肖怡楠  南開(kāi)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所

摘要：我國(guó)自從實(shí)行“走出去”戰(zhàn)略以來(lái)，在這一戰(zhàn)略和一系列相關(guān)政策的推動(dòng)下,國(guó)內(nèi)企業(yè)紛紛“走出去”，中國(guó)對(duì)外直接投資迅速增長(zhǎng)。本文首先介紹我國(guó)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀，指出出現(xiàn)這種狀況的原因、不合理之處及調(diào)整方向。接下來(lái)分析我國(guó)目前對(duì)外直接投資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，從而認(rèn)清我國(guó)對(duì)外投資應(yīng)該怎樣開(kāi)展才能對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有促進(jìn)作用。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資 經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 技術(shù)進(jìn)步

一、我國(guó)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀                   

（一）對(duì)外投資流量迅速增長(zhǎng)，存量也走上一個(gè)新臺(tái)階，但仍落后與世界平均水平

從2003年實(shí)行“走出去”戰(zhàn)略以來(lái)，中國(guó)對(duì)外投資流量加速增長(zhǎng)，在世界各大經(jīng)濟(jì)體都減少對(duì)外投資的2008年，中國(guó)一枝獨(dú)秀成為全球亮點(diǎn)。1990年到2008年，中國(guó)對(duì)外直接投資流出流量年均增長(zhǎng)速度為24.13%，高于世界、發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家總體水平，但不及發(fā)展稍微滯后的印度。

2008年，中國(guó)對(duì)外直接投資不僅在流量上加速增長(zhǎng)，在存量上也達(dá)到一個(gè)新的高度，超過(guò)了1500億美元。雖然中國(guó)對(duì)外直接投資存量迅速走上了一個(gè)新臺(tái)階，但中國(guó)對(duì)外投資的增長(zhǎng)速度并沒(méi)有領(lǐng)先于世界。1993年到2007年間的14年間中國(guó)對(duì)外直接投資存量的增長(zhǎng)速度為16.58%，落后于發(fā)展中國(guó)家的總體水平18.1%，也落后于印度、韓國(guó)和俄羅斯等國(guó)。此外，截至2007年末，中國(guó)對(duì)外直接投資存量?jī)H占世界總存量的0.756%，由此可見(jiàn)，中國(guó)這個(gè)經(jīng)濟(jì)總量位居世界前幾位的國(guó)家，在經(jīng)濟(jì)全球化的今天實(shí)現(xiàn)在全球有效配置資源的路還很長(zhǎng)。

（二）商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)和批發(fā)零售業(yè)是對(duì)外投資的主要行業(yè)，體現(xiàn)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)占比不高

我國(guó)對(duì)外直接投資存量的行業(yè)集中度比較明顯，初級(jí)產(chǎn)業(yè)合計(jì)占比13.75%，制造業(yè)合計(jì)占比8.09%，服務(wù)業(yè)合計(jì)占比78.17%。其中初級(jí)產(chǎn)業(yè)的投資存量高出世界平均水平6個(gè)百分點(diǎn)，而制造業(yè)占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于世界26.96%的平均水平。所以，可以說(shuō)我國(guó)的對(duì)外直接投資是由初級(jí)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)推動(dòng)的，制造業(yè)對(duì)外直接投資相對(duì)較少。從發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資的歷史表明，制造業(yè)對(duì)外直接投資不僅是投資國(guó)自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的需要，更是其強(qiáng)大國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，我國(guó)在制造業(yè)對(duì)外直接投資上比重低，在一定程度上也反映了我國(guó)對(duì)外直接投資的水平不高的現(xiàn)狀。

（三）存量上國(guó)有企業(yè)占有比較高的比重，但其他企業(yè)占有數(shù)量上的優(yōu)勢(shì)，且數(shù)量不斷上升

截至2007年末，在我國(guó)對(duì)外直接投資存量中，國(guó)有企業(yè)71%，較上年下降10%；有限責(zé)任公司占20.3%；股份有限公司占5.1%。雖然存量上國(guó)有企業(yè)占有較高的比重，但其他企業(yè)占有數(shù)量上的優(yōu)勢(shì)。2008年國(guó)有企業(yè)占整個(gè)境內(nèi)投資者的比重下降。有限責(zé)任公司占境內(nèi)投資者的比重上升到50.2%,位于境內(nèi)投資者數(shù)量的首位。這充分說(shuō)明中國(guó)企業(yè)在國(guó)有企業(yè)率先“走出去”的帶動(dòng)下，開(kāi)始大舉投資海外，這些企業(yè)具有跟靈敏的市場(chǎng)嗅覺(jué)和更強(qiáng)的在市場(chǎng)夾縫中生存的能力，這類企業(yè)數(shù)量的上升預(yù)示著中國(guó)對(duì)外直接投資的巨大潛力和趨勢(shì)。

（四）我國(guó)對(duì)外直接投資集中在亞洲和拉丁美洲，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)的投資較少

     截至2007年末，中國(guó)對(duì)外直接投資存量共分布在全球173個(gè)國(guó)家（地區(qū)），存量主要集中在亞洲和拉丁美洲。從國(guó)家（地區(qū)）看，中國(guó)香港聚集了中國(guó)對(duì)外投資存量的58.33%，開(kāi)曼群島、英屬維爾京群島聚集了中國(guó)對(duì)外直接投資存量的19.88%。許多內(nèi)地企業(yè)通過(guò)設(shè)立在中國(guó)香港的子公司開(kāi)展全球范圍內(nèi)的直接投資，將中國(guó)香港作為一個(gè)投資窗口。而避稅地則作為投資中轉(zhuǎn)地收到中國(guó)跨國(guó)公司的青睞。中國(guó)對(duì)外投資的另一大重要特點(diǎn)就是比其他國(guó)家投資更多地流向非洲國(guó)家，特別是發(fā)展最為落后的國(guó)家。

    （五）利潤(rùn)再投資比重較大，收購(gòu)、兼并成為對(duì)外直接投資的主要方式。如2007年通過(guò)境外企業(yè)收購(gòu)、兼并方式實(shí)現(xiàn)的直接投資為63億美元，占當(dāng)年流量的23.76%。

二、我國(guó)對(duì)外直接投資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

（一）對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)國(guó)際貿(mào)易的影響

再者，我國(guó)對(duì)外直接投資的行業(yè)主要以商務(wù)服務(wù)業(yè)和資源類行業(yè)如采礦業(yè)為主，而我國(guó)出口產(chǎn)品以農(nóng)產(chǎn)品、制造品為主。行業(yè)交叉性不大，所以我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)出口貿(mào)易的替代性不大。反而，由于在資源類行業(yè)的直接投資，加大了我國(guó)對(duì)稀缺資源的進(jìn)口，這些資源作為制造業(yè)產(chǎn)品的上游投入要素，從而促進(jìn)了我國(guó)制造品的生產(chǎn)和出口。

（二）對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的影響

對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)還表現(xiàn)在對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的影響上。一方面，對(duì)外直接投資會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資金的匯出從而減少國(guó)際收支帳戶的資金。然而另一方面，，由于投資帶來(lái)的產(chǎn)出以及相關(guān)利潤(rùn)的發(fā)生，會(huì)有外匯匯回本國(guó)，從而增加本國(guó)外匯的儲(chǔ)備。另外，投資還會(huì)增加本國(guó)的產(chǎn)出，如國(guó)外子公司對(duì)母國(guó)生產(chǎn)設(shè)備、中間產(chǎn)品和輔助產(chǎn)品等類似產(chǎn)品的需求，可導(dǎo)致母國(guó)出口的增加，外匯儲(chǔ)備增加。

我國(guó)目前國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目呈現(xiàn)“雙順差”現(xiàn)象。人民幣升值壓力很大,國(guó)際熱錢涌入,不利于維持金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)健康有序發(fā)展。因此,在目前外匯儲(chǔ)備充裕、資金供給充足的背景下,利用我國(guó)的比較優(yōu)勢(shì),鼓勵(lì)、扶持國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”，加大對(duì)外直接投資力度,可以減少國(guó)內(nèi)高額外匯儲(chǔ)備,提高資金收益,緩解我國(guó)經(jīng)常性項(xiàng)目賬戶中投資收益項(xiàng)逆差的壓力,適當(dāng)減少資本項(xiàng)目的順差,積極促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支的動(dòng)態(tài)平衡。

（三）對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)就業(yè)的影響

總體來(lái)說(shuō)，對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)就業(yè)的影響，是圍繞其對(duì)就業(yè)的替代效應(yīng)和刺激效應(yīng)來(lái)進(jìn)行的。在母國(guó)資本資源有限的情況下，對(duì)外投資將替代國(guó)內(nèi)投資或國(guó)內(nèi)消費(fèi)，如果資金流出并沒(méi)有與出口增加或進(jìn)口減少同時(shí)發(fā)生, 則會(huì)產(chǎn)生對(duì)就業(yè)的負(fù)效應(yīng)。當(dāng)對(duì)外直接投資屬于防御性投資的情況下，如企業(yè)投資國(guó)外是為了開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)得不到的資源或是由于規(guī)避關(guān)稅、非關(guān)稅壁壘時(shí)，則此類投資將補(bǔ)充或促進(jìn)國(guó)內(nèi)投資或消費(fèi)，且往往能增加國(guó)外子公司對(duì)母國(guó)資本設(shè)備、中間產(chǎn)品或輔助產(chǎn)品的需求，對(duì)國(guó)內(nèi)就業(yè)產(chǎn)生積極效應(yīng)。

許多研究結(jié)果表明，中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)就業(yè)數(shù)量有促進(jìn)作用，并且由于中國(guó)勞動(dòng)力過(guò)剩的情況比較嚴(yán)重，而且發(fā)展對(duì)外直接投資仍處于起步階段，很多投資屬于防御性投資，這種投資對(duì)國(guó)內(nèi)投資的擠占效應(yīng)并不是十分的顯著，相反會(huì)加大對(duì)國(guó)內(nèi)資本、中間產(chǎn)品的需求，并且?guī)?dòng)中介服務(wù)人員的就業(yè)增加，因而對(duì)就業(yè)的刺激效應(yīng)要大于替代效應(yīng)。

（四）對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)技術(shù)進(jìn)步的影響

在我國(guó)對(duì)外直接投資是否獲得了技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)問(wèn)題上，國(guó)內(nèi)有學(xué)者認(rèn)為，我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模較小、主要分布在自身技術(shù)力量落后的發(fā)展中國(guó)家，而且行業(yè)也主要集中在非技術(shù)密集型的商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)和采礦業(yè)等上，因此能夠獲得的技術(shù)進(jìn)步很有限。

另外，我國(guó)對(duì)外直接投資起步不久，對(duì)母國(guó)技術(shù)進(jìn)步的傳導(dǎo)周期和過(guò)程較長(zhǎng)，其規(guī)模效應(yīng)、外溢作用還遠(yuǎn)未體現(xiàn)出來(lái)。我國(guó)企業(yè)還處于自主創(chuàng)新能力較低的模仿學(xué)習(xí)階段和過(guò)程中，對(duì)外直接投資企業(yè)對(duì)先進(jìn)技術(shù)的吸收能力還不是很強(qiáng)。同時(shí)，很多對(duì)外直接投資企業(yè)還缺乏跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)外直接投資數(shù)額和增長(zhǎng)率的提高并不一定能順利實(shí)現(xiàn)企業(yè)技術(shù)的提升和向母國(guó)的技術(shù)返流。所以，對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)技術(shù)進(jìn)步的影響還不明顯。

三、總結(jié)

通過(guò)以上對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀和經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的分析，可以看出從國(guó)家實(shí)施“走出去”的戰(zhàn)略方針以來(lái)，我國(guó)對(duì)外直接投資速度大幅增長(zhǎng)，但是增長(zhǎng)速度和世界水平還是有一定的差距；由于起步晚，對(duì)外直接投資的規(guī)模也較�。粚�(duì)外直接投資行業(yè)分布和地區(qū)分布也不甚合理。所以，我國(guó)對(duì)外直接投資的水平、規(guī)模、結(jié)構(gòu)還有待于進(jìn)一步提高，使其對(duì)國(guó)內(nèi)就業(yè)、技術(shù)進(jìn)步等方面產(chǎn)生更積極的效應(yīng)。另外，進(jìn)行海外投資的企業(yè)要建立起其核心技術(shù)以在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地；企業(yè)和社會(huì)要加強(qiáng)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才的培養(yǎng)，使企業(yè)更具競(jìng)爭(zhēng)力，使對(duì)外直接投資能過(guò)順利進(jìn)行。

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