發(fā)布時間：2022-08-12 20:35

　　經(jīng)過“償一代”監(jiān)管政策的有效實踐,結(jié)合新時期市場發(fā)展動向和前期監(jiān)管經(jīng)驗,我國于2016年制定出“償二代”監(jiān)管政策體系。該監(jiān)管準則實施三年多以來,保險行業(yè)整體的風險管理能力顯著提升,保險公司也根據(jù)要求逐步調(diào)整投資組合策略。然而,在新的監(jiān)管體系下,該如何平衡投資收益與管控風險的關(guān)系,是保險公司面臨的重要課題。根據(jù)近來年我國保險資金投資現(xiàn)狀可以發(fā)現(xiàn),隨著我國保險業(yè)規(guī)模不斷擴大,資產(chǎn)配置向多元化方向發(fā)展,然而眾多保險公司存在投資結(jié)構(gòu)不合理的問題�？紤]到保險資金的“特殊性”,投資風險管理應(yīng)當成為保險資產(chǎn)投資的重中之重。由此,本文將2003-2019年銀行存款、國債、金融債、企業(yè)債、股票、基金、房地產(chǎn)、境外固定收益類及境外權(quán)益類九種資產(chǎn)年收益率作為樣本數(shù)據(jù),基于Markowitz模型,以收益率的方差最小為投資目標,使用序列二次規(guī)劃算法（簡稱“SQP算法”）,結(jié)合監(jiān)管比例及監(jiān)管約束建立起了償二代體系下資產(chǎn)配置最優(yōu)化分析模型。用MATLAB軟件計算得出3%-10%期望收益率下的資產(chǎn)組合,并進一步用夏普比率求解最優(yōu)的投資組合為:銀行存款6%,債券類資產(chǎn)79.14%,其他投資為14.86%,此時的投資組合... 

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容和研究方法
        1.2.1 研究內(nèi)容及框架
        1.2.2 研究方法
    1.3 創(chuàng)新之處
第2章 文獻綜述及相關(guān)概念介紹
    2.1 國內(nèi)外文獻綜述
        2.1.1 國外研究動態(tài)
        2.1.2 國內(nèi)研究動態(tài)
        2.1.3 研究述評
    2.2 壽險資金相關(guān)基礎(chǔ)概念
        2.2.1 壽險資金來源介紹
        2.2.2 壽險公司利潤來源
        2.2.3 壽險資金特點
        2.2.4 壽險資金運用原則
        2.2.5 保險投資優(yōu)化研究的影響和意義
第3章 償二代監(jiān)管體系概況及壽險業(yè)投資現(xiàn)狀
    3.1 “償二代”出臺背景
        3.1.1 償一代監(jiān)管制度無法支撐保險行業(yè)的持續(xù)發(fā)展
        3.1.2 保險行業(yè)亟需市場化改革
    3.2 償二代實施對資產(chǎn)管理影響
        3.2.1 “償二代”對資產(chǎn)端的影響
        3.2.2 “償二代”對負債端的影響
        3.2.3 “償二代”對投資結(jié)構(gòu)的影響
    3.3 壽險行業(yè)投資現(xiàn)狀
        3.3.1 保險行業(yè)增長規(guī)模
        3.3.2 保險資金運用結(jié)構(gòu)情況
        3.3.3 保險投資收益率
        3.3.4 保險投資渠道演變歷程
        3.3.5 壽險資金投資面臨風險
        3.3.6 目前壽險業(yè)的投資存在問題
第4章 模型說明與理論分析
    4.1 Markowitz模型介紹
    4.2 SQP算法
    4.3 償二代體系下最優(yōu)資產(chǎn)組合假定
        4.3.1 負債端假定
        4.3.2 償付能力充足率
        4.3.3 最低資本設(shè)定
        4.3.4 保險資金運用的監(jiān)管比例要求
第5章 償二代體系下資產(chǎn)配置優(yōu)化研究
    5.1 數(shù)據(jù)描述
    5.2 Markowitz模型框架下的最優(yōu)資產(chǎn)組合
        5.2.1 Markowitz模型框架下的目標函數(shù)
        5.2.2 Markowitz模型資產(chǎn)配置結(jié)果
        5.2.3 最優(yōu)資產(chǎn)配置組合的確定
    5.3 償二代體系下最優(yōu)資產(chǎn)組合
        5.3.1 償二代體系下資產(chǎn)配置下模型
        5.3.2 最優(yōu)資產(chǎn)配置組合的確定
    5.4 不同體系下資產(chǎn)配置與現(xiàn)實情況比較分析
第6章 結(jié)論與對策建議
    6.1 主要結(jié)論
    6.2 對策建議
        6.2.1 保險公司方面
        6.2.2 監(jiān)管機構(gòu)方面
        6.2.3 投資環(huán)境方面
    6.3 展望
參考文獻
攻讀學位期間的研究成果
致謝



本文編號：3676554