC和SIPC,判斷二者中哪一個更適合于描述中國的短期通貨膨脹動態(tài)。 第5章,通貨膨脹持久性的結(jié)構(gòu)分析。本章首先用馬爾可夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型檢驗了在不同區(qū)制狀態(tài)下通貨膨脹持久性是否發(fā)生變化,得到的實證結(jié)果肯定了通貨膨脹的高持久性。本章繼而對此結(jié)果進行結(jié)構(gòu)解釋,分析了在含有NKPC的新凱恩斯主義DSGE模型中什么樣的參數(shù)組合才能生成同經(jīng)驗數(shù)據(jù)吻合的通貨膨脹自相關(guān)函數(shù),以及將NKPC替換為HNKPC后內(nèi)在持久性系數(shù)需要有多高才可以更好地擬合經(jīng)驗數(shù)據(jù),并實證估計了HNKPC。在此基礎(chǔ)上,本文估計出反通貨膨脹的犧牲率,討論了內(nèi)在持久性對于反通貨膨脹的影響以及對貨幣政策的意義。 第6章,成本渠道下的短期通貨膨脹動態(tài)。成本渠道反映了貨幣政策的供給側(cè)作用。本章將工資支付的CIA約束引入Calvo模型,推導(dǎo)出成本渠道下的NKPC。然后校準并模擬了引入成本渠道的新凱恩斯主義模型,考察根據(jù)模型計算的通貨膨脹對利率沖擊的脈沖響應(yīng)能否體現(xiàn)出成本渠道的傳導(dǎo)效應(yīng),并和基于SVAR模型計算的通貨膨脹對利率沖擊的脈沖響應(yīng)函數(shù)進行了比較。本章最后構(gòu)造GMM估計量檢驗了引入成本渠道的NKPC能否得到中國數(shù)據(jù)的支持。 第7章,結(jié)論。本章總結(jié)全文研究所得出的結(jié)論,并指出本文的貢獻、研究局限以及值得在未來更深入研究的問題。 本文的貢獻主要體現(xiàn)為：(1)對中國通貨膨脹的經(jīng)驗特性進行了多視角描述并有新的發(fā)現(xiàn),如發(fā)現(xiàn)中國數(shù)據(jù)不支持加速現(xiàn)象,貨幣政策沖擊體現(xiàn)出"Patman效應(yīng)”等；(2)設(shè)計估計策略對NKPC和SIPC進行了實證比較,為理論檢驗提供了直接依據(jù)；(3)設(shè)計研究方法比較了模型預(yù)言的和根據(jù)現(xiàn)實數(shù)據(jù)估計的通貨膨脹自相關(guān)函數(shù),對中國通貨膨脹持久性進行了結(jié)構(gòu)分析；(4)推導(dǎo)出成本渠道下的NKPC并進行了實證檢驗。通過以上分析,本文發(fā)現(xiàn)：(1)NKPC可以較好地描述中國的短期通貨膨脹動態(tài),前瞻性因素在短期通貨膨脹動態(tài)中發(fā)揮重要作用；(2)轉(zhuǎn)承持久性和內(nèi)在持久性相結(jié)合可以較好解釋通貨膨脹持久性；(3)成本渠道有助于解釋中國的貨幣沖擊效應(yīng)以及通貨膨脹動態(tài)。
【學位單位】：東北財經(jīng)大學
【學位級別】：博士
【學位年份】：2011
【中圖分類】：F224;F822.5
【部分圖文】：

0一5二二、:、認._井， :zzz弘弘廠一，聲謬一 一， 9801985圖3. 19901995 200020052010CPI和即I度量的通貨膨脹率(%)通貨膨脹序歹lJ的波動特征研究方法為考察宏觀時間序列的波動特征，需要首先從序列中將趨勢成分剔除，從而得到周期成分。早期方法通常假定宏觀時間序列趨勢平穩(wěn)，最直截的方法是把目標序列對時間趨勢項進行線性回歸，借此分離出趨勢成分和周期成分，這種方法通常稱為線性趨勢分解方法。隨后，由于認識到序列中可能存在結(jié)構(gòu)斷點，又出現(xiàn)了允許截距或斜率發(fā)生結(jié)構(gòu)變化的分段線性趨勢分解方法，其淵源可以追溯到鄒檢驗(Chow， 1960)�，F(xiàn)代方法則基于多數(shù)宏觀時間序列遵循非平穩(wěn)的單位根過程的發(fā)現(xiàn)(Nelson和Plosser， 1982)。這些方法大致可以分為兩類:一類是狀態(tài)域分解方法

利用CF濾波對通過上述方法計算得出的通貨膨脹和產(chǎn)出序列進行分解，得到周期性成分，然后計算周期性成分的二階矩，即可初步揭示通貨膨脹的波動特征。兩個序列的周期性成分如圖3.2所示。，，O.08.06.04.02。00一02一04一06—outPut一一、in月ation寥塞、事委_、一欲尸萬陣氣。~獷\、一//氣廠 929496980002040608，O圖3.2產(chǎn)出與通貨膨脹的周期性成分表3.1給出了兩個序列周期性成分的標準差和自相關(guān)系數(shù)。容易發(fā)現(xiàn)，中國通貨膨脹周期性成分的標準差幾乎接近于產(chǎn)出周期性成分標準差的3倍，表明中國通貨膨脹的波動性(volatllity)要遠大于產(chǎn)出的波動性，而這同大部分發(fā)達國家的經(jīng)驗相背離。例如，Stoek和認值 tson(1999)發(fā)現(xiàn)，美國季度實際GDP周期性成分的標準差為1.66

0.0110.8830.6170， 3370.1430.041一0.034 0.0310.8770.586一0.233一0.077一0之81一0.377圖3.3給出了通貨膨脹周期性成分爪和產(chǎn)出周期性成分y，之間的時差相關(guān)系數(shù)corr(y‘，爪小不難發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹是順周期變量，其波動略滯后于產(chǎn)出波動，滯后期數(shù)為1期。這暗示中國通貨膨脹對沖擊響應(yīng)的滯后期較短，從而區(qū)別于美國的經(jīng)驗。在美國，通貨膨脹滯后產(chǎn)出波動約4期，即1年左右。同時，美國通貨膨脹對貨幣政策沖擊的反應(yīng)也具有“惰性”特征:貨幣政策沖擊首先傳導(dǎo)至產(chǎn)出，遲至約1年以后才傳導(dǎo)至價格變動(Stoek和認值tson

【引證文獻】

相關(guān)碩士學位論文 前1條

1 董瑞;基于微觀基礎(chǔ)的中國通貨膨脹動態(tài)機制研究[D];吉林大學;2013年

本文編號：2831699