【摘要】：房地產(chǎn)業(yè)是資金高度密集產(chǎn)業(yè)，，其運(yùn)作過程始終與資金籌措密切相關(guān)，能否順利實(shí)現(xiàn)融資關(guān)系到房產(chǎn)業(yè)的生存發(fā)展。伴隨著新一輪涉及面廣、組合政策程度高、操作性強(qiáng)的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的出臺(tái)，我國房地產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)的融資生態(tài)環(huán)境面臨著了巨大危機(jī)，致使許多房地產(chǎn)企業(yè)面臨著資金短缺的難題，如何解決融資問題已成為房地產(chǎn)企業(yè)生存與發(fā)展的關(guān)鍵與命門。 本文在此新政背景之下，研究和探討了HG公司當(dāng)前存在的主要融資問題。論文第一章簡要介紹了本文的研究背景、研究內(nèi)容和方法及創(chuàng)新點(diǎn)；第二章闡述了房地產(chǎn)融資的基本概念和影響因素，并運(yùn)用主成分分析法得出房地產(chǎn)行業(yè)融資決策影響因素的綜合指標(biāo)；第三章從信貸控制、土地管理、行政調(diào)節(jié)和稅收征管等四個(gè)方面具體闡述了我國房地產(chǎn)出臺(tái)的新政內(nèi)容，并指出其帶來的潛在影響；第四至第五章結(jié)合案例，重點(diǎn)分析了在新政環(huán)境的影響下，HG公司的融資現(xiàn)狀及存在的問題，并從經(jīng)營效益、資本結(jié)構(gòu)和融資渠道組合三個(gè)方面提出具體的改進(jìn)建議和對(duì)策。 本文結(jié)合房地產(chǎn)相關(guān)理論，運(yùn)用主成分分析法構(gòu)建了房地產(chǎn)融資決策影響因素的綜合指標(biāo)體系，不僅為房地產(chǎn)行業(yè)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提供一定的指引和參考，豐富了現(xiàn)有房地產(chǎn)融資決策的相關(guān)理論；而且在實(shí)踐上為房地產(chǎn)企業(yè)的融資問題的解決提供了有效的分析角度、思路和方法，使房地產(chǎn)企業(yè)能夠正確認(rèn)識(shí)自身的變動(dòng)環(huán)境，并結(jié)合實(shí)際情況及時(shí)地調(diào)整融資戰(zhàn)略，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)確定自己的最佳融資模式具有一定的實(shí)踐操作價(jià)值。
【圖文】：

并連續(xù)幾年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的增長。期 HG 公司可供選擇的融資方式較多，公司可用股權(quán)、應(yīng)甚至是無形資產(chǎn)，而且融資能夠得到及時(shí)的籌集。銀行也作，兩者關(guān)系較為融洽，HG 公司一再強(qiáng)調(diào)從銀行獲得 2同時(shí)，在這一時(shí)期 HG 公司可根據(jù)自身的實(shí)際情況，選擇，但面對(duì)上市后高成長的戰(zhàn)略目標(biāo)，HG 公司除進(jìn)行上市次選擇債券融資和配股融資。當(dāng)然，HG 公司從 2008 年也融資方式，獲得不少信托公司的支持與合作，融資環(huán)境較組合方式據(jù)圖 4.1。

融資困境加劇上述分析，我們知道，HG 公司兼具雙低特質(zhì)（低周轉(zhuǎn)率和低利潤率）。 公司來說，在中國這樣房地產(chǎn)新政的新形勢下，恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理策略應(yīng)持較高的現(xiàn)金流和較低的負(fù)債率，以備不時(shí)之需。然而，或許正是出于作品”的自信，他又期待超越萬科，沖擊行業(yè)老大的寶座。由于利潤率司自身造血功能并不強(qiáng)，要實(shí)現(xiàn)超越萬科的理想，在規(guī)模上快速做大，須借助外部資金。因此，HG 公司開始激進(jìn)地舉債經(jīng)營，HG 公司常年來數(shù)(資產(chǎn)總額/股東權(quán)益，權(quán)益乘數(shù)越大，負(fù)債程度越高)一直高位運(yùn)行，同行。2010 年，其權(quán)益乘數(shù)更是達(dá)到 8.67 倍，是龍湖的兩倍多(圖 4.2上半年，由于信貸等渠道的收緊，回落到 8.14 倍，但仍遠(yuǎn)超龍湖、萬科地產(chǎn)行業(yè)第一梯隊(duì)的所有對(duì)手。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F293.33

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本文編號(hào)：2685795