發(fā)布時間：2019-09-02 16:29

【摘要】：虛擬經(jīng)濟發(fā)展水平不同的國家,貨幣供應量對其經(jīng)濟的影響完全不同。由于實體經(jīng)濟不能直接利用貨幣創(chuàng)造利潤,其吸收貨幣的能力相對較小,所以在虛擬經(jīng)濟不發(fā)達的國家,貨幣表現(xiàn)出中性。但如果虛擬經(jīng)濟比較發(fā)達,在貨幣大幅度增加的時候,金融房地產(chǎn)則可以直接利用貨幣創(chuàng)造GDP。因此不同國家的虛擬經(jīng)濟發(fā)展程度決定了貨幣是否長期非中性,以及貨幣增長帶來多大程度的實際GDP的增加。隨著世界經(jīng)濟虛擬化程度的加深,傳統(tǒng)的穩(wěn)定物價的單一制貨幣政策已經(jīng)不能滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要。我國未來采取的貨幣政策必須和虛擬經(jīng)濟的快速發(fā)展相配合,才能保證國民經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。
【圖文】：

取十年平均增長率代表長期增長趨勢，作為穩(wěn)健性分析的第四組中，1980－2010年高收入國家的相關系數(shù)為0．68，在1%水平上顯著。OECD國家分組的相關系數(shù)也有0．35，在1%的顯著性水平上顯著。由于1973年布雷頓森林體系崩潰造成世界金融體系變化，使得1973－1983年的虛擬經(jīng)濟與貨幣非中性的關系不再穩(wěn)定，因此1975－2010年間高收入國家的相關系數(shù)不顯著。由于模型4計量方法的改變和樣本長度的縮小，相關系數(shù)和顯著性水平有所變化。但是模型4的結(jié)果已經(jīng)反映出，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展對于貨幣產(chǎn)出關系有正向影響的結(jié)論是穩(wěn)健的。圖1模型1中高收入國家的虛擬經(jīng)濟比重和貨幣產(chǎn)出關系圖2模型1中OECD國家的虛擬經(jīng)濟比重和貨幣產(chǎn)出關系圖1、圖2分別是模型1中，高收入國家和OECD國家分組的虛擬經(jīng)濟占比和貨幣產(chǎn)出關系的時間序列�？梢钥闯�，在虛擬經(jīng)濟占比較低時期，實際GDP和M2增長率的相關性比較低，而且波動很大。如圖1，高收入國家在1966－1988年22年中，貨幣產(chǎn)出關系序列有九次穿過零點，而在1988－2010年22年中只有四次穿越零點。圖2中，OECD國家貨幣產(chǎn)出關系序列在1973－1991年18年間有兩次穿過零點，而在1991－2009年18年間只有一次穿越零點。隨著經(jīng)濟虛擬化發(fā)展，貨幣產(chǎn)出相關性程度逐漸增強，貨幣產(chǎn)出關系也越來越穩(wěn)定。模型2的圖示與此相似，，這里不再贅述。四、結(jié)論虛擬經(jīng)濟發(fā)展水平不同的國家，貨幣供應量對其經(jīng)濟的影響完全不同。由于實體經(jīng)濟不能直接利用貨幣創(chuàng)造利潤，其吸收貨幣的能力相對較小，所以在虛擬經(jīng)濟不發(fā)達的國家，貨幣表現(xiàn)出中性;但如果虛擬經(jīng)濟比較發(fā)達，在貨幣大幅度增加的時候，金融房地產(chǎn)則可以直接利用貨幣創(chuàng)造GDP。因此不同國家的虛擬經(jīng)濟發(fā)展程度決定了貨幣是否長期非中性，以及貨幣增長帶來多大程度的實?

的第四組中，1980－2010年高收入國家的相關系數(shù)為0．68，在1%水平上顯著。OECD國家分組的相關系數(shù)也有0．35，在1%的顯著性水平上顯著。由于1973年布雷頓森林體系崩潰造成世界金融體系變化，使得1973－1983年的虛擬經(jīng)濟與貨幣非中性的關系不再穩(wěn)定，因此1975－2010年間高收入國家的相關系數(shù)不顯著。由于模型4計量方法的改變和樣本長度的縮小，相關系數(shù)和顯著性水平有所變化。但是模型4的結(jié)果已經(jīng)反映出，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展對于貨幣產(chǎn)出關系有正向影響的結(jié)論是穩(wěn)健的。圖1模型1中高收入國家的虛擬經(jīng)濟比重和貨幣產(chǎn)出關系圖2模型1中OECD國家的虛擬經(jīng)濟比重和貨幣產(chǎn)出關系圖1、圖2分別是模型1中，高收入國家和OECD國家分組的虛擬經(jīng)濟占比和貨幣產(chǎn)出關系的時間序列�？梢钥闯�，在虛擬經(jīng)濟占比較低時期，實際GDP和M2增長率的相關性比較低，而且波動很大。如圖1，高收入國家在1966－1988年22年中，貨幣產(chǎn)出關系序列有九次穿過零點，而在1988－2010年22年中只有四次穿越零點。圖2中，OECD國家貨幣產(chǎn)出關系序列在1973－1991年18年間有兩次穿過零點，而在1991－2009年18年間只有一次穿越零點。隨著經(jīng)濟虛擬化發(fā)展，貨幣產(chǎn)出相關性程度逐漸增強，貨幣產(chǎn)出關系也越來越穩(wěn)定。模型2的圖示與此相似，這里不再贅述。四、結(jié)論虛擬經(jīng)濟發(fā)展水平不同的國家，貨幣供應量對其經(jīng)濟的影響完全不同。由于實體經(jīng)濟不能直接利用貨幣創(chuàng)造利潤，其吸收貨幣的能力相對較小，所以在虛擬經(jīng)濟不發(fā)達的國家，貨幣表現(xiàn)出中性;但如果虛擬經(jīng)濟比較發(fā)達，在貨幣大幅度增加的時候，金融房地產(chǎn)則可以直接利用貨幣創(chuàng)造GDP。因此不同國家的虛擬經(jīng)濟發(fā)展程度決定了貨幣是否長期非中性，以及貨幣增長帶來多大程度的實際GDP的增加。貨幣非中性的結(jié)論支持貨幣政策工具的合
【作者單位】： 西安交通大學經(jīng)金學院;南開大學經(jīng)濟學院;
【基金】：南開大學中央高�；究蒲袑ｍ棥盎趶V義流動性視角的中國通貨膨脹問題研究”(NKZXB1430) 2011年南開大學中央高�；究蒲袑ｍ棥皣H貨幣體系流動性膨脹與新興市場國家流動性:演化、測度、影響與治理”
【分類號】：F820

【參考文獻】

相關期刊論文 前1條

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【共引文獻】

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【相似文獻】

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2 海報集團全媒體中心記者 單憬崗;虛擬經(jīng)濟不能脫離實體經(jīng)濟[N];海南日報;2013年

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5 齊魯證券董事長 博士 李瑋　齊魯證券研究所長 博士 李會民;世界經(jīng)濟的危與機 中國經(jīng)濟的絆與興[N];證券時報;2009年

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10 杜海濤 吳秋余;實體經(jīng)濟是根基[N];臺州日報;2012年

相關博士學位論文 前2條

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本文編號：2531042