發(fā)布時(shí)間：2016-12-21 23:35

  本文關(guān)鍵詞：金融約束與房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展:基于房企“股地互動(dòng)”視角的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》 2014年03期

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金融約束與房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展:基于房企“股地互動(dòng)”視角的研究

     

【摘要】：中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)在嚴(yán)格的金融市場(chǎng)約束下飛速發(fā)展是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的眾多"謎題"之一。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)利用"股地互動(dòng)"機(jī)制架起房地產(chǎn)市場(chǎng)與金融市場(chǎng)間"融資通道"是理解這一"謎題"的關(guān)鍵。本文利用2004—2012年上市房地產(chǎn)企業(yè)投資活動(dòng)及股票市場(chǎng)表現(xiàn)的微觀數(shù)據(jù)對(duì)"股地互動(dòng)"機(jī)理進(jìn)行實(shí)證研究。本文發(fā)現(xiàn),房企的拿地行為對(duì)其股價(jià)有顯著正向影響,房企股價(jià)上漲1~2季度后房地產(chǎn)投資也會(huì)顯著增加。國(guó)有房企和非國(guó)有房企在"股地互動(dòng)"方面的表現(xiàn)有顯著差異。中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展與市場(chǎng)參與者的預(yù)期高度相關(guān),與利率管制、企業(yè)自有資金限制等因素關(guān)系很小,因此從金融管制視角看房地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀調(diào)控政策基本是無(wú)效的。

【作者單位】： 浙江工商大學(xué);中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院;浙江工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】：
【基金】： 錢(qián)江人才計(jì)劃項(xiàng)目“快速城市化階段大城市住房問(wèn)題研究——以杭州為例”(QJC1302014) 浙江工商大學(xué)現(xiàn)代商貿(mào)研究中心項(xiàng)目“不動(dòng)產(chǎn)獲取與城市商貿(mào)型移民的自雇創(chuàng)業(yè)行為:基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)視角的研究”(13JDSM03Z)的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F299.23;F832.5;F224
【正文快照】：

引言近10多年,中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)一直保持快速發(fā)展,房地產(chǎn)市場(chǎng)投資額年均增速超過(guò)20%,房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值也迅猛增長(zhǎng),至2012年達(dá)到29005億元,占GDP的5.7%,房地產(chǎn)業(yè)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“支柱性產(chǎn)業(yè)”。然而與此形成鮮明對(duì)比的是,從2003年開(kāi)始,中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始長(zhǎng)達(dá)10年之久的持續(xù)宏觀調(diào)

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