【摘要】：我國房地產市場自1998年開始進行市場化改革后,發(fā)展迅猛,房地產已成為一種具有投資屬性和一般商品屬性的商品,毋庸置疑,房地產已經成為拉動我國經濟增長的支柱性產業(yè)。我國在上世紀九十年代初分別成立了上海證券交易所與深圳證券交易所,這標志著股票市場在我國的正式誕生,經過近三十年的發(fā)展和完善,在金融市場和經濟發(fā)展中起著越來越重要的作用。由此,為使我國經濟健康快速發(fā)展,對這兩個市場的波動關聯(lián)性進行研究具有必要性。本文基于房地產市場及股票市場的特點,運用資產組合效應理論、替代效應理論、財富效應理論和信貸擴張效應理論和宏觀經濟傳導理論對房地產市場與股票市場的波動關聯(lián)性進行了理論分析,并對兩個市場相關聯(lián)的傳導機制進行了論述,認為二者之間具有較強的關聯(lián)性。在此基礎上,結合我國房地產市場和股票市場的現(xiàn)實運行情況,剖析了我國房地產市場和股票市場的發(fā)展現(xiàn)狀和不足之處,總結出以下特點:房地產價格持續(xù)上漲、各區(qū)域發(fā)展不平衡;股票市場市值快速增長、價格波動劇烈。為了進一步佐證上述定性分析的結論,本文選取上證綜指和深證成指、全國房地產開發(fā)業(yè)綜合景氣指數(shù)和全國商品房平均銷售價格分別作為房地產市場和股票市場的代理變量,利用1998—2018年的月度數(shù)據(jù),通過建立VAR模型,運用脈沖響應分析、格蘭杰因果關系檢驗以及協(xié)整檢驗的方法進行了實證計量分析。研究結論顯示:我國房地產市場與股票市場的波動之間存在較顯著的因果關系,這種顯著的關系表現(xiàn)為長期的正相關關系;股票市場的波動在房地產市場波動與股票市場波動的關聯(lián)關系中起著主導的作用,房地產市場波動會在較大程度上且較長時期內受到股票市場波動的正向影響,但是股票市場波動大體上是受到房地產市場波動的負向影響;在長期內,我國房地產市場的波動與股票市場的波動之間存在著較穩(wěn)定的協(xié)整關系。最后,根據(jù)研究結論并結合兩個市場的現(xiàn)狀與不足,借鑒國際經驗,結合我國國情,提出了完善我國房地產市場及股票市場發(fā)展的政策建議:把握經濟運行周期規(guī)律,綜合運用多種調控手段;加大金融監(jiān)管力度,健全監(jiān)督管理體系;創(chuàng)新房地產市場的發(fā)展模式,建立多層次化的住房供給體系;鼓勵金融發(fā)展與金融創(chuàng)新,發(fā)展多元化投資產品;加強信貸潛在風險評估和控制,建立風險傳導監(jiān)控機制。
【圖文】：

不同相關系數(shù)的投資組合曲線

全國商品房銷售額及銷售面積圖
【學位授予單位】：江西財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F299.23;F832.51

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 李愛華;楊婧;林則夫;;我國房地產價格與股票價格波動關系的研究——基于1998-2013年間周度數(shù)據(jù)的實證分析[J];管理評論;2014年11期

2 張春生;蔣海;;股票市場與房地產市場互動研究述評[J];產經評論;2014年06期

3 黃義;;股票市場與房地產市場波動溢出效應研究[J];統(tǒng)計與決策;2014年02期

4 劉金娥;陳國進;;房地產市場與金融市場間的溢出效應研究[J];武漢金融;2013年12期

5 馮宗憲;李祥發(fā);;中國房地產價格、黃金價格與股票價格的關聯(lián)性[J];安徽師范大學學報(人文社會科學版);2013年06期

6 陳繼勇;袁威;肖衛(wèi)國;;流動性、資產價格波動的隱含信息和貨幣政策選擇——基于中國股票市場與房地產市場的實證分析[J];經濟研究;2013年11期

7 馬亞明;姚磊;;我國股票和房地產市場的財富效應研究——基于狀態(tài)空間模型的實證分析[J];財經理論與實踐;2013年05期

8 薛永剛;;我國股票市場財富效應對消費影響的實證分析[J];宏觀經濟研究;2012年12期

9 徐國祥;王芳;;我國房地產市場與股票市場周期波動的關聯(lián)性探討[J];經濟管理;2012年02期

10 張漾濱;;中國股價與房價波動對居民消費的影響研究[J];管理世界;2012年01期

，

本文編號：2709240