【摘要】：存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)是企業(yè),特別是中小企業(yè)的,一種非常重要的融資方式。供應(yīng)鏈金融是金融業(yè)在社會分工不斷深化、經(jīng)濟(jì)全球化不斷深入下誕生的,面向供應(yīng)鏈管理的金融創(chuàng)新服務(wù)。由于改變了以往僅僅依靠評估企業(yè)自身信用的評估方式而轉(zhuǎn)為依賴對供應(yīng)鏈整體信用的評估,供應(yīng)鏈金融背景下中小企業(yè)的信用能力得到很大提升。因此,在實(shí)踐中,作為供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品之一的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)得到廣泛應(yīng)用,并在國內(nèi)外銀行業(yè)實(shí)務(wù)中取得了巨大成功。然而,關(guān)于供應(yīng)鏈金融背景下存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的理論研究還遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于實(shí)踐的發(fā)展,實(shí)踐發(fā)展迫切需要相關(guān)的理論研究提供指導(dǎo)。 本文從銀行的角度對供應(yīng)鏈金融背景下存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的信貸決策展開研究。通過供應(yīng)鏈中企業(yè)間的真實(shí)產(chǎn)品貿(mào)易關(guān)系建立起企業(yè)間決策與質(zhì)押存貨價(jià)值間的關(guān)系,借助質(zhì)押物價(jià)值與銀行信貸決策的關(guān)系,建立起企業(yè)間決策與銀行信貸決策之間的關(guān)系模型,并以此為基礎(chǔ),由靜態(tài)到動(dòng)態(tài)、由簡化到復(fù)雜,逐步模型化企業(yè)之間以及企業(yè)與銀行之間的特定行為,并引入市場結(jié)構(gòu)等因素,從多個(gè)角度深入研究存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中的信貸決策問題。 首先,考慮單一供應(yīng)商和單一零售商構(gòu)成的二級供應(yīng)鏈,產(chǎn)品市場為典型的報(bào)童模型,零售商以其與制造商簽訂的產(chǎn)品采購合同向銀行申請質(zhì)押貸款。將供應(yīng)鏈中上下游企業(yè)的決策引入銀行基于下側(cè)風(fēng)險(xiǎn)控制模式的貸款價(jià)值比決策模型,刻畫了供應(yīng)鏈企業(yè)決策對采購合同質(zhì)押價(jià)值的影響。建立了供應(yīng)鏈上企業(yè)間決策與銀行信貸決策之間關(guān)系的基礎(chǔ)模型,從而為展開和深入研究供應(yīng)鏈金融背景下存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的信貸決策奠定了模型基礎(chǔ)。確定了貸款價(jià)值比的解析式,然后討論了其與產(chǎn)品處置價(jià)值、批發(fā)價(jià)格和回購率等供應(yīng)鏈決策因素的關(guān)系,并確定了相應(yīng)的取值區(qū)間。最后,以供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)契約下的產(chǎn)品采購合同為特例,對此問題作了進(jìn)一步深入研究。 其次,采用剩余產(chǎn)品回購率的大小來刻畫供應(yīng)鏈中上游核心企業(yè)對下游中小企業(yè)存貨質(zhì)押融資行為的擔(dān)保程度,模型化銀行的存貨質(zhì)押融資信貸決策。分析銀行的期望利潤、存貨質(zhì)押率與核心企業(yè)的擔(dān)保程度之間的關(guān)系,貸款利率與擔(dān)保程度之間的關(guān)系。模型化了供應(yīng)鏈上核心企業(yè)對存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的擔(dān)保行為和擔(dān)保程度,為供應(yīng)鏈金融中核心企業(yè)如何提升中小企業(yè)信用能力提供了定量分析,也為實(shí)踐中銀行要求核心企業(yè)提供回購擔(dān)保以及提供什么程度的擔(dān)保提供了解釋,同時(shí),還為基于期權(quán)思想進(jìn)行中小企業(yè)融資金融產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計(jì)提供了啟發(fā)。 第三,考慮核心企業(yè)與中小企業(yè),銀行與企業(yè)(核心企業(yè)和中小企業(yè)的整體)發(fā)生雙重Stackelberg博弈,建立中小企業(yè)、核心企業(yè)和銀行各自的期望利潤最大化模型；然后通過逆向歸納法求解雙重博弈,逐步分析中小企業(yè)的產(chǎn)品訂購決策,核心企業(yè)的批發(fā)價(jià)格決策和銀行的產(chǎn)品回購擔(dān)保要求、質(zhì)押融資貸款利率決策。將核心企業(yè)與中小企業(yè)之間的博弈行為納入銀行的信貸決策過程,既是從供應(yīng)鏈金融背景下考慮企業(yè)決策行為對存貨質(zhì)押融資的影響,也是研究核心企業(yè)在這種復(fù)雜的博弈關(guān)系中如何提升中小企業(yè)的信用能力,以及銀行要求提供回購擔(dān)保的其他可能更深層次原因。研究表明,銀行對核心企業(yè)的回購擔(dān)保要求不僅具有分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的作用,而且對核心企業(yè)來說是一種參與控制中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)機(jī)制。 第四,考慮信貸市場的競爭性,建立中小企業(yè)、核心企業(yè)和銀行各自的定價(jià)決策模型。根據(jù)信貸市場的競爭性,確定銀行質(zhì)押貸款利率和回購擔(dān)保要求之間的變動(dòng)關(guān)系；進(jìn)一步根據(jù)中小企業(yè)和核心企業(yè)的最優(yōu)定價(jià)決策,最終確定銀行的信貸決策機(jī)制。研究表明,在競爭性的信貸市場,銀行的貸款利率和銀行的回購擔(dān)保要求將滿足特定的邊際替代關(guān)系,并且如果核心企業(yè)和中小企業(yè)的期望利潤都滿足期望利潤保留條件,那么核心企業(yè)的批發(fā)價(jià)格、銀行的回購擔(dān)保要求和中小企業(yè)的產(chǎn)品訂購數(shù)量將同時(shí)滿足特定的約束條件。 第五,將銀行納入供應(yīng)鏈產(chǎn)品鏈,從供應(yīng)鏈系統(tǒng)最優(yōu)的角度,建立核心企業(yè)回購擔(dān)保下的存貨質(zhì)押融資信貸決策模型。首先借鑒供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)研究中集中決策的思路建立最優(yōu)定價(jià)基準(zhǔn),確定了貸款利率和回購擔(dān)保要求之間的關(guān)系；然后逐步分析各主體接受最優(yōu)定價(jià)決策的條件,確定了系統(tǒng)最優(yōu)定價(jià)的參數(shù)組合。最后,考慮銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的管理目標(biāo),進(jìn)一步確定了該目標(biāo)下系統(tǒng)的最優(yōu)定價(jià)決策。研究結(jié)論為供應(yīng)鏈金融下存貨質(zhì)押融資信貸決策的協(xié)調(diào)機(jī)制設(shè)計(jì)提供了一個(gè)思路。
【學(xué)位授予單位】：電子科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.4;F274;F224

【引證文獻(xiàn)】

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1 雷蕾;史金召;;供應(yīng)鏈金融理論綜述與研究展望[J];華東經(jīng)濟(jì)管理;2014年06期

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本文編號：2632541