隨著我國經(jīng)濟市場愈發(fā)成熟,競爭也愈發(fā)激烈,許多企業(yè)紛紛采用多元化經(jīng)營方式以分散經(jīng)營風險,謀求更多的經(jīng)濟利益。雖有眾多企業(yè)通過多元化經(jīng)營增強了經(jīng)濟實力,但也有不少企業(yè)因多元化經(jīng)營而陷入財務(wù)困境,中弘股份就屬于后者。中弘股份自2010年上市以后開始實行多元化戰(zhàn)略,積極向文旅行業(yè)進軍,企圖轉(zhuǎn)型成為“文旅+地產(chǎn)”雙主業(yè)的企業(yè),期間還涉足基金、礦產(chǎn)等行業(yè),但在2018年,中弘股份因股價連續(xù)20日低于收盤價而被強制退市,成為證券市場上第一個被強制退市的非ST企業(yè),顯然,多元化經(jīng)營非但沒有給中弘股份帶來更多的經(jīng)濟利益,反而使中弘股份泥足深陷,無法脫身。因此,本文探究中弘股份多元化經(jīng)營下的財務(wù)風險及控制問題具有一定的現(xiàn)實意義,能夠在一定程度上幫助多元化經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)提高風險控制能力。本文在對多元化和財務(wù)風險相關(guān)理論和文獻的研究基礎(chǔ)上,以房地產(chǎn)行業(yè)的行業(yè)特征和多元化經(jīng)營的必要性為背景,分析房地產(chǎn)行業(yè)多元化存在的財務(wù)風險,以此為鋪墊引出對中弘股份的案例研究。首先對中弘股份多元化經(jīng)營的動因、發(fā)展歷程和經(jīng)營狀況進行了分析和梳理;然后對中弘股份在籌資活動、投資活動和經(jīng)營活動中的財務(wù)風險進行初步識別,再從整體層... 

【文章來源】：西北師范大學甘肅省

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

房產(chǎn)企業(yè)多元化經(jīng)營目的是通過多元化的投資以分散由于行業(yè)整體不景氣帶來的財務(wù)風險,但是,房地產(chǎn)企業(yè)因經(jīng)營活動需要大量資金進行周轉(zhuǎn),因此,企業(yè)通常會使用較高的財務(wù)杠桿,通過大量的籌資金額推動企業(yè)的發(fā)展。圖3.1為房地產(chǎn)行業(yè)的平均資產(chǎn)負債率、流動比率和速動比率,房地產(chǎn)行業(yè)不論是代表長期償債能力的資產(chǎn)負債率還是代表短期償債能力的流動比率和速動比率,均反映出房地產(chǎn)行業(yè)存在較高的財務(wù)杠桿,如果實行多元化經(jīng)營,就需要更多的資金支持,這就給房地產(chǎn)企業(yè)帶來更大的資金壓力,這時可能需要通過籌集更多資金來緩解自身的資金壓力,但是隨著負債金額的增加,財務(wù)杠桿也會越來越大,最終很容易導致財務(wù)杠桿失衡。如果房地產(chǎn)企業(yè)能夠合理把握財務(wù)杠桿尺度,那么實行多元化經(jīng)營就可以擴大規(guī)模,增強競爭實力,但是當房地產(chǎn)企業(yè)無法把控經(jīng)營和風險之間的關(guān)系,導致財務(wù)杠桿失衡,使得負債規(guī)模愈來愈大,而自身的經(jīng)濟實力又不足以償還巨額負債,這時,企業(yè)就可能會因為資不抵債而產(chǎn)生嚴重的財務(wù)風險。3.1.3.2分散企業(yè)資源導致盈利能力下降

對于企業(yè)來說,其可用資源是有限的,房地產(chǎn)企業(yè)也不例外,單一化經(jīng)營時,房產(chǎn)企業(yè)可以將其可用資源全部投入房產(chǎn)行業(yè),支持房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。但是,一旦企業(yè)開啟多元化經(jīng)營模式,其內(nèi)部有限的資源也會被分散投入到涉及的每一個領(lǐng)域,發(fā)展新的行業(yè)不僅需要充足的資金,同時也需要人力資源、物力資源等,一旦投入的資源不夠,就會導致該行業(yè)的發(fā)展受限,從而失去在該領(lǐng)域的競爭力,導致該領(lǐng)域的盈利能力不足,需要原有業(yè)務(wù)彌補其經(jīng)營虧損。此外,由于分散出去了大量資源,企業(yè)的主營業(yè)務(wù)房地產(chǎn)領(lǐng)域也可能會因此而喪失競爭優(yōu)勢。而受行業(yè)環(huán)境的影響,房地產(chǎn)行業(yè)的整體盈利能力并不高,如圖3.2所示。一旦企業(yè)做出錯誤的多元化經(jīng)營戰(zhàn)略,很可能會給企業(yè)帶來更大的財務(wù)壓力�？偠灾�,當企業(yè)的現(xiàn)有資源不夠充足時,多元化經(jīng)營可能會出現(xiàn)不僅不能夠使新業(yè)務(wù)為企業(yè)帶來經(jīng)營利潤,還會因此而拖累原有業(yè)務(wù)房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營發(fā)展,降低企業(yè)的整體盈利水平的狀況。圖3.3房地產(chǎn)行業(yè)集中度


本文編號：2938090