【摘要】：本文運用中國上市公司的數(shù)據(jù)研究了中國企業(yè)債務(wù)上升所帶來的風(fēng)險。結(jié)果顯示,雖然平均杠桿水平不高,但高杠桿企業(yè)存在肥尾現(xiàn)象,致使這些企業(yè)的債務(wù)在總體企業(yè)債務(wù)中占顯著份額,尤其是房地產(chǎn)、建筑業(yè)及國有企業(yè)。房地產(chǎn)及建筑企業(yè)通常借貸成本較低,因此盡管其杠桿水平較高,仍能承受利率輕微上升所帶來的沖擊,然而房地產(chǎn)及建筑業(yè)的顯著下行會使整個企業(yè)部門遭受打擊。我們的敏感性分析結(jié)果顯示,如果房地產(chǎn)行業(yè)和建筑業(yè)利潤下降20%,處于財務(wù)危機的企業(yè)債務(wù)占所有上市公司總債務(wù)的比重將會上升至1/4。
[Abstract]:This paper uses the data of Chinese listed companies to study the risks caused by the rising debt of Chinese enterprises. The results show that although the average level of leverage is not high, there is a fat-tailed phenomenon in high-leverage enterprises, which results in their debt accounting for a significant share of the total corporate debt, especially in real estate, construction and state-owned enterprises. Real estate and construction companies typically have low borrowing costs, so they can withstand the impact of a slight rise in interest rates, despite their high leverage levels, but a sharp downturn in real estate and construction could hit the corporate sector as a whole. Our sensitivity analysis shows that if real estate and construction profits fall by 20 percent, corporate debt in financial crisis will rise to a quarter of the total debt of all listed companies.
【作者單位】： 國際貨幣基金組織(IMF)華盛頓總部亞洲及太平洋部中國處;國際貨幣基金組織(IMF)駐華代表處;中國銀監(jiān)會江門監(jiān)管分局;
【分類號】：F275

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 沈佳強;模糊工資(獎金)不足取[J];舟山師專學(xué)報;1997年04期

2 韓利紅;王叢漫;;企業(yè)仿生研究中企業(yè)部門與人體器官的類比分析[J];河北科技大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2008年01期

3 鄭迦予;;現(xiàn)代企業(yè)部門之間的有效溝通與協(xié)調(diào)[J];企業(yè)導(dǎo)報;2013年02期

4 唐春花;;我國儲蓄結(jié)構(gòu)變化對外貿(mào)影響的實證分析[J];特區(qū)經(jīng)濟;2011年10期

5 王大明;企業(yè)部門-產(chǎn)品部門數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換模型方法[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2001年01期

6 理查德·羅比森;劉曉民;;印尼華人資本家階層的出現(xiàn)[J];南洋資料譯叢;1991年01期

7 崔松;;省級通信企業(yè)部門業(yè)績評價指標(biāo)體系的設(shè)計[J];現(xiàn)代商業(yè);2013年20期

8 鄭德樞;;融入傳統(tǒng)管理模式的企業(yè)部門KPI考核體系的建立[J];科技創(chuàng)業(yè)家;2013年21期

9 黃險峰;李平;;國有企業(yè)部門規(guī)模與經(jīng)濟增長：基于中國各地區(qū)的經(jīng)驗研究[J];產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟評論;2008年02期

10 施金亮;林琳;;總裁為何變“仲裁”?[J];企業(yè)管理;2010年09期

相關(guān)會議論文 前1條

1 李政;何彬;;國有企業(yè)部門規(guī)模與地區(qū)經(jīng)濟增長關(guān)系的經(jīng)驗研究[A];社會主義經(jīng)濟理論研究集萃——紀念新中國建國60周年（2009）[C];2009年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 通訊員　解一平 記者　王巍;我省企業(yè)部門資產(chǎn)超20000億元[N];河北日報;2006年

2 光大證券 徐彪;股市上漲 關(guān)鍵還看企業(yè)部門[N];證券時報;2012年

3 光大證券 徐彪;多空拔河 企業(yè)部門“反水”漸近[N];證券時報;2012年

4 記者 汪時鋒　馮迪凡;中國需要進一步重組國有企業(yè)部門[N];第一財經(jīng)日報;2012年

5 記者 羅琦;朱海斌：提防企業(yè)部門債務(wù)風(fēng)險[N];第一財經(jīng)日報;2014年

6 本報記者 張群英;追隨On Demand IBM全面提升“小計劃”[N];網(wǎng)絡(luò)世界;2002年

7 駐大阪總領(lǐng)館經(jīng)商室;日本經(jīng)濟出現(xiàn)四年來罕見增速[N];國際商報;2000年

8 ;2003全球股市呈多變趨勢[N];中國證券報;2003年

9 記者 嚴明;瑞士中小學(xué)推廣因特網(wǎng)[N];經(jīng)濟參考報;2001年

10 小 今;韓國經(jīng)濟巨輪再度觸礁擱淺[N];證券時報;2004年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 趙晚花;企業(yè)部門完全剝離與不完全剝離判定條件研究[D];西南交通大學(xué);2012年

，

本文編號：2149073