【摘要】：對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言,融資是企業(yè)生存的關(guān)鍵,房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)之后,資金問(wèn)題一直存在,但需要區(qū)別對(duì)待。對(duì)于大型開(kāi)發(fā)商,授信額較高,是銀行放貸的主要對(duì)象。對(duì)于中小房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)而言,銀行一般不會(huì)放貸,資金緊張是十分普遍的問(wèn)題,在銀行支持無(wú)望的情況下,中小房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)不應(yīng)坐以待斃,而要堅(jiān)持融資創(chuàng)新,探尋適合自己的融資方式。 本文首先對(duì)中小房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的范圍進(jìn)行界定,并采用SWOT分析方法對(duì)當(dāng)前中小房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的融資現(xiàn)狀及面臨的融資困境進(jìn)行了全面剖析,提出中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)要積極開(kāi)拓融資渠道,堅(jiān)持多元化的融資模式,提高自身的融資效率的建議。 然后本文通過(guò)采用比較分析法對(duì)適合中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的融資方式進(jìn)行分析,并且通過(guò)具體數(shù)據(jù)對(duì)相關(guān)的融資方式發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行說(shuō)明,進(jìn)一步分析各類(lèi)融資方式的優(yōu)缺點(diǎn)及在實(shí)施上的可行性,此外還提出了一些具備可行性的創(chuàng)新性融資方式。 融資方式的選擇是一項(xiàng)綜合性工作,涉及的影響因素較多,接著本文對(duì)這些影響融資方式選擇的因素進(jìn)行了分析,從而也為下文的選擇評(píng)價(jià)模型的指標(biāo)選取奠定了基礎(chǔ)。 相對(duì)于層次分析法,多屬性綜合評(píng)價(jià)方法過(guò)程更為簡(jiǎn)單、有效,對(duì)定量指標(biāo)的處理也更為妥當(dāng),最后,本文以融資效率為原則建立了評(píng)價(jià)指標(biāo),以特征向量法確定權(quán)重,同時(shí)采用多屬性綜合評(píng)價(jià)方法對(duì)中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的融資方式進(jìn)行評(píng)價(jià)排序,從而實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)最優(yōu)融資方式的選擇。此外,文章還采用案例分析進(jìn)行了實(shí)證。 文章通過(guò)采用理論研究與實(shí)證分析相結(jié)合,為我國(guó)中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的融資問(wèn)題研究提供了合理的思路和方法。
【圖文】：

夾層融資是指在風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)方面介于債務(wù)和股本融資之間的一種融資形式，即它是介于股權(quán)與債券之間的投資形式，在風(fēng)險(xiǎn)與收益方面都比單純的股權(quán)與債權(quán)要中性一些[38]。下圖3.1簡(jiǎn)要顯示了債權(quán)、夾層融資和股權(quán)投資的回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)圖 3.1債權(quán)、夾層融資和股權(quán)投資的回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)夾層融資具有靈活性高、收益和風(fēng)險(xiǎn)適中、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，從市場(chǎng)來(lái)看，房地產(chǎn)夾層融資在我國(guó)的需求是比較大的。首先，近幾年政府實(shí)施了一系列針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控政策，抑制了房地產(chǎn)市場(chǎng)投資，貸款限額降低。對(duì)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)，夾層融資是一種非常靈活的融資方式，因?yàn)檫@個(gè)階段開(kāi)發(fā)商無(wú)法向或無(wú)法再向銀行貸款，這時(shí)如果有夾層融資，，使項(xiàng)目能順利啟動(dòng)。其次，對(duì)于中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，資金渠道缺乏給夾層融資帶來(lái)很好發(fā)展的機(jī)會(huì)[39]。作為股權(quán)與債權(quán)的中間產(chǎn)品

�！y行貸款利率Tc—公司所得稅率從公式中可以看出，銀行貸款成本的高低主要取決于般情況下，市場(chǎng)利率主要受社會(huì)平均投資利潤(rùn)率和通貨潤(rùn)率是金融市場(chǎng)上放貸利率波動(dòng)的基本上限，因?yàn)槔士�，而通貨膨脹為下限，因�(yàn)槔嗜舻陀诖怂�，便無(wú)，市場(chǎng)利率還受資金供求變化及政府金融政策的影響，款利率還受借款者信譽(yù)的影響。一般來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本不僅與所籌集的資和融資方式有關(guān)，也與開(kāi)發(fā)時(shí)間即資金提供的時(shí)機(jī)密切間而變化，一開(kāi)始很高，隨著項(xiàng)目的進(jìn)展，例如開(kāi)工證降低[44]。
【學(xué)位授予單位】：山東建筑大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類(lèi)號(hào)】：F293.3;F832.4

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2608301