截至2007年5月，我國(guó)金融外匯收入儲(chǔ)備已高達(dá)11231.5億美元．居世界第一位．比位居世界第二的日本高出952.5億美元。我國(guó)外匯收入的大幅增加，提升了我國(guó)的綜合國(guó)力和國(guó)際地位，防范國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)具有重要的意義，但我國(guó)外匯儲(chǔ)備已超過(guò)適度的規(guī)模，這也給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了較大的壓力。為了保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康、平穩(wěn)地發(fā)展，我們要從金融安全以及更好地發(fā)揮國(guó)家外匯儲(chǔ)備的有效性出發(fā)，對(duì)國(guó)家外匯收入儲(chǔ)備高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭進(jìn)行化解。

1 我國(guó)金融外匯收入增加所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

1.1 匯率風(fēng)險(xiǎn)

外匯儲(chǔ)備作為金融資產(chǎn)，其匯率風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。其匯率風(fēng)險(xiǎn)不僅存在于儲(chǔ)備資產(chǎn)的幣種結(jié)構(gòu)，而且對(duì)本幣的匯率風(fēng)險(xiǎn)也是存在的。從2005年7月21日起，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，原來(lái)集中由國(guó)家承擔(dān)的匯率風(fēng)險(xiǎn)一下子分散到外匯持有者手里，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理成為商業(yè)銀行不得不面對(duì)的一個(gè)話題。到今年5月底，美元對(duì)人民幣已經(jīng)貶值4.7％,而且我國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)中美元又是主要的貨幣，中央銀行因美元對(duì)本幣貶值而導(dǎo)致的匯率風(fēng)險(xiǎn)損失是巨大的。因匯率波動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)成本是持有巨額外匯儲(chǔ)備很難避免的。

1.2 管理風(fēng)險(xiǎn)

持續(xù)增加且規(guī)模巨大的外匯儲(chǔ)備雖然極大地增強(qiáng)了我國(guó)的國(guó)際清償能力，但在現(xiàn)行外匯體制下，為維持設(shè)定的人民幣匯率波動(dòng)范圍，中央銀行處于被動(dòng)干預(yù)地位。由于國(guó)際收支的持續(xù)順差，導(dǎo)致外匯市場(chǎng)供大于求，這種情況下，中央銀行被迫買進(jìn)外匯形成外匯儲(chǔ)備，同時(shí)投放人民幣。這是現(xiàn)行匯率制度下中央銀行無(wú)法控制的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)變量。同時(shí)多數(shù)外匯管理政策偏重對(duì)交易行為的放松或約束， 卻難以改變交易行為中內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)因素，這是大多數(shù)外匯管理政策調(diào)節(jié)手段的一個(gè)根本缺陷。

1.3 環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)國(guó)際收支平衡原理，我國(guó)巨額的貿(mào)易順差必然伴隨著其他國(guó)家的高額貿(mào)易逆差，這樣會(huì)使一些國(guó)家通過(guò)設(shè)置貿(mào)易壁壘，向人民幣升值施壓，或動(dòng)用其他制裁手段來(lái)減少逆差，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生了不利的影響。

2 提高我國(guó)金融外匯風(fēng)險(xiǎn)防范的措施與方法

2.1 提高金融外匯收入風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)和理念

銀行應(yīng)全面評(píng)估人民幣匯率形成機(jī)制改革與銀行間外匯市場(chǎng)發(fā)展對(duì)外匯業(yè)務(wù)和外匯風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的可能影響，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理給予足夠的重視，確保外匯業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略與其自身的風(fēng)險(xiǎn)管理水平、資本充足水平相適應(yīng)。監(jiān)管部門要求商業(yè)銀行做出情景分析，分析出銀行在人民幣匯率升值情況下分別受到的影響有多大，人民幣匯率貶值時(shí)對(duì)銀行的影響有多大，看這個(gè)損失是不是在能夠承受的范圍之內(nèi)，如果超出了銀行承受的范圍， 就要對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)做相應(yīng)的對(duì)沖。

2.2 實(shí)施多元化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)

由于國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩,優(yōu)化外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成,適當(dāng)調(diào)整各種資產(chǎn)組合,特別是調(diào)整美元的比例尤為重要。歐元以及未來(lái)的亞洲貨幣必然挑戰(zhàn)美元的霸主地位，美元緩慢下跌甚至急跌都是有可能的。目前，世界總儲(chǔ)備中約有62％是貨幣資產(chǎn)，其中約有60％是以美元計(jì)價(jià)．歐元為25％。對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備作結(jié)構(gòu)調(diào)整，就可以開(kāi)始是減持美元資產(chǎn)儲(chǔ)備，在官方外匯儲(chǔ)備中增加以其他貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，，如歐元、日元和英鎊，盡可能地保持多元化的貨幣資產(chǎn)，以分散匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)

受托收方式。

2.3 建立預(yù)警機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，主要是根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)的歷史數(shù)據(jù)確定一個(gè)合理波動(dòng)區(qū)間，一旦超出合理區(qū)間，預(yù)示可能存在風(fēng)險(xiǎn)，這些指標(biāo)包括個(gè)人收匯、結(jié)匯、購(gòu)匯、付匯、提鈔頻率、單筆金額、一定時(shí)間段內(nèi)累計(jì)金額等指標(biāo)。外管局可以在國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)和外匯賬戶系統(tǒng)中對(duì)主要數(shù)據(jù)指標(biāo)設(shè)置合理的預(yù)警指標(biāo)，隨時(shí)進(jìn)行預(yù)警監(jiān)控。

2.4 重視人才與信息化手段

目前國(guó)內(nèi)從事外匯業(yè)務(wù)和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的人員專業(yè)化水平不高，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不夠理想，原因之一在于我國(guó)外匯的交易人員、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理人員的薪酬政策以及激勵(lì)約束機(jī)制與國(guó)外同類銀行相比，差距非常明顯，辛辛苦苦培養(yǎng)出來(lái)的優(yōu)秀人才大量流失。外匯相關(guān)單位應(yīng)充分運(yùn)用市場(chǎng)化手段招聘和遴選外匯交易人員和風(fēng)險(xiǎn)管理人員，建立有效合理的激勵(lì)機(jī)制和業(yè)績(jī)考核系統(tǒng)， 以適當(dāng)?shù)拇鑫瞬�、留住人才。同時(shí)應(yīng)依托電子化手段，建立外匯資金監(jiān)測(cè)體系。其中應(yīng)完善對(duì)提取外幣現(xiàn)鈔、手持現(xiàn)鈔結(jié)匯、資金境內(nèi)劃轉(zhuǎn)等業(yè)務(wù)的監(jiān)測(cè)。依托電子化手段建立科學(xué)、高效和完整的外匯統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系，實(shí)現(xiàn)銀行與外匯管理局之間資金流入信息的實(shí)時(shí)傳輸，提高對(duì)數(shù)據(jù)的分析和判斷能力，以防范和打擊各種違法違規(guī)資金流入。

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