近年來,中資美元債規(guī)模的迅速擴(kuò)大與境外宏觀環(huán)境和境內(nèi)債券發(fā)行政策密切相關(guān)。隨著美聯(lián)儲政策和匯率等影響因素的不確定性加大,中資美元債趨于短期發(fā)行,再融資壓力加大。境內(nèi)外發(fā)債主體聯(lián)系緊密,債券違約數(shù)量和金額不斷上升,境內(nèi)外市場聯(lián)動進(jìn)一步加強(qiáng)。未來一段時間,各行業(yè)美元債違約風(fēng)險將上升。一是房企美元債發(fā)行成本偏高、內(nèi)部分化大、再融資壓力大。二是城投美元債中低評級發(fā)行主體占比上升,境內(nèi)償債壓力大。三是產(chǎn)業(yè)美元債再現(xiàn)違約案例,國儲能源違約引發(fā)境內(nèi)溢出效應(yīng)。展望未來,應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)外債管理,加強(qiáng)境內(nèi)外融資政策的統(tǒng)一性,同時,做好境內(nèi)外債券聯(lián)動風(fēng)險監(jiān)測工作,重點(diǎn)關(guān)注三、四線房企和市、區(qū)級城投公司。 

【文章來源】：國際金融. 2020年06期 第69-73頁

【文章頁數(shù)】：5 頁

【文章目錄】：
一、中資美元債規(guī)模迅速增長與境外環(huán)境和境內(nèi)政策密切相關(guān)
    （一）中資美元債規(guī)模迅速增長，與境內(nèi)外因素密切相關(guān)
    （二）美聯(lián)儲政策和匯率等影響因素的不確定性加大，中資美元債趨向于短期發(fā)行，再融資壓力加大
    （三）境內(nèi)外發(fā)債主體聯(lián)系緊密，債券違約數(shù)量和金額不斷上升，市場聯(lián)動進(jìn)一步加強(qiáng)
二、各行業(yè)違約風(fēng)險上升，房地產(chǎn)企業(yè)境內(nèi)外償債高峰期臨近，城投公司境內(nèi)償債壓力增大，產(chǎn)業(yè)美元債再現(xiàn)違約事件
    （一）房地產(chǎn)企業(yè)美元債發(fā)行成本偏高，內(nèi)部分化大，再融資壓力大
    （二）城投美元債中低評級發(fā)行主體占比上升，境內(nèi)償債壓力大
    （三）產(chǎn)業(yè)美元債再現(xiàn)違約案例，國儲能源違約引發(fā)境內(nèi)溢出效應(yīng)
三、啟示和建議
    （一）統(tǒng)籌協(xié)調(diào)外債管理，加強(qiáng)境內(nèi)外融資政策的統(tǒng)一性
    （二）做好對境內(nèi)外債券聯(lián)動風(fēng)險的監(jiān)測工作，重點(diǎn)關(guān)注三、四線房企和市、區(qū)級城投公司



本文編號：2911507