【摘要】：永續(xù)債的出現(xiàn)是我國逐漸向國外的金融市場學習的表現(xiàn),2013年武漢地鐵集團發(fā)行了我國內(nèi)陸地區(qū)首支永續(xù)債,之后便在各行各業(yè)的融資方式中愈發(fā)繁榮,越來越多的房地產(chǎn)企業(yè)開始采取這種新型的融資方式來進行融資,雅居樂房地產(chǎn)公司是從廣東佛山開始創(chuàng)業(yè)起家的,是我國國內(nèi)發(fā)行永續(xù)債融資相對略早的公司隊伍其中之一。自2013年1月11日起,雅居樂集團發(fā)行了5.5年的永續(xù)債券7億美元(約等于人民幣44億元),由匯豐、瑞根、摩根士丹利機工銀國際共同負責,2018年7月18日到期后雅居樂集團可自主選擇是否將其贖回,2013年發(fā)行時該項永續(xù)債的票面利率為8.25%,如果雅居樂在到期日也就是2018年7月18日沒有贖回,則票面利率增加7.463%。在國內(nèi)外市場上永續(xù)債越來越頻繁的出現(xiàn),其實在國際上早就已經(jīng)占據(jù)了一席之地。首先永續(xù)債券這個方式豐富了國內(nèi)金融工具的層次,永續(xù)債券在一定程度上推動了資本市場的建設(shè)與發(fā)展。永續(xù)債它本身既是金融負債同時它也可以是權(quán)益工具,針對這種兩面性的金融工具在加以區(qū)分時,務(wù)必要加大力度分辨永續(xù)債務(wù)本身的根本的經(jīng)濟性質(zhì)。首先本文就整體金融市場的宏觀的環(huán)境進行了分析,分析了當下的環(huán)境下我國主要的融資方式、以及永續(xù)債融資在我國內(nèi)的發(fā)展情況,聯(lián)系國際與美國當前實行的會計準則,和我國現(xiàn)行的會計準則之間進行了分別描述與對比分析,具體分析了雅居樂集團永續(xù)債融資的發(fā)行條款,用具體案例和會計準則聯(lián)系分析,試圖得出結(jié)論。本文雅居樂集團的永續(xù)債務(wù)案例中,雅居樂集團將此種融資工具劃分為權(quán)益工具,不僅對雅居樂集團本身甚至是對投資者都是很好的一種確認方式,這樣可以完全的體現(xiàn)永續(xù)債的永續(xù)的優(yōu)點,因為劃分為權(quán)益工具的永續(xù)債并不會影響企業(yè)的公允價值變動損益,而金融負債要按公允價值和攤余成本計量,正確的劃分永續(xù)債的會計屬性有利于財務(wù)杠桿比率和其他財務(wù)指標的正確計算。分析如果雅居樂將此次永續(xù)債劃分為金融負債會給企業(yè)帶來什么樣的影響,從財務(wù)數(shù)據(jù)、市場反應(yīng)、融資成本三個層面進行對比分析,試圖得出雅居樂將永續(xù)債劃分為權(quán)益工具為公司帶來的優(yōu)勢,永續(xù)債的發(fā)行優(yōu)化了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)提高了企業(yè)在投資者已經(jīng)銀行等市場方的信用度,使雅居樂穩(wěn)固并且優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。
【學位授予單位】：內(nèi)蒙古財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F299.233.42

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本文編號：2804854