宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)正邁向新一次的綜合。傳統(tǒng)的凱恩斯主義元素(不完全競(jìng)爭(zhēng)和價(jià)格剛性)被整合進(jìn)RBC范式中,發(fā)展出新一代貨幣經(jīng)濟(jì)周期模型,使得關(guān)于貨幣、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)周期、貨幣政策及其關(guān)系的分析可以在一個(gè)統(tǒng)一的DSGE框架中展開(kāi),這些新的模型一般稱(chēng)為新凱恩斯主義模型或新新古典綜合模型。企業(yè)的最優(yōu)定價(jià)決策構(gòu)成了這些模型的供給側(cè),據(jù)此可以推導(dǎo)出新凱恩斯主義菲利普斯曲線(xiàn)(NKPC)、混合型新凱恩斯主義菲利普斯曲線(xiàn)(HNKPC)或粘性信息菲利普斯曲線(xiàn)(SIPC);它們刻畫(huà)的短期通貨膨脹動(dòng)態(tài),將通貨膨脹和短期宏觀經(jīng)濟(jì)的實(shí)際方面聯(lián)系在一起,揭示出最基礎(chǔ)的宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)關(guān)系。理解該動(dòng)態(tài)特征,不僅是分析經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的關(guān)鍵,也是最優(yōu)貨幣政策設(shè)計(jì)與評(píng)價(jià)的前提——菲利普斯曲線(xiàn)或其中隱含的結(jié)構(gòu)聯(lián)系為貨幣政策分析施加了最根本的約束條件。正是在這個(gè)意義上,“短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)的性質(zhì)是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的核心問(wèn)題之一”(Gali and Gertler,1999)。 國(guó)內(nèi)學(xué)者在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的研究也取得長(zhǎng)足發(fā)展,而更深入的研究需要透徹分析短期通貨膨脹的動(dòng)態(tài)特征。與此同時(shí),貨幣當(dāng)局制定恰當(dāng)?shù)呢泿耪卟呗院痛_定恰當(dāng)?shù)呢泿耪吡?chǎng)也都需要透徹理解通貨膨脹的動(dòng)態(tài)演變機(jī)制。中國(guó)的通貨膨脹如何同產(chǎn)出缺口或邊際成本等實(shí)際因素相聯(lián)系?前瞻性因素是否顯著影響通貨膨脹動(dòng)態(tài)?通貨膨脹是否以及在多大程度上表現(xiàn)出持久性?其來(lái)源是什么?粘性信息理論是否適合于描述中國(guó)的通貨膨脹動(dòng)態(tài)?成本渠道是否顯著影響短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)?相關(guān)領(lǐng)域的研究以及政策實(shí)踐都需要對(duì)這些問(wèn)題做出回答。 本文以短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)理論的最新發(fā)展為基礎(chǔ),針對(duì)中國(guó)通貨膨脹表現(xiàn)出的經(jīng)驗(yàn)特征,將上述問(wèn)題歸納為3個(gè)研究主題：(1)預(yù)期的時(shí)間坐標(biāo)在短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)中的作用：(2)內(nèi)在持久性對(duì)于刻畫(huà)短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)的意義；(3)成本渠道對(duì)短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)的影響。這3個(gè)主題分別從預(yù)期、滯后項(xiàng)以及驅(qū)動(dòng)變量三個(gè)方面逐步深入地考察了中國(guó)短期通貨膨脹的動(dòng)態(tài)特征。整篇論文的主要研究?jī)?nèi)容與結(jié)構(gòu)如下： 第1章,導(dǎo)論。本章在介紹研究背景的基礎(chǔ)上,探討了研究短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)對(duì)于當(dāng)前國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)研究和政策制定的重要意義,并概括出本文著眼的3個(gè)核心問(wèn)題。同時(shí)本章還對(duì)論文的研究?jī)?nèi)容、研究方法以及論文貢獻(xiàn)、不足和有待進(jìn)一步研究的問(wèn)題進(jìn)行了說(shuō)明。 第2章,新綜合視角下的短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)研究。本章從新凱恩斯主義對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的新綜合視角出發(fā),回顧了近10余年來(lái)關(guān)于短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)的研究,主要包括圍繞NKPC、HNKPC、SIPC等不同形式菲利普斯曲線(xiàn)發(fā)生的理論和實(shí)證爭(zhēng)論以及進(jìn)展,為本文后續(xù)分析的展開(kāi)鋪墊研究基礎(chǔ)。 第3章,中國(guó)通貨膨脹的經(jīng)驗(yàn)特征。分析中國(guó)通貨膨脹的動(dòng)態(tài)演變需要首先清楚關(guān)于通貨膨脹的一些基本事實(shí)特征。本章從通貨膨脹波動(dòng)的波動(dòng)性以及同產(chǎn)出的協(xié)動(dòng)關(guān)系、通貨膨脹的持久性、通貨膨脹同產(chǎn)出缺口和實(shí)際邊際成本的動(dòng)態(tài)聯(lián)系以及貨幣政策沖擊的動(dòng)態(tài)效應(yīng)等4個(gè)方面梳理和總結(jié)了中國(guó)的通貨膨脹經(jīng)驗(yàn),為相關(guān)理論分析和實(shí)證估計(jì)提供參照系和立足點(diǎn)。本章總結(jié)的通貨膨脹經(jīng)驗(yàn)為更正式的實(shí)證建模奠定了經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ),對(duì)于后續(xù)研究中實(shí)證策略、估計(jì)方法以及指標(biāo)數(shù)據(jù)的選擇具有啟發(fā)作用。 第4章,粘性?xún)r(jià)格、粘性信息和通貨膨脹預(yù)期的時(shí)間坐標(biāo)。本章將一個(gè)簡(jiǎn)單的邊際成本加成定價(jià)模型擴(kuò)展到粘性?xún)r(jià)格和粘性信息兩種情形,推導(dǎo)出基于粘性?xún)r(jià)格假設(shè)的NKPC和基于粘性信息假設(shè)的SIPC;然后引入貨幣數(shù)量方程搭建起一個(gè)簡(jiǎn)單的動(dòng)態(tài)宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)并校準(zhǔn)參數(shù)模擬了貨幣政策的動(dòng)態(tài)效應(yīng),借此評(píng)價(jià)通貨膨脹預(yù)期的不同時(shí)間坐標(biāo)會(huì)如何影響貨幣政策效果；最后采用矩匹配方法,構(gòu)造了最小距離估計(jì)量分別估計(jì)NKPC和SIPC,判斷二者中哪一個(gè)更適合于描述中國(guó)的短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)。 第5章,通貨膨脹持久性的結(jié)構(gòu)分析。本章首先用馬爾可夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型檢驗(yàn)了在不同區(qū)制狀態(tài)下通貨膨脹持久性是否發(fā)生變化,得到的實(shí)證結(jié)果肯定了通貨膨脹的高持久性。本章繼而對(duì)此結(jié)果進(jìn)行結(jié)構(gòu)解釋,分析了在含有NKPC的新凱恩斯主義DSGE模型中什么樣的參數(shù)組合才能生成同經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)吻合的通貨膨脹自相關(guān)函數(shù),以及將NKPC替換為HNKPC后內(nèi)在持久性系數(shù)需要有多高才可以更好地?cái)M合經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù),并實(shí)證估計(jì)了HNKPC。在此基礎(chǔ)上,本文估計(jì)出反通貨膨脹的犧牲率,討論了內(nèi)在持久性對(duì)于反通貨膨脹的影響以及對(duì)貨幣政策的意義。 第6章,成本渠道下的短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)。成本渠道反映了貨幣政策的供給側(cè)作用。本章將工資支付的CIA約束引入Calvo模型,推導(dǎo)出成本渠道下的NKPC。然后校準(zhǔn)并模擬了引入成本渠道的新凱恩斯主義模型,考察根據(jù)模型計(jì)算的通貨膨脹對(duì)利率沖擊的脈沖響應(yīng)能否體現(xiàn)出成本渠道的傳導(dǎo)效應(yīng),并和基于SVAR模型計(jì)算的通貨膨脹對(duì)利率沖擊的脈沖響應(yīng)函數(shù)進(jìn)行了比較。本章最后構(gòu)造GMM估計(jì)量檢驗(yàn)了引入成本渠道的NKPC能否得到中國(guó)數(shù)據(jù)的支持。 第7章,結(jié)論。本章總結(jié)全文研究所得出的結(jié)論,并指出本文的貢獻(xiàn)、研究局限以及值得在未來(lái)更深入研究的問(wèn)題。 本文的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)為：(1)對(duì)中國(guó)通貨膨脹的經(jīng)驗(yàn)特性進(jìn)行了多視角描述并有新的發(fā)現(xiàn),如發(fā)現(xiàn)中國(guó)數(shù)據(jù)不支持加速現(xiàn)象,貨幣政策沖擊體現(xiàn)出"Patman效應(yīng)”等；(2)設(shè)計(jì)估計(jì)策略對(duì)NKPC和SIPC進(jìn)行了實(shí)證比較,為理論檢驗(yàn)提供了直接依據(jù)；(3)設(shè)計(jì)研究方法比較了模型預(yù)言的和根據(jù)現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)估計(jì)的通貨膨脹自相關(guān)函數(shù),對(duì)中國(guó)通貨膨脹持久性進(jìn)行了結(jié)構(gòu)分析；(4)推導(dǎo)出成本渠道下的NKPC并進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。通過(guò)以上分析,本文發(fā)現(xiàn)：(1)NKPC可以較好地描述中國(guó)的短期通貨膨脹動(dòng)態(tài),前瞻性因素在短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)中發(fā)揮重要作用；(2)轉(zhuǎn)承持久性和內(nèi)在持久性相結(jié)合可以較好解釋通貨膨脹持久性；(3)成本渠道有助于解釋中國(guó)的貨幣沖擊效應(yīng)以及通貨膨脹動(dòng)態(tài)。
【學(xué)位單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位年份】：2011
【中圖分類(lèi)】：F224;F822.5
【部分圖文】：

0一5二二、:、認(rèn)._井， :zzz弘弘廠一，聲謬一 一， 9801985圖3. 19901995 200020052010CPI和即I度量的通貨膨脹率(%)通貨膨脹序歹lJ的波動(dòng)特征研究方法為考察宏觀時(shí)間序列的波動(dòng)特征，需要首先從序列中將趨勢(shì)成分剔除，從而得到周期成分。早期方法通常假定宏觀時(shí)間序列趨勢(shì)平穩(wěn)，最直截的方法是把目標(biāo)序列對(duì)時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)進(jìn)行線(xiàn)性回歸，借此分離出趨勢(shì)成分和周期成分，這種方法通常稱(chēng)為線(xiàn)性趨勢(shì)分解方法。隨后，由于認(rèn)識(shí)到序列中可能存在結(jié)構(gòu)斷點(diǎn)，又出現(xiàn)了允許截距或斜率發(fā)生結(jié)構(gòu)變化的分段線(xiàn)性趨勢(shì)分解方法，其淵源可以追溯到鄒檢驗(yàn)(Chow， 1960)�，F(xiàn)代方法則基于多數(shù)宏觀時(shí)間序列遵循非平穩(wěn)的單位根過(guò)程的發(fā)現(xiàn)(Nelson和Plosser， 1982)。這些方法大致可以分為兩類(lèi):一類(lèi)是狀態(tài)域分解方法

利用CF濾波對(duì)通過(guò)上述方法計(jì)算得出的通貨膨脹和產(chǎn)出序列進(jìn)行分解，得到周期性成分，然后計(jì)算周期性成分的二階矩，即可初步揭示通貨膨脹的波動(dòng)特征。兩個(gè)序列的周期性成分如圖3.2所示。，，O.08.06.04.02。00一02一04一06—outPut一一、in月ation寥塞、事委_、一欲尸萬(wàn)陣氣。~獷\、一//氣廠 929496980002040608，O圖3.2產(chǎn)出與通貨膨脹的周期性成分表3.1給出了兩個(gè)序列周期性成分的標(biāo)準(zhǔn)差和自相關(guān)系數(shù)。容易發(fā)現(xiàn)，中國(guó)通貨膨脹周期性成分的標(biāo)準(zhǔn)差幾乎接近于產(chǎn)出周期性成分標(biāo)準(zhǔn)差的3倍，表明中國(guó)通貨膨脹的波動(dòng)性(volatllity)要遠(yuǎn)大于產(chǎn)出的波動(dòng)性，而這同大部分發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)相背離。例如，Stoek和認(rèn)值 tson(1999)發(fā)現(xiàn)，美國(guó)季度實(shí)際GDP周期性成分的標(biāo)準(zhǔn)差為1.66

0.0110.8830.6170， 3370.1430.041一0.034 0.0310.8770.586一0.233一0.077一0之81一0.377圖3.3給出了通貨膨脹周期性成分爪和產(chǎn)出周期性成分y，之間的時(shí)差相關(guān)系數(shù)corr(y‘，爪小不難發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹是順周期變量，其波動(dòng)略滯后于產(chǎn)出波動(dòng)，滯后期數(shù)為1期。這暗示中國(guó)通貨膨脹對(duì)沖擊響應(yīng)的滯后期較短，從而區(qū)別于美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)。在美國(guó)，通貨膨脹滯后產(chǎn)出波動(dòng)約4期，即1年左右。同時(shí)，美國(guó)通貨膨脹對(duì)貨幣政策沖擊的反應(yīng)也具有“惰性”特征:貨幣政策沖擊首先傳導(dǎo)至產(chǎn)出，遲至約1年以后才傳導(dǎo)至價(jià)格變動(dòng)(Stoek和認(rèn)值tson

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 董瑞;基于微觀基礎(chǔ)的中國(guó)通貨膨脹動(dòng)態(tài)機(jī)制研究[D];吉林大學(xué);2013年

本文編號(hào)：2831699