本文關(guān)鍵詞：我國宏觀經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性失衡對“雙順差”的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

我國宏觀經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性失衡對“雙順差”的影響研究 2013年03月27日 16:11 來源：《經(jīng)濟學(xué)動態(tài)》2012年10期 作者：石永拴 肖繼五 高士亮 字號

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【內(nèi)容提要】本文從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、收入分配結(jié)構(gòu)、消費投資及外貿(mào)結(jié)構(gòu)三個層面，闡述了宏觀經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性失衡引致國際收支“雙順差”的作用機理。同時，運用實證模型分析了三種結(jié)構(gòu)性失衡對“雙順差”產(chǎn)生的具體影響。研究結(jié)果表明，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡會造成收入分配結(jié)構(gòu)、消費投資及外貿(mào)結(jié)構(gòu)的失衡，并且是“雙順差”形成的根源；收入分配結(jié)構(gòu)、消費投資及外貿(mào)結(jié)構(gòu)的不合理，可強化國際收支的“雙順差”格局。為此，就需要對宏觀經(jīng)濟的整體結(jié)構(gòu)進(jìn)行必要調(diào)整，將調(diào)整的重點放在：推行國民收入的存量調(diào)節(jié)，增強收入分配結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度；運用“小政府，大市場”的運行模式，改善投資消費及外貿(mào)結(jié)構(gòu)；通過提升附加價值創(chuàng)造力，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)優(yōu)化與調(diào)整，以便從根本上促使國際收支逐步實現(xiàn)平衡。

一、引言

自1982年我國具有完整的國際收支記錄以來，截至2011年底，在30個年度中，國際收支平衡表同時出現(xiàn)經(jīng)常項目、資本與金融項目順差已達(dá)19次，特別是1996年人民幣匯率形成機制改革以后，國際收支平衡表兩大賬戶開始出現(xiàn)持續(xù)性的順差，由此形成了我國特有的國際收支“雙順差”現(xiàn)象，甚至在2008年美國金融危機爆發(fā)以后，在世界主要國家有效需求受到嚴(yán)重削弱的情況下，我國的國際收支也未受到太大影響，“雙順差”依然顯著。在現(xiàn)行外匯管理體制下，持續(xù)性的“雙順差”導(dǎo)致我國外匯儲備余額從1982年的69.86億美元增加到2011年的3.18萬億美元，外匯儲備余額年均增速高達(dá)23.50％，較同期GDP年均10.24％的增速高出13.26個百分點，從而造成外匯儲備的持有遠(yuǎn)超最優(yōu)水平，其余額已占據(jù)全球外匯儲備總量的30％。國際收支“雙順差”的持續(xù)存在已對我國經(jīng)濟的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展產(chǎn)生極大沖擊，造成外匯儲備資產(chǎn)的持有和運用面臨巨大的風(fēng)險與損失；引致人民幣升值壓力不斷加大；國內(nèi)流動性過剩持續(xù)，通貨膨脹和資產(chǎn)價格上漲壓力不斷增強；貨幣政策的獨立性受到壓縮，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟矛盾不斷加劇等一系列問題。雖然，多年來我國宏觀經(jīng)濟管理部門出臺了諸多調(diào)節(jié)政策和措施，并將促進(jìn)國際收支趨向基本平衡作為在“十二五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標(biāo)之一，但從目前的調(diào)節(jié)效果來看并不明顯。

圍繞我國為何會出現(xiàn)持續(xù)性“雙順差”這一問題，國內(nèi)外不同學(xué)者已從不同角度對此進(jìn)行了大量探討，并在“雙順差”形成的原因方面形成共識，認(rèn)為我國宏觀經(jīng)濟長期出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性失衡是造成持續(xù)性“雙順差”的根源。但是在探討結(jié)構(gòu)失衡如何引致“雙順差”，以及如何通過結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國際收支基本平衡等問題上還存在較大分歧，爭論的焦點主要集中在兩個方面：一是認(rèn)為“雙順差”是由我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的整體性失衡所引發(fā)。其根源在于我國經(jīng)濟的外延增長快于內(nèi)涵增長(姜波克，2011)，國內(nèi)非貿(mào)易部門有效需求相對不足(馬君潞，2008)。指出這種整體性結(jié)構(gòu)失衡在造成內(nèi)部經(jīng)濟失衡的同時，致使本幣升值與財政支出擴張對經(jīng)常項目順差、資本與金融項目順差的調(diào)節(jié)作用失效，由此引發(fā)持續(xù)性的“雙順差”(李沂，2012)，主張在對“雙順差”進(jìn)行調(diào)節(jié)時，增加政策調(diào)節(jié)的有效性(高士亮，2009)，應(yīng)將調(diào)節(jié)的重點放在改善國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，改善經(jīng)濟增長質(zhì)量等方面(Devereux & Genberg, 2007)，這樣才能有利于擺脫本國對出口需求的過度依賴，實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的徹底調(diào)整，并推動國際收支逐步實現(xiàn)基本平衡(Yingfeng, 2009)�！娟P(guān) 鍵 詞】國際收支“雙順差” 結(jié)構(gòu)調(diào)整 收入分配 消費與投資

二是認(rèn)為“雙順差”是由宏觀經(jīng)濟中某些具體的結(jié)構(gòu)性失衡所引發(fā)。指出我國收入分配結(jié)構(gòu)、要素價格和資源配置結(jié)構(gòu)等方面存在的結(jié)構(gòu)性失衡是引起“雙順差”的重要原因(郭樹清，2007)，認(rèn)為當(dāng)收入分配結(jié)構(gòu)出現(xiàn)功能性失衡時，本國將難以通過調(diào)節(jié)匯率、擴大進(jìn)口或者對外投資等措施來調(diào)節(jié)國際收支，而僅僅依靠增加政府投資來擴大內(nèi)需，這從長遠(yuǎn)來看反而會加大國內(nèi)生產(chǎn)能力與國內(nèi)吸收能力的差距，更不利于國際收支失衡的解決(江春，曹隸泉，2010)，主張應(yīng)通過調(diào)整外資、外貿(mào)和產(chǎn)業(yè)政策，加速經(jīng)濟市場化進(jìn)程(余永定，2010)，來不斷擴大國內(nèi)有效需求(易綱，2011)；通過取消出口退稅、限制高資源消耗和高污染品出口來調(diào)整出口結(jié)構(gòu)，通過降低關(guān)稅來增加進(jìn)口、提升國民福利和抑制物價，通過放開資本項目流出管制來平衡資本流入的壓力，并給予國民全球分散投資的選擇(黃國波，2011)，同時還要加快要素和資源價格的市場化改革，以促進(jìn)國際收支趨向平衡(巴曙松，2010；傅勇，2011)。

綜上所述，國內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn)研究還未能闡明結(jié)構(gòu)性失衡應(yīng)主要包含哪些層面，這些層面的失衡是否能夠?qū)Α半p順差”產(chǎn)生顯著影響，也未能明確宏觀經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性失衡引發(fā)“雙順差”的作用機理。鑒于此，本文利用GDP核算中的生產(chǎn)法、支出法和收入法，分別從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費投資及外貿(mào)結(jié)構(gòu)、收入分配結(jié)構(gòu)三個層面，來探討我國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性失衡與“雙順差”形成之間存在的內(nèi)在聯(lián)系，為利用結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國際收支基本平衡提供參考。

二、結(jié)構(gòu)性失衡引致“雙順差”的理論機理

1.理論模型與前提假設(shè)�？紤]到我國出口創(chuàng)匯部門主要來自于第二產(chǎn)業(yè)中的制造與加工業(yè)，為了分析方便可假定我國第一產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)在外貿(mào)出口中所占比重忽略不計，本國經(jīng)濟是由貿(mào)易部門與非貿(mào)易部門所構(gòu)成，其中貿(mào)易部門用來代表第二產(chǎn)業(yè)，非貿(mào)易部門用來代表第一與第三產(chǎn)業(yè)，兩個部門在生產(chǎn)過程中投入的生產(chǎn)要素主要為勞動、資本與全要素生產(chǎn)率。根據(jù)以上假設(shè)，可構(gòu)建以下形式的柯布－道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)：

分別代表貿(mào)易部門與非貿(mào)易部門單位勞動的資本投入數(shù)量�？紤]到在初始階段，貿(mào)易部門與非貿(mào)易部門之間存在著勞動力報酬差異，在生產(chǎn)要素能夠較為充分流動的條件下，勞動力在兩部門之間的流動會引起勞動力報酬的相應(yīng)調(diào)整，在長期均衡條件下會使兩部門的勞動力報酬差異消除。此外，由于貿(mào)易部門與非貿(mào)易部門資本的邊際收益率在長期均衡條件下均為r，根據(jù)上述條件對相應(yīng)等式進(jìn)行變形，可以分別得到兩部門單位勞動的資本投入量的表達(dá)方程：

說明短期內(nèi)當(dāng)貿(mào)易部門的全要素生產(chǎn)率相對提高時，會帶來貿(mào)易部門資本邊際收益的上升并造成單位工資的減少；而當(dāng)非貿(mào)易部門的全要素生產(chǎn)率相對提高時，會帶來資本邊際收益的下降和單位工資的增加。由于貿(mào)易部門代表第二產(chǎn)業(yè)，非貿(mào)易部門代表第一、第三產(chǎn)業(yè)，貿(mào)易部門參與市場競爭相對更加充分，因此貿(mào)易部門相對于非貿(mào)易部門全要素生產(chǎn)率提高得會更快，由此導(dǎo)致貿(mào)易部門單位勞動的資本投入數(shù)量減少，在造成產(chǎn)業(yè)內(nèi)部要素投入結(jié)構(gòu)發(fā)生改變的同時，引起貿(mào)易部門資本邊際收益的提高以及單位工資的減少。

在其他條件不變的情況下，貿(mào)易部門所代表的第二產(chǎn)業(yè)就會因為存在較高的資本回報率而導(dǎo)致資本投入總量的相對增加，第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的資本投入總量則會相對減少，從而引致社會資本向第二產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的速度加快，在造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡的同時，使整個社會資本的邊際收益率也會相應(yīng)提高，致使社會財富的分配更加傾向于資本，勞動力參與分配所形成的勞動者報酬所占比重出現(xiàn)降低，導(dǎo)致整個社會的收入分配結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡，并引起國內(nèi)消費與投資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡。在由收入分配所決定的國內(nèi)需求相對不足的條件下，本國就會通過吸引外資，擴大國內(nèi)投資，帶動出口增加來保持經(jīng)濟增速，從而引起國際收支出現(xiàn)“雙順差”。

3.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡可導(dǎo)致產(chǎn)出結(jié)構(gòu)和外貿(mào)結(jié)構(gòu)失衡并強化“雙順差”格局。為探討全要素生產(chǎn)率在部門間的相對變動對產(chǎn)業(yè)內(nèi)部產(chǎn)出結(jié)構(gòu)的影響，可以對方程組(1)進(jìn)行變形并得到：

在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡的條件下，本幣匯率的低估和對出口部門實行補貼會進(jìn)一步強化“雙順差”格局。由于在前述假定中，貿(mào)易部門的產(chǎn)品以美元定價，，非貿(mào)易部門的商品以本幣定價，根據(jù)本外幣之間的匯率變化，將貿(mào)易部門商品價格折算成人民幣后，對(5)式兩端求匯率e的導(dǎo)數(shù)，可以發(fā)現(xiàn)其值大于零，表明本幣匯率的低估將會造成貿(mào)易品出口所占比重的上升，從而引起外貿(mào)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步失衡，同時還會強化第二產(chǎn)業(yè)在整個產(chǎn)業(yè)中所占權(quán)重，促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生進(jìn)一步扭曲。

這一結(jié)果表明貿(mào)易部門相對于非貿(mào)易部門獲得更多的財政補貼，將造成貿(mào)易品出口所占比重的增加，在加重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)扭曲的同時，還會強化出口導(dǎo)向傾向，加劇國際收支的“雙順差”格局。

4.結(jié)構(gòu)性失衡引致“雙順差”的作用機理。從理論模型的推導(dǎo)可以看出，結(jié)構(gòu)性失衡與“雙順差”形成之間存在內(nèi)在聯(lián)系，表現(xiàn)在以下四個方面：(1)三大產(chǎn)業(yè)全要素生產(chǎn)率的相對變動會通過影響產(chǎn)業(yè)內(nèi)部要素的投入結(jié)構(gòu)，繼而引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡；(2)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡會引起收入分配結(jié)構(gòu)與消費投資結(jié)構(gòu)的失衡，并最終導(dǎo)致國際收支出現(xiàn)“雙順差”；(3)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的失衡還將直接影響三大產(chǎn)業(yè)內(nèi)部出口所占比重的調(diào)整和改變，引起產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)出結(jié)構(gòu)發(fā)生失衡，進(jìn)而會加劇“雙順差”的持續(xù)；(4)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡的情況下，本國貨幣匯率的低估會強化出口所占權(quán)重，加劇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡的扭曲程度，同時政府對出口貿(mào)易實行補貼或退稅將強化出口導(dǎo)向傾向，進(jìn)一步強化了“雙順差”格局。結(jié)構(gòu)性失衡引發(fā)“雙順差”的作用機理如圖1所示。

  本文關(guān)鍵詞：我國宏觀經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性失衡對“雙順差”的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。