本文關(guān)鍵詞：我國股票價格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟的關(guān)系——基于利率與貨幣供給量的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

‘財經(jīng)科學(xué)）２∞７／１１總２∞期；說并不是一種有效手段，從目前多次提高利率的政策效；主要參考文獻(xiàn)：；［１］張鐨晨．對我國當(dāng)前利率政策的幾點思考中國農(nóng)；［２］易憲窖，袁秀明．金融抑制下低利率政策對我國；【３］葉檀．哪些因素會影響加息政策收成效［Ｎ］．；州．硒Ⅳ∞ｍ，，∞∞年１月４日（４）．［４］季若懇；［５］姜韌．加息周期對股市的髟響［Ｎ】．上海證券；【６］張亞

‘財經(jīng)科學(xué)）２∞７／１１總２∞期

說并不是一種有效手段，從目前多次提高利率的政策效果來看確實還不明顯。目前我國的貨幣政策傳導(dǎo)機制還有許多障礙，貨幣政策對經(jīng)濟的調(diào)控作用還顯得滯后，效果也很有限，加之利率政策本身具有一定的局限性，利率作為內(nèi)生變量和作為政策變量往往很難區(qū)分。確定一個利率提高的目標(biāo)，為的是抑制經(jīng)濟過熱，但經(jīng)濟過程本身如把利率推向了這個高度，作為一個內(nèi)生變量卻是難以直接抑制經(jīng)濟過熱的。這種情況下，中央銀行很難判明自己的政策操作是否已達(dá)到了預(yù)期的目標(biāo)，因此，還必須配合其它一些措施，如提高存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行定向票據(jù)等貨幣政策；同時，還應(yīng)該輔之以稅收、投資控制等財政政策，一方面抑制真正’過熱行業(yè)的投資，同時扶植投資不足行業(yè)的發(fā)展。除此之外，加息頻率不宜過快、幅度不宜過大，要多次小步進(jìn)行，這樣才不會對企業(yè)和股市造成大的沖擊�！�

主要參考文獻(xiàn)：

［１］張鐨晨．對我國當(dāng)前利率政策的幾點思考中國農(nóng)業(yè)金融網(wǎng)。ｈ帥：／／刪ｗｄ血盯１１７．刪ｎ，

［２］易憲窖，袁秀明．金融抑制下低利率政策對我國經(jīng)濟成長負(fù)效應(yīng)分析【Ｊ］．金融與保險。２唧

【３］葉檀．哪些因素會影響加息政策收成效［Ｎ］．每日經(jīng)濟新聞，獅一３一１９．

州．硒Ⅳ∞ｍ，∞∞年１月４日（４）．［４］季若懇．加息無礙熱錢進(jìn)來，熱錢短期內(nèi)不會撤離中國［皿］．中國金融同如：／／

［５］姜韌．加息周期對股市的髟響［Ｎ】．上海證券報，２∞６—７—２７．

【６］張亞軍，對我國現(xiàn)行利率政策的評論［Ｊ］．安徽工業(yè)大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），２町７（１）．

［７】中國人民銀行．中國貨幣政策執(zhí)行報告．２００７—８—８．［８］范劍平．張永軍．撕年宏觀經(jīng)濟年中分析［州．上海證券報，２０嘶一７—２ｓ．

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萬方數(shù)據(jù)　

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟條件下加息政策的效應(yīng)分析

作者：

作者單位：

刊名：

英文刊名：

年，卷(期)：

被引用次數(shù)：高志敏， 彭夢春， Gao Zhimin， Peng Mengchun高志敏,Gao Zhimin(中共張家界市委黨校,張家界,427000)， 彭夢春,Peng Mengchun(中共張家界武陵源區(qū)委黨校,張家界,427000)財經(jīng)科學(xué)FINANCE & ECONOMICS2007，(11)0次

參考文獻(xiàn)(8條)

1.張鎖晨 對我國當(dāng)前利率政策的幾點思考

2.易憲容.袁秀明 金融抑制下低利率政策對我國經(jīng)濟成長負(fù)效應(yīng)分析 2007(04)

3.葉檀 哪些因素會影響加息政策收成效 2007

4.李若愚 加息無礙熱錢進(jìn)來,熱錢短期內(nèi)不會撤離中國 2005

5.姜韌 加息周期對股市的影響 2006

6.張亞軍 對我國現(xiàn)行利率政策的評論[期刊論文]-安徽工業(yè)大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版） 2007(01)

7.中國人民銀行 中國貨幣政策執(zhí)行報告 2007

8.范劍平.張永軍 2005年宏觀經(jīng)濟年中分析 2006

相似文獻(xiàn)(10條)

1.學(xué)位論文 楊慧敏 我國股票價格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟的關(guān)系——基于利率與貨幣供給量的實證分析 2009

股票市場與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系一直是經(jīng)濟學(xué)界研究的焦點，由此而引申出來的股票市場與宏觀經(jīng)濟之間關(guān)系的研究，也成為當(dāng)前的熱點問題。本文在現(xiàn)有理論和前人研究的基礎(chǔ)上，使用最新數(shù)據(jù)，采用協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)等計量經(jīng)濟學(xué)方法，從實證研究的角度分析我國股票市場與宏觀經(jīng)濟的關(guān)系得出：我國股市和宏觀經(jīng)濟之間存在協(xié)整關(guān)系，但股市只是被動地反映經(jīng)濟的演進(jìn)趨勢，另外還得出央行應(yīng)適時地選擇利率作為貨幣政策的中介變量。

本文共分五個部分：第一部分闡述了研究的背景和意義，并對有關(guān)股價指數(shù)與宏觀經(jīng)濟關(guān)系的國內(nèi)外文獻(xiàn)做了綜述。第二部分是相關(guān)的理論分析，主要是對基本理論和宏觀經(jīng)濟變量對股價指數(shù)的影響進(jìn)行論述分析。第三部分通過運用圖表等統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析，描述我國股價指數(shù)走勢與宏觀經(jīng)濟變量之間的關(guān)系。

第四部分是實證分析，也是本文的核心部分。本文選取最新數(shù)據(jù)，建立向量自回歸模型，利用ADF檢驗、協(xié)整檢驗、格蘭杰因果關(guān)系檢驗和脈沖響應(yīng)函數(shù)等計量經(jīng)濟學(xué)方法，對我國股票價格與宏觀經(jīng)濟變量進(jìn)行實證分析，得出我國股價指數(shù)與宏觀經(jīng)濟變量之間存在協(xié)整關(guān)系，但股指只是被動地反映經(jīng)濟的演進(jìn)趨勢，還不能起到經(jīng)濟晴雨表作用。另外還得出貨幣供給量與股指之間負(fù)相關(guān)關(guān)系，且利率與股指之間的關(guān)系更為密切。針對實證分析結(jié)論，本文結(jié)合我國經(jīng)濟發(fā)展的實際情況對其給出了相應(yīng)的解釋。

第五部分是根據(jù)前文的研究結(jié)論提出相應(yīng)的政策建議，以及本文研究的不足之處和對未來研究的展望。

本文的創(chuàng)新之處體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，應(yīng)用最新數(shù)據(jù)。本文選取從1997年第1季度到2008年第3季度的數(shù)據(jù)，使實證分析過程中數(shù)據(jù)更加全面，更具有現(xiàn)實意義，從而使論文的結(jié)論更加具有說服性，更加可靠。第二，運用了協(xié)整分析方法。在實證分析過程中，本文使用Eviews5.0軟件，對數(shù)據(jù)進(jìn)行協(xié)整分析處理，避免了可能出現(xiàn)的“偽回歸”現(xiàn)象。第三，結(jié)論上的創(chuàng)新。根據(jù)本文的研究得出我國股市只是被動地反映經(jīng)濟演進(jìn)的趨勢，另外，還得出利率與股市發(fā)展更為密切，央行應(yīng)適時選擇利率作為貨幣政策的中介變量。

2.期刊論文 孫麗瑤 同業(yè)拆借利率與宏觀經(jīng)濟變量協(xié)整關(guān)系的實證分析 -沿海企業(yè)與科技2006(10)

在我國目前的利率體系中,同業(yè)拆借利率經(jīng)歷利率市場化改革的時間最長,市場化程度也最高,已基本具備金融市場基準(zhǔn)利率的條件.研究我國同業(yè)拆借利率與宏觀經(jīng)濟變量的關(guān)系,對中央銀行的貨幣政策執(zhí)行和商業(yè)銀行的利率風(fēng)險管理意義重大.文章利用協(xié)整檢驗和向量誤差修正模型,考察我國同業(yè)拆借利率與社會消費品零售總額、廣義貨幣供給量增長率、企業(yè)商品價格指數(shù)、金融機構(gòu)人民幣存貸差和上證綜合指數(shù)的長期均衡與短期波動關(guān)系,在此基礎(chǔ)上分析影響我國同業(yè)拆借利率變動的主要宏觀經(jīng)濟因素及其原因.

3.學(xué)位論文 徐煒 我國利率期限結(jié)構(gòu)對宏觀經(jīng)濟預(yù)測能力實證研究 2009

利率期限結(jié)構(gòu)包含著豐富的經(jīng)濟含義，從20世紀(jì)90年代開始，已有大量學(xué)者開始從事利率期限結(jié)構(gòu)對未來經(jīng)濟活動預(yù)測的研究。利率期限結(jié)構(gòu)是指那些在期限長短方面不相同的證券，其內(nèi)含的到期收益率與對應(yīng)到期期限這二者的關(guān)系。利率期限結(jié)構(gòu)的利率差指的是長短期利率的差額，通常認(rèn)為利率期限結(jié)構(gòu)與貨幣政策聯(lián)系相當(dāng)緊密，并因此包含了未來利率變動趨勢、經(jīng)濟增長的變化以及通貨膨脹率變化等信息。研究者們將利率差作為一個指示指標(biāo)，對未來經(jīng)濟活動進(jìn)行預(yù)測。

  本文關(guān)鍵詞：我國股票價格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟的關(guān)系——基于利率與貨幣供給量的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。