【摘要】：改革開放以來,為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,加快現(xiàn)代化和城鎮(zhèn)化發(fā)展,中央政府號召地方政府大力進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),與此同時(shí),分稅制度的實(shí)行使得我國地方政府出現(xiàn)了財(cái)權(quán)、事權(quán)不平衡的問題,資金缺口的加大為地方政府財(cái)政收支增加了壓力,這使得地方政府不得不進(jìn)行大量舉債來彌補(bǔ)財(cái)政收支缺口。另外,隨著城鎮(zhèn)化的不斷推進(jìn),房地產(chǎn)行業(yè)迅速崛起,為我國的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn),但是高速發(fā)展的背后引發(fā)的可能是巨大的泡沫,其風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。有學(xué)者提出,“一段時(shí)期內(nèi)中國面臨的兩大風(fēng)險(xiǎn)便是房地產(chǎn)調(diào)整和地方政府債務(wù)積累造成的風(fēng)險(xiǎn)”。通過分析我們不難看出,地方政府發(fā)行債務(wù)進(jìn)行城鎮(zhèn)化建設(shè),發(fā)展了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì),同時(shí)也增加了居民對商品房的需求,在供給尚不能滿足需求的情況下,引發(fā)了房價(jià)的不斷上漲;房價(jià)的上漲帶動(dòng)了商品房建設(shè)基本要素——土地的價(jià)格上漲,從而使地方政府更容易以土地作為抵押或以土地財(cái)政收入作為還款來源獲得更多債務(wù)。從理論分析中可以看出二者存在雙向的因果關(guān)系。在前人研究和理論分析的基礎(chǔ)上,本文利用我國30個(gè)省、直轄市、自治區(qū)2010年——2016年的相關(guān)數(shù)據(jù)建立模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。首先,僅考慮政府與房產(chǎn)商兩部門,建立模型進(jìn)行二者的雙向的格蘭杰因果檢驗(yàn),結(jié)果顯示地方政府債務(wù)規(guī)模與房價(jià)互為彼此的格蘭杰原因;然后,建立動(dòng)態(tài)面板模型,研究地方政府債務(wù)對房價(jià)的影響機(jī)制,計(jì)量結(jié)果表明,地方政府債務(wù)對房價(jià)有著顯著的正向影響,即地方政府通過舉債來彌補(bǔ)地方財(cái)政收入的不足,債務(wù)收入大部分用于進(jìn)行城鎮(zhèn)化和現(xiàn)代化的建設(shè),這大大促進(jìn)了地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及房地產(chǎn)市場的繁榮,引起了房價(jià)的上漲;接著,以土地財(cái)政作為橋梁,建立模型研究房價(jià)對地方政府債務(wù)的影響機(jī)制,結(jié)果顯示,房價(jià)對土地財(cái)政、土地財(cái)政對地方政府債務(wù)以及房價(jià)直接對地方政府債務(wù)皆存在顯著的正向影響,商品房銷售價(jià)格的增長會(huì)推動(dòng)商品房建設(shè)用地價(jià)格的增長,這會(huì)使得土地財(cái)政收入增加,從而地方政府更容易以土地作為抵押或以土地財(cái)政收入作為還債來源來獲得更多的地方政府債務(wù)。根據(jù)以上研究結(jié)果,本文提出建議,應(yīng)加強(qiáng)對地方政府債務(wù)與房地產(chǎn)市場的監(jiān)管與約束,同時(shí)應(yīng)關(guān)注地方政府債務(wù)與房地產(chǎn)市場的聯(lián)動(dòng)效應(yīng),雙管齊下,聯(lián)合治理,防范風(fēng)險(xiǎn),以維持經(jīng)濟(jì)市場的穩(wěn)定。
【圖文】：

防范地方融資平臺的金融風(fēng)險(xiǎn)，，各地方政府相繼采取了一系列措施，逡逑對地方政府的融資平臺進(jìn)行規(guī)范與整頓，地方政府債務(wù)規(guī)模增長有所減緩。２０１５逡逑年全國人大常委會(huì)關(guān)于批準(zhǔn)《國務(wù)院關(guān)于提請審議批準(zhǔn)２０１５年地方政府債務(wù)限逡逑額的議案》的決議，議案實(shí)施后，地方政府債務(wù)的規(guī)模和增長速度得到有效控制。逡逑同時(shí)，２０１５年１月１日開始實(shí)行的《新預(yù)算法》中規(guī)定，地方政府的債務(wù)規(guī)模逡逑需“由國務(wù)院確定并報(bào)全國人大或其他常委會(huì)批準(zhǔn)”，這也在一定程度上限制了地逡逑方政府的債務(wù)規(guī)模，降低了大量舉債帶來的風(fēng)險(xiǎn)。逡逑在這四十年的發(fā)展變化中，地方債政府債務(wù)一直適應(yīng)著政治制度、經(jīng)濟(jì)制度逡逑和市場的發(fā)展，是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段。目前，我國地方政府債務(wù)有以下幾逡逑個(gè)特征：逡逑（１）僨務(wù)規(guī)模龐大。截至２０１７年末，我國地方政府債務(wù)余額為１６．４７萬億逡逑人民幣，雖控制在了預(yù)算范圍內(nèi)，但這只是審計(jì)數(shù)據(jù)，一些隱性債務(wù)不容忽視，逡逑如圖３．１所示，近幾年隱性債務(wù)的增長量越來越大，甚至超過了顯性債務(wù)。逡逑

圖３．２邋２０１０－２０１６年地方政府債務(wù)與商品房均價(jià)趨勢圖逡逑
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F812.5;F299.23

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本文編號：2693646