【摘要】：十九大報告指出,要把進(jìn)一步完善國有企業(yè)改革的頂層設(shè)計作為全面深化改革的攻堅任務(wù)。國企改革已經(jīng)進(jìn)入了深水區(qū),而深化國企改革的突破口就是要大力推進(jìn)混合所有制改革。國企如何有效推進(jìn)混合所有制改革,如何通過混合所有制改革實現(xiàn)財務(wù)績效的提升是關(guān)乎國企改革成敗的關(guān)鍵問題。綠地集團(tuán)作為第一批混合所有制改革試點企業(yè),其混合所有制改革走在了全國前列,所以,本文選其作為案例研究對象,通過對混合所有制改革的財務(wù)績效進(jìn)行分析,提出相關(guān)建議和啟示。本文首先對混合所有制改革的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了研究,對相關(guān)的理論進(jìn)行了闡述;其次,介紹了綠地集團(tuán)混合所有制改革的基本情況,介紹了混改的主要參與方、混改的方案以及混改的進(jìn)程;接下來是對混改財務(wù)績效的分析,運用了事件研究法,將混改首次公告日、混改方案獲國資委批復(fù)日和混改方案獲證監(jiān)會通過日作為事件日,通過計算超額收益率和累計超額收益率分析了其短期財務(wù)績效,運用了財務(wù)指標(biāo)分析法從盈利、償債、營運和發(fā)展能力四個方面進(jìn)行了單指標(biāo)分析,并引入了層次分析法賦權(quán)對中長期財務(wù)績效進(jìn)行了綜合分析。研究表明,混改過程中的資產(chǎn)整合改善了其盈利能力,混改后的快速擴(kuò)張影響了償債能力,行業(yè)的特殊性導(dǎo)致營運能力有待提高,完成混改業(yè)績承諾發(fā)展能力向好,總體來看,混合所有制改革對盈利和發(fā)展能力的提升較為明顯,而要改善償債和營運能力,還需要在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、保持謹(jǐn)慎的拿地策略、推行輕資產(chǎn)運營和優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量方面做出努力,這樣才能釋放混改紅利,進(jìn)一步提升企業(yè)的財務(wù)績效。
【學(xué)位授予單位】：黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F299.233.42;F271
【圖文】：

圖 4-1 A 清潔期回歸擬合圖Fig.4-1 A clean period regression fitting diagram圖 4-1，可以得出 A 事件期的預(yù)期收益率公式： =1 .795453+0.00102jtmtR R期[-10,10]內(nèi)的 Rmt代入公式，即可得到每天的預(yù)期收益率 Rjt，然后代入公式（收益率 AR，之后進(jìn)行累加求出 CAR，計算結(jié)果如表 4-2：表 4-2A 事件期的 Rjt、AR 與 CAR 變動表Table 4-2 Rjt, AR and CAR changes in the A-event period日期 相對日 RjtAR CAR/6/17 -10 -0.3786 -0.8872 -0.887/6/18 -9 0.363462 0.735438 -0.151/6/19 -8 -1.21707 0.673575 0.5218/6/20 -7 -4.88662 3.611621 4.1334

圖 4-3 B 清潔期回歸擬合圖Fig. 4-3 B clean period regression fitting diagram根據(jù)圖 4-3，可以得出 B 事件期的預(yù)期收益率公式： =1. 983975 0.00jtmtR R事件期[-10,10]內(nèi)的 Rmt代入公式，即可得到 Rjt，然后代入公式（4.2）和（4R 和 CAR，結(jié)果如下：表 4-4 B 事件期的 Rjt、AR 與 CAR 變動表Table 4-4 Table of changes of Rjt,AR and CAR in B event period易日期 相對日 Rjt AR C014/6/13 -10 1.377271 -1.50577 -1014/6/16 -9 1.00349 -0.87479 -2014/6/17 -8 -2.30102 0.37302 -2014/6/18 -7 -1.54017 -0.55683 -2

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本文編號：2735520