發(fā)布時間：2019-01-06 15:37

【摘要】：文章在考慮非線性交易費用情形下構(gòu)建M-CVaR模型,并利用濾波歷史模擬法生成收益率情景數(shù)據(jù),用二次函數(shù)近似實際的交易費用函數(shù),通過分支界定算法對M-CVaR組合選擇模型進行實證分析。研究發(fā)現(xiàn),交易費用的存在會減少投資組合的收益,在給定的收益水平下,VaR是小于CVaR的,隨著風險的增大,CVaR和VaR差會變小。隨著置信度的增大,無論是VaR還是CVaR值都會增大。
[Abstract]:In this paper, the M-CVaR model is constructed under the consideration of nonlinear transaction cost, and the return scenario data is generated by using the filter historical simulation method, and the quadratic function is used to approximate the actual transaction cost function. The M-CVaR combination selection model is empirically analyzed by branch definition algorithm. It is found that the existence of transaction costs will reduce the return of the portfolio. At a given return level, the VaR is smaller than CVaR, and the difference between CVaR and VaR will become smaller with the increase of risk. As confidence increases, both VaR and CVaR values increase.
【作者單位】： 河南科技大學經(jīng)濟學院;
【基金】：河南省社科規(guī)劃辦課題(2015BJJ082)
【分類號】：F224;F830.91

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本文編號：2402985