本文關(guān)鍵詞：我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡對(duì)“雙順差”的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡對(duì)“雙順差”的影響研究 2013年03月27日 16:11 來源：《經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)》2012年10期 作者：石永拴 肖繼五 高士亮 字號(hào)

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【內(nèi)容提要】本文從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、收入分配結(jié)構(gòu)、消費(fèi)投資及外貿(mào)結(jié)構(gòu)三個(gè)層面，闡述了宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡引致國(guó)際收支“雙順差”的作用機(jī)理。同時(shí)，運(yùn)用實(shí)證模型分析了三種結(jié)構(gòu)性失衡對(duì)“雙順差”產(chǎn)生的具體影響。研究結(jié)果表明，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡會(huì)造成收入分配結(jié)構(gòu)、消費(fèi)投資及外貿(mào)結(jié)構(gòu)的失衡，并且是“雙順差”形成的根源；收入分配結(jié)構(gòu)、消費(fèi)投資及外貿(mào)結(jié)構(gòu)的不合理，可強(qiáng)化國(guó)際收支的“雙順差”格局。為此，就需要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的整體結(jié)構(gòu)進(jìn)行必要調(diào)整，將調(diào)整的重點(diǎn)放在：推行國(guó)民收入的存量調(diào)節(jié)，增強(qiáng)收入分配結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度；運(yùn)用“小政府，大市場(chǎng)”的運(yùn)行模式，改善投資消費(fèi)及外貿(mào)結(jié)構(gòu)；通過提升附加價(jià)值創(chuàng)造力，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化與調(diào)整，以便從根本上促使國(guó)際收支逐步實(shí)現(xiàn)平衡。

一、引言

自1982年我國(guó)具有完整的國(guó)際收支記錄以來，截至2011年底，在30個(gè)年度中，國(guó)際收支平衡表同時(shí)出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目、資本與金融項(xiàng)目順差已達(dá)19次，特別是1996年人民幣匯率形成機(jī)制改革以后，國(guó)際收支平衡表兩大賬戶開始出現(xiàn)持續(xù)性的順差，由此形成了我國(guó)特有的國(guó)際收支“雙順差”現(xiàn)象，甚至在2008年美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)以后，在世界主要國(guó)家有效需求受到嚴(yán)重削弱的情況下，我國(guó)的國(guó)際收支也未受到太大影響，“雙順差”依然顯著。在現(xiàn)行外匯管理體制下，持續(xù)性的“雙順差”導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額從1982年的69.86億美元增加到2011年的3.18萬億美元，外匯儲(chǔ)備余額年均增速高達(dá)23.50％，較同期GDP年均10.24％的增速高出13.26個(gè)百分點(diǎn)，從而造成外匯儲(chǔ)備的持有遠(yuǎn)超最優(yōu)水平，其余額已占據(jù)全球外匯儲(chǔ)備總量的30％。國(guó)際收支“雙順差”的持續(xù)存在已對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展產(chǎn)生極大沖擊，造成外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的持有和運(yùn)用面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)與損失；引致人民幣升值壓力不斷加大；國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過剩持續(xù)，通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格上漲壓力不斷增強(qiáng)；貨幣政策的獨(dú)立性受到壓縮，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)矛盾不斷加劇等一系列問題。雖然，多年來我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門出臺(tái)了諸多調(diào)節(jié)政策和措施，并將促進(jìn)國(guó)際收支趨向基本平衡作為在“十二五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)之一，但從目前的調(diào)節(jié)效果來看并不明顯。

圍繞我國(guó)為何會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性“雙順差”這一問題，國(guó)內(nèi)外不同學(xué)者已從不同角度對(duì)此進(jìn)行了大量探討，并在“雙順差”形成的原因方面形成共識(shí)，認(rèn)為我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性失衡是造成持續(xù)性“雙順差”的根源。但是在探討結(jié)構(gòu)失衡如何引致“雙順差”，以及如何通過結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡等問題上還存在較大分歧，爭(zhēng)論的焦點(diǎn)主要集中在兩個(gè)方面：一是認(rèn)為“雙順差”是由我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的整體性失衡所引發(fā)。其根源在于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的外延增長(zhǎng)快于內(nèi)涵增長(zhǎng)(姜波克，2011)，國(guó)內(nèi)非貿(mào)易部門有效需求相對(duì)不足(馬君潞，2008)。指出這種整體性結(jié)構(gòu)失衡在造成內(nèi)部經(jīng)濟(jì)失衡的同時(shí)，致使本幣升值與財(cái)政支出擴(kuò)張對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目順差、資本與金融項(xiàng)目順差的調(diào)節(jié)作用失效，由此引發(fā)持續(xù)性的“雙順差”(李沂，2012)，主張?jiān)趯?duì)“雙順差”進(jìn)行調(diào)節(jié)時(shí)，增加政策調(diào)節(jié)的有效性(高士亮，2009)，應(yīng)將調(diào)節(jié)的重點(diǎn)放在改善國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量等方面(Devereux & Genberg, 2007)，這樣才能有利于擺脫本國(guó)對(duì)出口需求的過度依賴，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的徹底調(diào)整，并推動(dòng)國(guó)際收支逐步實(shí)現(xiàn)基本平衡(Yingfeng, 2009)�！娟P(guān) 鍵 詞】國(guó)際收支“雙順差” 結(jié)構(gòu)調(diào)整 收入分配 消費(fèi)與投資

二是認(rèn)為“雙順差”是由宏觀經(jīng)濟(jì)中某些具體的結(jié)構(gòu)性失衡所引發(fā)。指出我國(guó)收入分配結(jié)構(gòu)、要素價(jià)格和資源配置結(jié)構(gòu)等方面存在的結(jié)構(gòu)性失衡是引起“雙順差”的重要原因(郭樹清，2007)，認(rèn)為當(dāng)收入分配結(jié)構(gòu)出現(xiàn)功能性失衡時(shí)，本國(guó)將難以通過調(diào)節(jié)匯率、擴(kuò)大進(jìn)口或者對(duì)外投資等措施來調(diào)節(jié)國(guó)際收支，而僅僅依靠增加政府投資來擴(kuò)大內(nèi)需，這從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看反而會(huì)加大國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力與國(guó)內(nèi)吸收能力的差距，更不利于國(guó)際收支失衡的解決(江春，曹隸泉，2010)，主張應(yīng)通過調(diào)整外資、外貿(mào)和產(chǎn)業(yè)政策，加速經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化進(jìn)程(余永定，2010)，來不斷擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求(易綱，2011)；通過取消出口退稅、限制高資源消耗和高污染品出口來調(diào)整出口結(jié)構(gòu)，通過降低關(guān)稅來增加進(jìn)口、提升國(guó)民福利和抑制物價(jià)，通過放開資本項(xiàng)目流出管制來平衡資本流入的壓力，并給予國(guó)民全球分散投資的選擇(黃國(guó)波，2011)，同時(shí)還要加快要素和資源價(jià)格的市場(chǎng)化改革，以促進(jìn)國(guó)際收支趨向平衡(巴曙松，2010；傅勇，2011)。

綜上所述，國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn)研究還未能闡明結(jié)構(gòu)性失衡應(yīng)主要包含哪些層面，這些層面的失衡是否能夠?qū)Α半p順差”產(chǎn)生顯著影響，也未能明確宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡引發(fā)“雙順差”的作用機(jī)理。鑒于此，本文利用GDP核算中的生產(chǎn)法、支出法和收入法，分別從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)投資及外貿(mào)結(jié)構(gòu)、收入分配結(jié)構(gòu)三個(gè)層面，來探討我國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡與“雙順差”形成之間存在的內(nèi)在聯(lián)系，為利用結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡提供參考。

二、結(jié)構(gòu)性失衡引致“雙順差”的理論機(jī)理

1.理論模型與前提假設(shè)�？紤]到我國(guó)出口創(chuàng)匯部門主要來自于第二產(chǎn)業(yè)中的制造與加工業(yè)，為了分析方便可假定我國(guó)第一產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)在外貿(mào)出口中所占比重忽略不計(jì)，本國(guó)經(jīng)濟(jì)是由貿(mào)易部門與非貿(mào)易部門所構(gòu)成，其中貿(mào)易部門用來代表第二產(chǎn)業(yè)，非貿(mào)易部門用來代表第一與第三產(chǎn)業(yè)，兩個(gè)部門在生產(chǎn)過程中投入的生產(chǎn)要素主要為勞動(dòng)、資本與全要素生產(chǎn)率。根據(jù)以上假設(shè)，可構(gòu)建以下形式的柯布－道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)：

分別代表貿(mào)易部門與非貿(mào)易部門單位勞動(dòng)的資本投入數(shù)量。考慮到在初始階段，貿(mào)易部門與非貿(mào)易部門之間存在著勞動(dòng)力報(bào)酬差異，在生產(chǎn)要素能夠較為充分流動(dòng)的條件下，勞動(dòng)力在兩部門之間的流動(dòng)會(huì)引起勞動(dòng)力報(bào)酬的相應(yīng)調(diào)整，在長(zhǎng)期均衡條件下會(huì)使兩部門的勞動(dòng)力報(bào)酬差異消除。此外，由于貿(mào)易部門與非貿(mào)易部門資本的邊際收益率在長(zhǎng)期均衡條件下均為r，根據(jù)上述條件對(duì)相應(yīng)等式進(jìn)行變形，可以分別得到兩部門單位勞動(dòng)的資本投入量的表達(dá)方程：

說明短期內(nèi)當(dāng)貿(mào)易部門的全要素生產(chǎn)率相對(duì)提高時(shí)，會(huì)帶來貿(mào)易部門資本邊際收益的上升并造成單位工資的減少；而當(dāng)非貿(mào)易部門的全要素生產(chǎn)率相對(duì)提高時(shí)，會(huì)帶來資本邊際收益的下降和單位工資的增加。由于貿(mào)易部門代表第二產(chǎn)業(yè)，非貿(mào)易部門代表第一、第三產(chǎn)業(yè)，貿(mào)易部門參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)更加充分，因此貿(mào)易部門相對(duì)于非貿(mào)易部門全要素生產(chǎn)率提高得會(huì)更快，由此導(dǎo)致貿(mào)易部門單位勞動(dòng)的資本投入數(shù)量減少，在造成產(chǎn)業(yè)內(nèi)部要素投入結(jié)構(gòu)發(fā)生改變的同時(shí)，引起貿(mào)易部門資本邊際收益的提高以及單位工資的減少。

在其他條件不變的情況下，貿(mào)易部門所代表的第二產(chǎn)業(yè)就會(huì)因?yàn)榇嬖谳^高的資本回報(bào)率而導(dǎo)致資本投入總量的相對(duì)增加，第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的資本投入總量則會(huì)相對(duì)減少，從而引致社會(huì)資本向第二產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的速度加快，在造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡的同時(shí)，使整個(gè)社會(huì)資本的邊際收益率也會(huì)相應(yīng)提高，致使社會(huì)財(cái)富的分配更加傾向于資本，勞動(dòng)力參與分配所形成的勞動(dòng)者報(bào)酬所占比重出現(xiàn)降低，導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)的收入分配結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡，并引起國(guó)內(nèi)消費(fèi)與投資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡。在由收入分配所決定的國(guó)內(nèi)需求相對(duì)不足的條件下，本國(guó)就會(huì)通過吸引外資，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)投資，帶動(dòng)出口增加來保持經(jīng)濟(jì)增速，從而引起國(guó)際收支出現(xiàn)“雙順差”。

3.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡可導(dǎo)致產(chǎn)出結(jié)構(gòu)和外貿(mào)結(jié)構(gòu)失衡并強(qiáng)化“雙順差”格局。為探討全要素生產(chǎn)率在部門間的相對(duì)變動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部產(chǎn)出結(jié)構(gòu)的影響，可以對(duì)方程組(1)進(jìn)行變形并得到：

在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡的條件下，本幣匯率的低估和對(duì)出口部門實(shí)行補(bǔ)貼會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化“雙順差”格局。由于在前述假定中，貿(mào)易部門的產(chǎn)品以美元定價(jià)，，非貿(mào)易部門的商品以本幣定價(jià)，根據(jù)本外幣之間的匯率變化，將貿(mào)易部門商品價(jià)格折算成人民幣后，對(duì)(5)式兩端求匯率e的導(dǎo)數(shù)，可以發(fā)現(xiàn)其值大于零，表明本幣匯率的低估將會(huì)造成貿(mào)易品出口所占比重的上升，從而引起外貿(mào)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步失衡，同時(shí)還會(huì)強(qiáng)化第二產(chǎn)業(yè)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)中所占權(quán)重，促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生進(jìn)一步扭曲。

這一結(jié)果表明貿(mào)易部門相對(duì)于非貿(mào)易部門獲得更多的財(cái)政補(bǔ)貼，將造成貿(mào)易品出口所占比重的增加，在加重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)扭曲的同時(shí)，還會(huì)強(qiáng)化出口導(dǎo)向傾向，加劇國(guó)際收支的“雙順差”格局。

4.結(jié)構(gòu)性失衡引致“雙順差”的作用機(jī)理。從理論模型的推導(dǎo)可以看出，結(jié)構(gòu)性失衡與“雙順差”形成之間存在內(nèi)在聯(lián)系，表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：(1)三大產(chǎn)業(yè)全要素生產(chǎn)率的相對(duì)變動(dòng)會(huì)通過影響產(chǎn)業(yè)內(nèi)部要素的投入結(jié)構(gòu)，繼而引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡；(2)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡會(huì)引起收入分配結(jié)構(gòu)與消費(fèi)投資結(jié)構(gòu)的失衡，并最終導(dǎo)致國(guó)際收支出現(xiàn)“雙順差”；(3)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的失衡還將直接影響三大產(chǎn)業(yè)內(nèi)部出口所占比重的調(diào)整和改變，引起產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)出結(jié)構(gòu)發(fā)生失衡，進(jìn)而會(huì)加劇“雙順差”的持續(xù)；(4)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡的情況下，本國(guó)貨幣匯率的低估會(huì)強(qiáng)化出口所占權(quán)重，加劇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡的扭曲程度，同時(shí)政府對(duì)出口貿(mào)易實(shí)行補(bǔ)貼或退稅將強(qiáng)化出口導(dǎo)向傾向，進(jìn)一步強(qiáng)化了“雙順差”格局。結(jié)構(gòu)性失衡引發(fā)“雙順差”的作用機(jī)理如圖1所示。

  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡對(duì)“雙順差”的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。