本文關(guān)鍵詞：引入宏觀經(jīng)濟指標的棉花期貨已實現(xiàn)波動率建模研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《浙江大學(xué)》 2015年

A股指數(shù)現(xiàn)貨與期貨市場間溢出效應(yīng)研究

葛拓堅  

【摘要】：隨著我國多層次資本市場的不斷發(fā)展,權(quán)益工具也日益涌現(xiàn)。從最初僅有股票現(xiàn)貨市場,發(fā)展到今日既有現(xiàn)貨也有期貨,既有融資融券也有多種場內(nèi)外交易基金。雖然我國資本市場距離發(fā)達國家的成熟市場尚有不少路要走,但每一個里程碑都見證著一次穩(wěn)步成長。 本研究基于我國股票市場最具代表性的綜合指數(shù)之一——CS1300,以及以我國股市現(xiàn)貨指數(shù)為標的的期貨衍生品——CS1300股指期貨與FTSE China A50股指期貨,并對三個市場間的溢出效應(yīng)進行實證研究。 本文首先針對溢出效應(yīng)的相關(guān)文獻進行總結(jié),基于美日歐的研究基本認同股指期貨在收益溢出方面的主導(dǎo)地位,而波動溢出方面的實證研究尚未達成一致,國內(nèi)研究認為指數(shù)期現(xiàn)貨市場的波動存在雙向影響。 其次,本文對溢出效應(yīng)的概念以及股指期貨與現(xiàn)貨間存在溢出效應(yīng)的理論基礎(chǔ)進行說明。本文認為溢出效應(yīng)存在廣義與狹義的區(qū)別,狹義概念下的溢出效應(yīng)更多源自于市場微觀機制設(shè)計。因此,我們對三個市場的微觀機制、基本特征與功能進行了闡述。 最后,實證部分以CS1300指數(shù)、IF與A50股指期貨,2014年5月26日至2014年12月31日間的5秒高頻數(shù)據(jù)為研究對象。根據(jù)大量實證研究文獻,選取向量誤差修正模型與已實現(xiàn)波動率為基本實證模型,輔以價格發(fā)現(xiàn)能力衡量指標、閥值向量誤差修正模型及遞歸協(xié)整檢驗等多種方式。結(jié)果表明,IF股指期貨在收益溢出中處于主導(dǎo)地位,但存在正向與反向套利區(qū)間非對稱的現(xiàn)象；A50股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)能力最弱,且受現(xiàn)貨市場主導(dǎo)；IF股指期貨是三個市場波動率溢出的源頭,但具體至連續(xù)波動與跳躍波動則有細微差別；相對成交量、相對波動率與總體波動率,是影響股指期貨價格發(fā)現(xiàn)能力的重要因素。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F724.5
【目錄】：

下載全文 更多同類文獻

CAJ全文下載

(如何獲取全文？ 歡迎：購買知網(wǎng)充值卡、在線充值、在線咨詢)

CAJViewer閱讀器支持CAJ、PDF文件格式

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前9條

1 劉博文;房振明;;我國股指期貨與現(xiàn)貨價格發(fā)現(xiàn)效率實證研究——基于滬深300模擬期貨數(shù)據(jù)[J];大連理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2008年03期

2 嚴敏;巴曙松;吳博;;我國股指期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)與波動溢出效應(yīng)[J];系統(tǒng)工程;2009年10期

3 封思賢;張兵;李心丹;汪慧建;;從中國股指期貨境外的聯(lián)動看我國股市定價權(quán)[J];金融研究;2010年04期

4 左浩苗;劉振濤;曾海為;;基于高頻數(shù)據(jù)的股指期貨與現(xiàn)貨市場波動溢出和信息傳導(dǎo)研究[J];金融研究;2012年04期

5 華仁海;劉慶富;;股指期貨與股指現(xiàn)貨市場間的價格發(fā)現(xiàn)能力探究[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2010年10期

6 何誠穎;張龍斌;陳薇;;基于高頻數(shù)據(jù)的滬深300指數(shù)期貨價格發(fā)現(xiàn)能力研究[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2011年05期

7 熊熊;王芳;;我國滬深300股指期貨仿真交易的價格發(fā)現(xiàn)分析[J];天津大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2008年04期

8 代宏霞;林祥友;;股指期貨合約交割日的價格引導(dǎo)關(guān)系研究[J];經(jīng)濟與管理評論;2012年03期

9 邢精平;周伍陽;季峰;;我國股指期貨與現(xiàn)貨市場信息傳遞與波動溢出關(guān)系研究[J];證券市場導(dǎo)報;2011年02期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張雪瑩;劉洪武;;滬深300股指期貨基差的動態(tài)變化特征分析[J];山東工商學(xué)院學(xué)報;2012年03期

2 袁紹鋒;甄紅線;;H股指數(shù)期貨對現(xiàn)貨市場信息效率影響的實證研究——基于非線性Granger檢驗[J];財經(jīng)問題研究;2011年03期

3 劉慶富;黃波;方磊;;中國股指期貨和股票現(xiàn)貨跨市監(jiān)管研究[J];財經(jīng)問題研究;2012年06期

4 侯敏;;滬深300股指期貨價格發(fā)現(xiàn)功能實證研究[J];財會通訊;2010年32期

5 陳昭;韓士專;;滬深300股指期貨價格發(fā)現(xiàn)貢獻度研究[J];財會月刊;2011年09期

6 曲紅濤;莊新田;蘇艷麗;關(guān)杰;;商品期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的實證研究[J];東北大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2011年09期

7 梁朝暉;;股指期貨上市對現(xiàn)貨市場的影響——來自中國的實證研究[J];大連理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2012年01期

8 劉慶富;華仁海;;中國股指期貨與股票現(xiàn)貨市場的日內(nèi)信息結(jié)構(gòu)研究——基于交易和非交易時段的視角[J];復(fù)旦學(xué)報(社會科學(xué)版);2012年03期

9 文先明;梁琳;黃亞雄;;股指期貨仿真交易與現(xiàn)貨相互引導(dǎo)關(guān)系[J];系統(tǒng)工程;2010年03期

10 張雪瑩;岳國明;;新華富時A50股指期貨與我國A股市場價格間關(guān)系:基于高頻數(shù)據(jù)的研究[J];區(qū)域金融研究;2011年08期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 瞿慧;張明卓;;基于跳躍規(guī)模細分的已實現(xiàn)波動率建模研究[A];“兩型社會”建設(shè)與管理創(chuàng)新——第十五屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集（上）[C];2013年

2 袁方;瞿慧;;引入宏觀經(jīng)濟指標的棉花期貨已實現(xiàn)波動率建模研究[A];“兩型社會”建設(shè)與管理創(chuàng)新——第十五屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集（上）[C];2013年

3 姚遠;龐曉波;;人民幣有效匯率與物價的閾值協(xié)整關(guān)系實證[A];21世紀數(shù)量經(jīng)濟學(xué)（第12卷）[C];2011年

4 吳洋;葛翔宇;;基于門限協(xié)整理論的股指期貨跨市場套利研究[A];21世紀數(shù)量經(jīng)濟學(xué)（第12卷）[C];2011年

5 蘇明;李力春;;中國股指期貨市場的推出對股票市場的影響——基于國際價格聯(lián)動性和波動溢出效應(yīng)的研究[A];21世紀數(shù)量經(jīng)濟學(xué)（第12卷）[C];2011年

6 陳守東;楊東亮;;利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)期理論的中國檢驗[A];21世紀數(shù)量經(jīng)濟學(xué)（第11卷）[C];2010年

7 陳燕武;吳承業(yè);;澳門房價與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系研究[A];21世紀數(shù)量經(jīng)濟學(xué)（第11卷）[C];2010年

8 劉金全;張小宇;;我國名義利率與通貨膨脹率非線性及非對稱性機制的識別——基于TVECM模型的實證檢驗[A];21世紀數(shù)量經(jīng)濟學(xué)（第10卷）[C];2009年

9 馮穎杰;;“裁厘改統(tǒng)”與民國時期市場整合——基于上海、蕪湖、天津三地糧價的探討[A];經(jīng)濟學(xué)（季刊）第11卷第1期[C];2011年

10 華仁海;陳百助;;國內(nèi)、國際期貨市場期貨價格之間的關(guān)聯(lián)研究[A];經(jīng)濟學(xué)（季刊）第3卷第3期（總第11期）[C];2004年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 寇明婷;股票價格對貨幣政策調(diào)整的反應(yīng)研究[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2011年

2 潘娜;波動指數(shù)：理論、方法和在我國的應(yīng)用[D];華中科技大學(xué);2011年

3 柴尚蕾;股指期貨與現(xiàn)貨市場的相關(guān)性及套期保值策略研究[D];大連理工大學(xué);2011年

4 羅思遠;股指期貨風(fēng)險管理研究[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

5 呂永琦;商品期貨市場價格發(fā)現(xiàn)與投機泡沫研究[D];華中科技大學(xué);2010年

6 謝軍;情緒投資組合研究[D];華南理工大學(xué);2012年

7 陳明華;基于金融因素的國際石油價格波動研究[D];山東大學(xué);2012年

8 羅洎;中國股指期貨與股票現(xiàn)貨信息傳遞效應(yīng)的數(shù)量研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2012年

9 梁忠輝;中國股指期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和監(jiān)管問題研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2012年

10 李錦成;對沖基金對中國A股市場的影響研究[D];山西財經(jīng)大學(xué);2013年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 梁琳;股指期貨對現(xiàn)貨市場波動性影響及相互引導(dǎo)關(guān)系研究[D];長沙理工大學(xué);2010年

2 呂玲;股指期貨與現(xiàn)貨市場互動關(guān)系研究[D];長沙理工大學(xué);2010年

3 王一平;滬深300股指期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能探究[D];江西財經(jīng)大學(xué);2010年

4 許佩華;股指期貨的推出對股票市場的影響[D];東北財經(jīng)大學(xué);2010年

5 畢磊;滬深300股指期貨價格發(fā)現(xiàn)及波動溢出效應(yīng)研究[D];浙江工商大學(xué);2011年

6 李江;我國股指期貨與現(xiàn)貸指數(shù)之間的價格發(fā)現(xiàn)及波動性研究[D];東華大學(xué);2011年

7 周鑫;基于風(fēng)險管理的股指期貨定價模型探討[D];西安工業(yè)大學(xué);2011年

8 呂寒冰;滬深300股指期貨價格發(fā)現(xiàn)作用的檢驗研究[D];山東經(jīng)濟學(xué)院;2011年

9 邱昊;期貨與現(xiàn)貨市場波動率溢出效應(yīng)和VaR風(fēng)險管理[D];浙江大學(xué);2011年

10 陳睿;股指期貨與市場波動[D];南京大學(xué);2011年

【二級參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 邢天才;張閣;;中國股指期貨對現(xiàn)貨市場聯(lián)動效應(yīng)的實證研究——基于滬深300仿真指數(shù)期貨數(shù)據(jù)的分析[J];財經(jīng)問題研究;2010年04期

2 劉博文;房振明;;我國股指期貨與現(xiàn)貨價格發(fā)現(xiàn)效率實證研究——基于滬深300模擬期貨數(shù)據(jù)[J];大連理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2008年03期

3 嚴敏;巴曙松;吳博;;我國股指期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)與波動溢出效應(yīng)[J];系統(tǒng)工程;2009年10期

4 文先明;梁琳;黃亞雄;;股指期貨仿真交易與現(xiàn)貨相互引導(dǎo)關(guān)系[J];系統(tǒng)工程;2010年03期

5 汪冬華;歐陽衛(wèi)平;Hayk Mkrtchyan;;股指期貨推出前后股市反應(yīng)的國際比較研究[J];國際金融研究;2009年04期

6 張偉;李平;曾勇;;中國股票市場個股已實現(xiàn)波動率估計[J];管理學(xué)報;2008年02期

7 熊熊;王芳;張維;孫雅婧;;新華富時A50指數(shù)期貨與A股市場之間的價格發(fā)現(xiàn)與波動溢出研究[J];管理學(xué)報;2009年11期

8 張宗成;王鄖;;股指期貨波動溢出效應(yīng)的實證研究——來自雙變量EC-EGARCH模型的證據(jù)[J];華中科技大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2009年04期

9 熊熊;張維;李帥;劉文財;;臺灣股票指數(shù)期貨的日內(nèi)價格發(fā)現(xiàn)機制研究[J];管理科學(xué)學(xué)報;2008年02期

10 劉向麗;成思危;汪壽陽;洪永淼;;期現(xiàn)貨市場間信息溢出效應(yīng)研究[J];管理科學(xué)學(xué)報;2008年03期

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 徐建國;;中國A股指數(shù)的過度波動[J];金融研究;2010年08期

2 張夢;國際資本狂賭A股指數(shù)[J];現(xiàn)代商業(yè)銀行;2005年10期

3 周玉樂;;浙江民營企業(yè)A股指數(shù)與GDP相關(guān)性實證研究[J];現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè);2011年19期

4 周靜;李家華;;滬深300股指期貨的推出對上證A股指數(shù)波動性影響的探討[J];現(xiàn)代經(jīng)濟信息;2011年11期

5 董露茜;孫明;;神奇預(yù)言者拜倫·韋恩 有利估值將使A股指數(shù)上漲15%~20%[J];新財經(jīng);2012年03期

6 ;[J];;年期

7 ;[J];;年期

8 ;[J];;年期

9 ;[J];;年期

10 ;[J];;年期

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 江南;[N];第一財經(jīng)日報;2006年

2 羅文輝;[N];第一財經(jīng)日報;2006年

3 國城;[N];中國證券報;2006年

4 本版編輯鐘金傳　李楊　王子元;[N];金融時報;2006年

5 本報記者　 黃嶸;[N];上海證券報;2006年

6 趙麗霞;[N];北京商報;2007年

7 本報記者 郭茹;[N];第一財經(jīng)日報;2007年

8 記者　 丁衛(wèi)東;[N];期貨日報;2006年

9 記者　 丁衛(wèi)東;[N];期貨日報;2006年

10 證券時報記者 唐曜華;[N];證券時報;2008年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 葛拓堅;A股指數(shù)現(xiàn)貨與期貨市場間溢出效應(yīng)研究[D];浙江大學(xué);2015年

相關(guān)機構(gòu)

>浙江大學(xué)

相關(guān)作者

>葛拓堅

《中國學(xué)術(shù)期刊（光盤版）》電子雜志社有限公司
同方知網(wǎng)數(shù)字出版技術(shù)股份有限公司
地址：北京清華大學(xué) 84-48信箱 大眾知識服務(wù)
京ICP證040441號
互聯(lián)網(wǎng)出版許可證 新出網(wǎng)證（京）字008號
出版物經(jīng)營許可證 新出發(fā)京批字第直0595號

訂購熱線：400-819-9993 010-62982499
服務(wù)熱線：010-62985026 010-62791813
在線咨詢：
傳真：010-62780361
京公網(wǎng)安備11010802020475號

  本文關(guān)鍵詞：引入宏觀經(jīng)濟指標的棉花期貨已實現(xiàn)波動率建模研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：219160