本文關(guān)鍵詞：上證50ETF期權(quán)與標(biāo)的資產(chǎn)間領(lǐng)先滯后關(guān)系的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股票期權(quán)是最重要的金融衍生品之一,最早出現(xiàn)于1973年美國(guó)的芝加哥期權(quán)交易所,隨后在美國(guó)各大交易所被迅速引用和推廣。由于規(guī)范化的股票期權(quán)交易在美國(guó)證券市場(chǎng)獲得了巨大的成功,很多國(guó)家開始紛紛效仿美國(guó),推出了標(biāo)準(zhǔn)化的股票期權(quán)合約,股票期權(quán)獲得了前所未有的發(fā)展。伴隨著海外股票期權(quán)市場(chǎng)的高速發(fā)展,國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后,期權(quán)市場(chǎng)直到2015年2月9日才首次推出上證50ETF期權(quán)交易試點(diǎn)。上證50ETF期權(quán)的推出翻開了我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的嶄新一頁(yè),是我國(guó)進(jìn)一步推動(dòng)期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)良好開端。與此同時(shí),它的掛牌交易也為研究國(guó)內(nèi)期權(quán)市場(chǎng)提供了條件,我們研究期權(quán)市場(chǎng)可以不再局限于研究海外期權(quán)市場(chǎng)或者國(guó)內(nèi)期權(quán)仿真交易市場(chǎng)。海外期權(quán)市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)期權(quán)市場(chǎng)有著不同的制度體系、市場(chǎng)環(huán)境和投資者結(jié)構(gòu),它們往往會(huì)導(dǎo)致研究的結(jié)果出現(xiàn)很大的差異,而仿真交易市場(chǎng)則會(huì)因?yàn)橥顿Y者的心理因素與真實(shí)的交易市場(chǎng)有很大差異。對(duì)期權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行研究有助于我們更加深入的去了解期權(quán)市場(chǎng),并不斷去推動(dòng)期權(quán)市場(chǎng)健康的發(fā)展,從而進(jìn)一步促進(jìn)股票市場(chǎng)的發(fā)展和完善。本文以上證50ETF期權(quán)為研究對(duì)象,研究上證50ETF期權(quán)與標(biāo)的資產(chǎn)間的領(lǐng)先滯后關(guān)系,并將研究分為兩部分:一部分是對(duì)上證50ETF期權(quán)與上證50ETF(簡(jiǎn)稱50ETF)之間的領(lǐng)先滯后關(guān)系進(jìn)行分析,即研究個(gè)股期權(quán)與標(biāo)的資產(chǎn)之間的領(lǐng)先滯后關(guān)系;另一部分是對(duì)上證50ETF期權(quán)與上證50指數(shù)之間的領(lǐng)先滯后關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析,即研究股指期權(quán)與標(biāo)的指數(shù)之間的領(lǐng)先滯后關(guān)系。同時(shí)也對(duì)上證50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)間的領(lǐng)先滯后關(guān)系進(jìn)行了研究。本文選取VAR模型、VEC模型以及Granger因果檢驗(yàn)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,研究發(fā)現(xiàn):在低頻日數(shù)據(jù)下,認(rèn)購(gòu)期權(quán)收益率領(lǐng)先于認(rèn)沽期權(quán)收益率,認(rèn)購(gòu)期權(quán)收益率與50ETF收益率、認(rèn)沽期權(quán)收益率與50ETF收益率之間均不存在領(lǐng)先滯后關(guān)系,認(rèn)購(gòu)期權(quán)收益率領(lǐng)先于上證50指數(shù)收益率,上證50指數(shù)收益率領(lǐng)先于認(rèn)沽期權(quán)收益率;在高頻5分鐘數(shù)據(jù)下,認(rèn)購(gòu)期權(quán)收益率與認(rèn)沽期權(quán)收益率、認(rèn)購(gòu)期權(quán)收益率與50ETF收益率、認(rèn)沽期權(quán)收益率與50ETF收益率、認(rèn)購(gòu)期權(quán)收益率與上證50指數(shù)收益率以及認(rèn)沽期權(quán)收益率與上證50指數(shù)收益率之間均存在著雙向的領(lǐng)先滯后關(guān)系。
【關(guān)鍵詞】：領(lǐng)先滯后關(guān)系 上證 50ETF 期權(quán) VAR 模型 VEC 模型
【學(xué)位授予單位】：河北大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F224;F724.5
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-17
• 1.1 研究背景與意義10-12
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-15
• 1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀12-13
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀13-14
• 1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述14-15
• 1.3 研究?jī)?nèi)容和研究方法15-16
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容15
• 1.3.2 研究方法15-16
• 1.4 本文創(chuàng)新點(diǎn)16-17
• 第2章 上證50ETF期權(quán)與標(biāo)的資產(chǎn)間的關(guān)系分析17-23
• 2.1 上證50ETF期權(quán)的簡(jiǎn)介17-18
• 2.2 上證50ETF期權(quán)與標(biāo)的資產(chǎn)間領(lǐng)先滯后關(guān)系的理論分析18-23
• 2.2.1 領(lǐng)先滯后關(guān)系簡(jiǎn)介18-19
• 2.2.2 領(lǐng)先滯后關(guān)系的計(jì)量方法19
• 2.2.3 上證50ETF期權(quán)與標(biāo)的資產(chǎn)間領(lǐng)先滯后關(guān)系的運(yùn)行機(jī)制19-23
• 第3章 變量與實(shí)證模型介紹23-31
• 3.1 變量分析23-28
• 3.1.1 變量選取23
• 3.1.2 數(shù)據(jù)頻率與時(shí)段選取23-25
• 3.1.3 實(shí)證研究變量的定義25-26
• 3.1.4 實(shí)證研究變量的基本統(tǒng)計(jì)特征26-28
• 3.2 實(shí)證模型介紹28-31
• 3.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)28
• 3.2.2 協(xié)整檢驗(yàn)28-29
• 3.2.3 VAR模型29-30
• 3.2.4 VEC模型30
• 3.2.5 Granger因果檢驗(yàn)30-31
• 第4章 上證50ETF期權(quán)與 50ETF間領(lǐng)先滯后關(guān)系的實(shí)證分析31-44
• 4.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)31-32
• 4.2 協(xié)整檢驗(yàn)32-34
• 4.3 VAR模型和VEC模型分析34-39
• 4.4 Granger因果檢驗(yàn)39-44
• 第5章 上證50ETF期權(quán)與上證50指數(shù)間領(lǐng)先滯后關(guān)系的實(shí)證分析44-53
• 5.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)44
• 5.2 協(xié)整檢驗(yàn)44-46
• 5.3 VAR模型和VEC模型分析46-49
• 5.4 Granger因果檢驗(yàn)49-53
• 第6章 結(jié)論及建議53-58
• 6.1 結(jié)論53-55
• 6.1.1 基本統(tǒng)計(jì)特征分析結(jié)果53
• 6.1.2 協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果53-54
• 6.1.3 領(lǐng)先滯后關(guān)系分析結(jié)果54-55
• 6.2 對(duì)策建議55-58
• 參考文獻(xiàn)58-61
• 附錄61-68
• 致謝68-69
• 攻讀學(xué)位期間取得的科研成果69

  本文關(guān)鍵詞：上證50ETF期權(quán)與標(biāo)的資產(chǎn)間領(lǐng)先滯后關(guān)系的實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：257896