本文關(guān)鍵詞：投資者情緒對(duì)配對(duì)交易效率的影響

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【摘要】：配對(duì)交易是國(guó)內(nèi)外投資者廣泛使用的市場(chǎng)中性套利策略,但從行為金融學(xué)的視角來看,投資者情緒可能會(huì)對(duì)配對(duì)交易的效率產(chǎn)生影響。本文檢驗(yàn)了這種影響機(jī)制。選取2000年1月4日到2015年12月31日的國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)數(shù)據(jù),使用主成分分析構(gòu)造了投資者情緒指數(shù),使用最小距離法和協(xié)整方法對(duì)證券市場(chǎng)10個(gè)行業(yè)進(jìn)行配對(duì)交易套利的實(shí)證,結(jié)果表明:不同交易策略對(duì)不同行業(yè)的套利影響有明顯差異,高漲的情緒對(duì)行業(yè)配對(duì)交易的市場(chǎng)效率影響不大,但低落的情緒對(duì)房地產(chǎn)等行業(yè)的配對(duì)交易效率影響顯著。
【作者單位】： 上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院;Macquarie
【關(guān)鍵詞】： 配對(duì)交易 協(xié)整 最小距離法 投資者情緒 市場(chǎng)效率
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目“全球大宗商品定價(jià)機(jī)制演進(jìn)與國(guó)際經(jīng)貿(mào)格局變遷研究”(項(xiàng)目編號(hào):15ZDA058)的階段性成果
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言自20世紀(jì)80年代以來,在國(guó)際投資市場(chǎng)上,配對(duì)交易成為交易場(chǎng)所最熱門的投資手段之一。然而,配對(duì)交易的歷史在我國(guó)仍顯年輕。隨著國(guó)內(nèi)投資市場(chǎng)的不斷發(fā)展,融資融券、大宗商品期貨、50ETF期權(quán)等衍生品的開放,我國(guó)的金融產(chǎn)品逐漸增多,這意味著我國(guó)資本市場(chǎng)資產(chǎn)組合的配置

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：992057