【摘要】：近年來,隨著國家供給側(cè)改革政策的逐步落實,上市公司的資產(chǎn)剝離活動日趨活躍。越來越多的公司通過資產(chǎn)剝離來回歸核心業(yè)務(wù),不斷的收縮內(nèi)部運(yùn)營線,試圖提升公司的財務(wù)績效。資產(chǎn)剝離有效的調(diào)整了過度多元化,同時還起到改善資源配置和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用,為公司帶來了更多的資金流入。ZH公司作為中央企業(yè)及上市公司,響應(yīng)國家政策號召,應(yīng)用資產(chǎn)剝離這種重組方式剝離房地產(chǎn)部分業(yè)務(wù)。在此背景下,研究該公司資產(chǎn)剝離的動因和對財務(wù)績效的影響就顯得非常重要。本文以ZH公司為例,從六個部分來展開論述。第一部分為緒論,介紹本文研究背景和意義,歸納國內(nèi)外資產(chǎn)剝離相關(guān)文獻(xiàn),說明研究思路和方法與本文的創(chuàng)新點(diǎn)。第二部分為概念界定和理論基礎(chǔ),總結(jié)了有關(guān)資產(chǎn)剝離的重要理論。第三部分為ZH公司資產(chǎn)剝離現(xiàn)狀及動因分析,介紹了ZH公司的概況和資產(chǎn)剝離的實施情況,并對資產(chǎn)剝離的內(nèi)外部動因進(jìn)行分析。第四部分是ZH公司資產(chǎn)剝離對財務(wù)績效的分析,用一系列財務(wù)指標(biāo)評價公司此次資產(chǎn)剝離對財務(wù)績效的影響,并分析了公司資產(chǎn)剝離后財務(wù)績效形成的原因。第五部分為ZH公司資產(chǎn)剝離的經(jīng)驗啟示。第六部分總結(jié)全文得出結(jié)論并對研究的未來進(jìn)行展望。在進(jìn)行上述研究的基礎(chǔ)上得出了以下結(jié)論:公司進(jìn)行資產(chǎn)剝離要注意內(nèi)外部環(huán)境和擇時效應(yīng);資產(chǎn)剝離優(yōu)化了資源配置;資產(chǎn)剝離可以在短期內(nèi)提升公司的財務(wù)績效;資產(chǎn)剝離后,若公司短期獲得的現(xiàn)金流投入到新主業(yè),通過提高研發(fā)能力來增強(qiáng)其市場競爭力,則可以提高公司長期的財務(wù)績效。本文通過對ZH公司資產(chǎn)剝離進(jìn)行研究分析,將資產(chǎn)剝離理論與具體案例相結(jié)合,豐富了資產(chǎn)剝離研究的樣本。同時本文對ZH公司資產(chǎn)剝離的動因和對財務(wù)績效進(jìn)行分析,可以為其他有意向進(jìn)行資產(chǎn)剝離的公司提供借鑒。
【圖文】：

本文以現(xiàn)有研宄成果為基礎(chǔ)，對在國家供給側(cè)改革背景下ＺＨ公司資產(chǎn)剝離的動逡逑因和對公司財務(wù)績效的影響情況展開研宄，得出了ＺＨ公司資產(chǎn)剝離的經(jīng)驗啟示。本逡逑文具體分為六個部分，框架結(jié)構(gòu)如圖１－１所示。逡逑第一部分是緒論，首先介紹了研宄背景與意義，然后對目前國內(nèi)外有關(guān)公司進(jìn)行逡逑資產(chǎn)剝離的動因和對公司財務(wù)績效的影響的相關(guān)研宄成果進(jìn)行了總結(jié)和歸納，最后指逡逑出本文研宄創(chuàng)新與特色。逡逑第二部分是重要概念和相關(guān)理論。對本文涉及的資產(chǎn)剝離和財務(wù)績效的概念進(jìn)行逡逑了界定，及對本文案例分析的相關(guān)理論基礎(chǔ)進(jìn)行歸納并詳細(xì)說明本文研宄的理論依據(jù)。逡逑第三部分對ＺＨ公司資產(chǎn)剝離的現(xiàn)狀及動因進(jìn)行分析。首先，介紹了邋ＺＨ公司的概逡逑況；其次，介紹了邋ＺＨ公司資產(chǎn)剝離行為的實施情況；最后，系統(tǒng)的分析了邋ＺＨ公司進(jìn)逡逑行資產(chǎn)剝離的外部動因和內(nèi)部動因。逡逑第四部分為本文的核心，分別從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力四方逡逑面，具體分析了ＺＨ公司資產(chǎn)剝離對財務(wù)指標(biāo)的影響，從對財務(wù)指標(biāo)的影響得出對公逡逑司財務(wù)績效的影響

國經(jīng)濟(jì)更好發(fā)展非常關(guān)鍵的一部分。在這段時間里，房地產(chǎn)企業(yè)為了得到房屋和土地逡逑增值帶來的巨額利潤，其數(shù)量以非�？斓乃俣瘸掷m(xù)保持上升。逡逑如圖３－１所示，根據(jù)２０１８年中國統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)，可以看出全國房地產(chǎn)企業(yè)的數(shù)量逡逑除了在２００９年有小幅度的下降之外其他年份都是逐年增長，２０１７年的房地產(chǎn)企業(yè)數(shù)量逡逑達(dá)到了歷史年份的最高點(diǎn)９５８９７個，是２０００年的３．５１倍。因為房地產(chǎn)企業(yè)都處在中國逡逑的整體市場中，所以無論發(fā)展規(guī)模大小都不得不加入到行業(yè)的競爭中。在有的三四線逡逑城市中，小規(guī)模房地產(chǎn)企業(yè)可能會憑借其在當(dāng)?shù)氐钠放浦然蚱渌厥赓Y源更有地逡逑域競爭優(yōu)勢，，由此加劇了行業(yè)內(nèi)的競爭程度。逡逑１７逡逑
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F299.233.42

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10 李f堂

本文編號：2640373