上世紀(jì)末以來，金融自由化、金融創(chuàng)新和金融全球化促進(jìn)了各國資本市場(chǎng)的發(fā)展，全球金融體系之間的聯(lián)系愈發(fā)緊密，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)成為各國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要挑戰(zhàn)。2008年爆發(fā)的國際金融危機(jī)導(dǎo)致了全球宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)造成了深重的負(fù)面影響，凸顯資產(chǎn)價(jià)格因素對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重大影響，各國貨幣當(dāng)局在貨幣政策調(diào)控中越發(fā)重視資產(chǎn)價(jià)格因素。隨著我國金融體系逐步完善，資產(chǎn)價(jià)格的信息預(yù)測(cè)能力將逐步增強(qiáng)。在當(dāng)前持續(xù)的高通脹背景下，本文依據(jù)Goodhart&Hofmann（2000）的思路，利用狀態(tài)空間模型構(gòu)建一個(gè)包含利率、匯率、房價(jià)和股價(jià)在內(nèi)參數(shù)時(shí)變的金融形勢(shì)指數(shù)（Financial Condition Index，F(xiàn)CI），較好地反映了我國經(jīng)濟(jì)和金融結(jié)構(gòu)的變化。實(shí)證結(jié)果表明，作為各資產(chǎn)變量綜合測(cè)度的FCI，包含未來宏觀經(jīng)濟(jì)信息，監(jiān)測(cè)對(duì)產(chǎn)出和通脹有預(yù)示作用的FCI，有助于央行及時(shí)采取措施控制物價(jià)波動(dòng)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。然后，本文把FCI作為整體金融形勢(shì)寬松程度指標(biāo)納入貨幣政策反應(yīng)函數(shù)，GMM實(shí)證發(fā)現(xiàn)：（1）納入FCI的麥克勒姆規(guī)則和泰勒規(guī)則檢驗(yàn)結(jié)果均顯示，政策工具對(duì)以綜合各類資產(chǎn)價(jià)格的FCI... 

【文章來源】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)江蘇省

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 導(dǎo)論
    1.1 選題背景及意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 文獻(xiàn)回顧
    1.3 本文的研究思路和方法
    1.4 本文的主要內(nèi)容和結(jié)構(gòu)安排
    1.5 本文的創(chuàng)新和可延伸之處
第2章 FCI 的構(gòu)建原理與實(shí)證方法
    2.1 FCI 的構(gòu)建原理
        2.1.1 資產(chǎn)價(jià)格對(duì)總產(chǎn)出影響途徑分析
        2.1.2 FCI 構(gòu)建的靜態(tài)模型分析
    2.2 FCI 構(gòu)建的實(shí)證方法
        2.2.1 狀態(tài)空間模型
        2.2.2 卡爾曼濾波
第3章 基于狀態(tài)空間模型的 FCI 構(gòu)建
    3.1 數(shù)據(jù)選取與處理
    3.2 實(shí)證分析
        3.2.1 單位根檢驗(yàn)
        3.2.2 構(gòu)建 FCI
        3.2.3 FCI 與 CPI 和 GDP 的經(jīng)驗(yàn)結(jié)果
第4章 以 FCI 為參考指標(biāo)的貨幣政策規(guī)則分析
    4.1 中國貨幣政策框架的歷史演變
    4.2 當(dāng)前貨幣政策框架存在的問題
    4.3 包含 FCI 的貨幣政策反應(yīng)函數(shù)實(shí)證檢驗(yàn)
        4.3.1 包含 FCI 的麥克勒姆規(guī)則
        4.3.2 包含 FCI 的泰勒規(guī)則
        4.3.3 實(shí)證結(jié)果比較分析
第5章 結(jié)論與政策建議
    5.1 主要結(jié)論
    5.2 政策建議
        5.2.1 以 FCI 為貨幣政策的參考目標(biāo)
        5.2.2 構(gòu)建通脹目標(biāo)與貨幣供應(yīng)量目標(biāo)的“雙目標(biāo)”框架
        5.2.3 加快金融經(jīng)濟(jì)體制改革，為向價(jià)格型貨幣政策操作規(guī)則轉(zhuǎn)變創(chuàng)造良好條件
結(jié)束語
附錄
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文
后記


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]關(guān)于推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的若干思考[J]. 周小川.  西部金融. 2011(02)
[2]金融狀況指數(shù)和貨幣政策中介目標(biāo)[J]. 王雪峰.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2009(11)
[3]金融形勢(shì)指數(shù)與貨幣政策——基于中國數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J]. 王彬.  當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué). 2009(04)
[4]中國金融狀況指數(shù)對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)作用研究[J]. 戴國強(qiáng),張建華.  財(cái)經(jīng)研究. 2009(07)
[5]中國貨幣政策規(guī)則分析——基于泰勒規(guī)則和麥克勒姆規(guī)則比較的視角[J]. 孔丹鳳.  山東大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2008(05)
[6]麥克勒姆規(guī)則及其中國貨幣政策檢驗(yàn)[J]. 江曙霞,江日初,吉鵬.  金融研究. 2008(05)
[7]開放經(jīng)濟(jì)下的最優(yōu)貨幣政策、MCI及在中國的檢驗(yàn)[J]. 卞志村.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2008(04)
[8]房地產(chǎn)價(jià)格與通貨膨脹、產(chǎn)出的關(guān)系——理論分析與基于中國數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 段忠東.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2007(12)
[9]當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的幾個(gè)問題[J]. 李揚(yáng).  財(cái)經(jīng)問題研究. 2007(09)
[10]中國金融狀況指數(shù)的構(gòu)建[J]. 陸軍,梁靜瑜.  世界經(jīng)濟(jì). 2007(04)



本文編號(hào)：3419937