本文關(guān)鍵詞：惡性房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生原因的經(jīng)驗(yàn)分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：房地產(chǎn)泡沫可能會(huì)造成銀行系統(tǒng)危機(jī),這種情況下宏觀經(jīng)濟(jì)往往會(huì)受到更大的負(fù)面沖擊,因此對(duì)這一類泡沫進(jìn)行單獨(dú)的考察是有意義的。本文將房地產(chǎn)價(jià)格大幅上漲、并隨即發(fā)生銀行危機(jī)的情形定義為惡性房地產(chǎn)泡沫。在現(xiàn)有理論的基礎(chǔ)上,本文提出了一些可能造成惡性房地產(chǎn)泡沫的因素,并基于35個(gè)國(guó)家1981—2012年的面板數(shù)據(jù),運(yùn)用廣義估計(jì)方程的回歸方法檢驗(yàn)了這些因素。這一檢驗(yàn)的結(jié)果顯示,較低的實(shí)際利率水平和較高的貨幣供給增速是解釋惡性房地產(chǎn)泡沫出現(xiàn)的顯著因素,而人口增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化發(fā)展等衡量剛性需求的因素對(duì)惡性房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生沒有解釋力�；谠摶貧w結(jié)果,本文認(rèn)為過度寬松的貨幣政策在惡性房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的過程中扮演了重要的角色。從政策意義來(lái)說(shuō),考慮到惡性房地產(chǎn)泡沫可能造成的巨大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),我國(guó)應(yīng)當(dāng)避免以貨幣寬松的方式來(lái)推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融發(fā)展研究院;瀚華金控股份有限公司;
【關(guān)鍵詞】： 房地產(chǎn)泡沫 銀行危機(jī) 貨幣供給
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金“穩(wěn)健投資組合選擇的并行最優(yōu)化算法研究與實(shí)現(xiàn)”(項(xiàng)目編號(hào):61272193)
【分類號(hào)】：F299.23
【正文快照】： 一、引言2015年下半年起,我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)又起波瀾。從當(dāng)年8月份開始,一線城市的月度房?jī)r(jià)指數(shù)較上年同期漲幅都在10%以上,2016年1、2月份這一數(shù)字更是高達(dá)20%以上(詳見圖1)。房地產(chǎn)行業(yè)是關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的支柱產(chǎn)業(yè),它的蓬勃發(fā)展可以為建筑、建材、家電、金融等眾多其他行業(yè)提供巨

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本文編號(hào)：461793