【摘要】：1997年金融風(fēng)暴席卷亞洲,短期國際資本對亞洲多國的金融穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成巨大沖擊。隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力高速增長,過去緊閉的資本市場大門也逐步的向世界開放,國內(nèi)外資本流動(dòng)越來越頻繁。引進(jìn)各種外部資本來加速我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí),也會(huì)吸引短期國際資本到國內(nèi)尋求投機(jī)機(jī)會(huì)。國內(nèi)很多學(xué)者針對“熱錢”或者說短期國際資本的流動(dòng)性和破壞性已經(jīng)有一定的研究,但是針對短期國際資本流動(dòng)與證券市場或股票市場中不同行業(yè)板塊的研究并不多。同時(shí),在對短期國際資本的測量方法上不夠完善、細(xì)致。因此本文希望通過在以往學(xué)者研究基礎(chǔ)之上,根據(jù)近年來的最新發(fā)展,對短期國際資本流動(dòng)給我國股票市場帶來的影響做進(jìn)一步的探討。文章首先通過理論研究,對短期國際資本相關(guān)理論以及對經(jīng)濟(jì)市場的影響方式進(jìn)行梳理,其次對短期國際資本的來源、流入流出的動(dòng)因、以及產(chǎn)生的利弊影響做一定的分析。在新的文獻(xiàn)資料基礎(chǔ)上,借助調(diào)整后的短期國際資本總量計(jì)算公式:短期資本流動(dòng)額=外匯儲備資產(chǎn)增量的調(diào)整額-貿(mào)易順差的調(diào)整額-外商直接投資的調(diào)整額,估算了我國短期國際資本的流動(dòng)總量。本文采用了向量自回歸模型(VAR)、方差分解和脈沖響應(yīng)函數(shù)等方法對資本流動(dòng)和股市價(jià)格、股市泡沫進(jìn)行分析。同時(shí)劃分出房地產(chǎn)板塊、銀行板塊、農(nóng)林牧漁板塊、食品飲料板塊價(jià)格指數(shù),將這些價(jià)格指數(shù)單獨(dú)與短期國際資本進(jìn)行分析。最終得到的結(jié)果是:短期國際資本流入會(huì)對中國股票市場的價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生明顯的影響,其會(huì)助推股價(jià)大幅上漲,對我國股市泡沫的產(chǎn)生有一定影響但影響有限。短期國際資本傾向選擇銀行板塊、房地產(chǎn)板塊或相應(yīng)的實(shí)體領(lǐng)域進(jìn)行投資,具有一定行業(yè)偏好。最后本文結(jié)合之前的理論分析和實(shí)證結(jié)果,針對短期國際資本流動(dòng)給我國股市所帶來的沖擊提出一些合理建議。
【學(xué)位授予單位】：重慶師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.6;F832.51;F224

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7 李

本文編號：2738410