【摘要】：當(dāng)下國家不斷出臺相關(guān)政策調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè),伴隨著銀行不斷縮減信貸規(guī)模、債券發(fā)行難度不斷升高,房地產(chǎn)企業(yè)融資問題變得越來越嚴(yán)重,國家相繼出臺相關(guān)政策,鼓勵并推動房地產(chǎn)行業(yè)去杠桿化,實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)化運(yùn)營。房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)作為一種極具潛力的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品,它具有其他同類產(chǎn)品所沒有的獨(dú)特優(yōu)勢,它的收益主要由其所投資的房地產(chǎn)價值決定,與其他金融資產(chǎn)的相關(guān)性也比較低,在通貨膨脹時具有一定的保值作用。隨著金融體制改革以及我國構(gòu)建多層次資本市場的需要,REITs必然會成為我國金融體系中的新主角。未來大力推行REITs產(chǎn)品,既可以使企業(yè)快速回籠資金,實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)化運(yùn)營,同時也為企業(yè)提供了一種全新的融資渠道,提高資本市場的地位和競爭力。本文主要采用文獻(xiàn)研究和案例分析相結(jié)合的方法。文章以REITs的基本理論作為切入點(diǎn),簡要闡釋了REITs的概念、結(jié)構(gòu)、特征、構(gòu)以及發(fā)展優(yōu)勢等,然后從興業(yè)皖新REITs項(xiàng)目的目標(biāo)資產(chǎn)、交易結(jié)構(gòu)、運(yùn)作過程等方面對案例相關(guān)情況進(jìn)行詳細(xì)的介紹,在此基礎(chǔ)上對該項(xiàng)目的發(fā)起動因、核心環(huán)節(jié)設(shè)、效應(yīng)以及風(fēng)險等方面進(jìn)行全面的分析。皖新傳媒采用REITs這種融資模式,主要是出于國家宏觀政策、公司財務(wù)狀況、企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)以及融資方式等方面考慮。從企業(yè)融資后的股價變動以及盈利和償債等財務(wù)指標(biāo)來看,公司選取這種輕資產(chǎn)化的融資模式十分合理,不僅盤活了企業(yè)的存量資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)了輕資產(chǎn)化運(yùn)營,對企業(yè)的業(yè)務(wù)布局和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型也起到了至關(guān)重要的作用。最后由案例分析得出結(jié)論,REITs作為一種新型的融資方式可以拓寬企業(yè)融資渠道,但是企業(yè)在運(yùn)用這種方式時,需要具體考慮企業(yè)自身情況以及最新政策法規(guī)等,并在此基礎(chǔ)上選擇適合自身情況的REITs產(chǎn)品,進(jìn)而為今后國內(nèi)REITs市場的發(fā)展提供更多的案例借鑒和發(fā)展經(jīng)驗(yàn),推動我國REITs市場能夠更快更好的發(fā)展并不斷完善。
【圖文】：

014—2018年國內(nèi)REITs產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模

圖 4.1 皖新傳媒股價變動趨勢根據(jù)皖新傳媒股票價格的變動情況來看，在 2016 年 6 月到 10 月期間，其股票價格明顯的下跌趨勢，，直到專項(xiàng)計(jì)劃的草案推出之后才有所好轉(zhuǎn)。皖新傳媒在 2016 年 1
【學(xué)位授予單位】：蘭州財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F299.23;F832.49

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2 王e

本文編號：2608604