【摘要】：近幾年，地方政府融資公司通過不斷落實(shí)政府各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)措施，逐步成為地方政府發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的金融平臺(tái)。但是在其快速發(fā)展的過程中，自身的風(fēng)險(xiǎn)隱患開始引發(fā)各級政府越來越多的關(guān)注。為此，政府相繼提出多種規(guī)范地方融資平臺(tái)的政策，加強(qiáng)了此類公司的風(fēng)險(xiǎn)控制，不僅如此，為了防止房地產(chǎn)泡沫，國家出臺(tái)了調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)的各種政策，嚴(yán)重打擊了房地產(chǎn)行業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，而以房地產(chǎn)開發(fā)作為主營業(yè)務(wù)的政府融資公司更是受到了嚴(yán)重的影響。在這樣一系列政策的調(diào)控下，地方政府融資成本越來越高，融資難度也逐漸增大。 株洲高科集團(tuán)有限公司作為株洲高新區(qū)管委會(huì)控股的地方性政府融資平臺(tái)，它一直在為株洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和高新區(qū)的繁榮保駕護(hù)航。雖然該公司目前已取得了優(yōu)異的成績，但是隨著國家對地方政府融資平臺(tái)的各項(xiàng)限制政策和對房地產(chǎn)行業(yè)的嚴(yán)格調(diào)控，導(dǎo)致其融資策略出現(xiàn)了很多問題。 本文總結(jié)了國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)融資的多種研究現(xiàn)狀，運(yùn)用理論結(jié)合實(shí)際、定量與定性相結(jié)合的方式，對株洲高科集團(tuán)有限公司融資策略進(jìn)行了全面的分析。通過對株洲高科集團(tuán)有限公司融資策略的現(xiàn)狀分析，本文提出該公司在融資上存在過度依賴銀行貸款籌資、投資運(yùn)作不規(guī)范等問題。為了合理的解決這些問題，本文對株洲高科集團(tuán)的內(nèi)外部融資環(huán)境進(jìn)行了分析，提出在內(nèi)源融資方面株洲高科集團(tuán)有限公司可以選擇留存收益融資、股利政策融資、變賣融資，在外源融資方面可以選擇發(fā)行企業(yè)債、BOT模式融資、中期票據(jù)融資、房地產(chǎn)投資信托融資。不僅如此，為了有效實(shí)施融資策略，公司需要采取相應(yīng)的保障措施，本文最后對實(shí)現(xiàn)這些融資策略需要提供的保障措施進(jìn)行了總結(jié)。希望通過研究，可以改善株洲高科集團(tuán)有限公司融資問題，也為企業(yè)融資理論提供案例參考。
【圖文】：

場上已存的風(fēng)險(xiǎn)投資公司已經(jīng)達(dá)到幾百家，建立的投資產(chǎn)品有上千中，在風(fēng)資上的資金也是幾百億。越來越的企業(yè)涌入了風(fēng)險(xiǎn)投資的行列中。.1.2 經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境分析2011 年 6 月 28 日審計(jì)署公告：2010 年末地方政府性債務(wù)總規(guī)模達(dá)到 10.72 元，加上國債的存量，2010 年政府負(fù)債率和債務(wù)率（前者等于政府債務(wù)/GD者等于政府債務(wù)/財(cái)政收入。）分別達(dá)到 44%和 146%，較 09 年（44.1%和 173.2%有所下降，且仍保持在國際較低水平，，即使將政策性銀行和鐵道部等政府隱務(wù)也算上，政府債務(wù)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)依然可控。地方政府債務(wù)目前面臨的主要是再融資風(fēng)險(xiǎn)，未來 3 年需支付的債務(wù)本息預(yù)計(jì)將達(dá)到 2.2-3.1 萬億，2011 年支付 0.9-1.2 萬億，而銀監(jiān)會(huì)今年明確禁止借新還舊，使得融資平臺(tái)的短期債期出現(xiàn)困難。融資平臺(tái)的再融資壓力有多大，取決于銀監(jiān)會(huì)的四分類標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行起來有多嚴(yán)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，地方政府債務(wù)增長在經(jīng)歷了高峰期后，一幅收縮，違約風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)上升，而銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的惡化又會(huì)進(jìn)一步加劇再風(fēng)險(xiǎn)[25]。

-21-3.2 株洲高科集團(tuán)有限公司融資內(nèi)部環(huán)境分析3.2.1 株洲高科集團(tuán)有限公司的組織形式圖 3.2 株洲高科集團(tuán)有限公司組織結(jié)構(gòu)圖3.2.2 株洲高科集團(tuán)有限公司業(yè)務(wù)分析(1) 株洲高科集團(tuán)有限公司主營業(yè)務(wù)分為兩大類：一級土地開發(fā)；房地產(chǎn)開發(fā)及其他。① 一級土地開發(fā)：包括工業(yè)土地和商業(yè)土地的一級開發(fā)，即包括土地的報(bào)批、拆遷、平整、配套道路建設(shè)、土地銷售等。② 房地產(chǎn)開發(fā)及其他：包括工業(yè)廠房開發(fā)及企業(yè)服務(wù)、商業(yè)房產(chǎn)開發(fā)、工程建設(shè)、物業(yè)管理等。工業(yè)廠房開發(fā)及企業(yè)服務(wù)：從事工業(yè)廠房的開發(fā)、出售或出租，以及后續(xù)的孵化器經(jīng)營管理，由株洲高科發(fā)展有限公司承擔(dān)。房產(chǎn)開發(fā)：主要為住宅小區(qū)及商業(yè)中心等商業(yè)房產(chǎn)的開發(fā)，以及商住土地的二級市場開發(fā)，由株洲高科房地產(chǎn)開發(fā)有限公司承擔(dān)。工程建設(shè)：包括高新區(qū)園區(qū)道路、土方、綠化、住宅和廠房建設(shè)，以及園區(qū)外的部分市政工程，由株洲高科建設(shè)工程有限公司承擔(dān)。物業(yè)管理：園區(qū)物業(yè)管理
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F276.44

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2591372