本文關鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè)財務風險預警管理研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《武漢理工大學》 2012年

房地產(chǎn)企業(yè)財務風險預警管理研究

許璐  

【摘要】：房地產(chǎn)業(yè)作為帶動宏觀經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展、推動城鎮(zhèn)化進程的支柱性和先導性產(chǎn)業(yè),在后金融危機時代經(jīng)歷了由“高歌猛進”到“大幅調整”,再到“分化加劇”的跌宕起伏。國家從2010年起先后出臺的一系列房地產(chǎn)調控政策致使“過熱”的房地產(chǎn)市場悄然降溫,高投資、高風險的房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈緊繃,部分企業(yè)的財務狀況急劇惡化,財務危機一觸即發(fā)。如何在財務狀況急劇惡化之前及時進行風險預警,是每一個房地產(chǎn)企業(yè)亟待解決的問題。 現(xiàn)有的“國房景氣指數(shù)”從土地、資金、開發(fā)量、市場需求等角度反映了房地產(chǎn)全行業(yè)的發(fā)展變化趨勢,卻沒有對企業(yè)財務的微觀角度進行深入挖掘。房地產(chǎn)行業(yè)的景氣程度與宏觀環(huán)境的變化息息相關,行業(yè)環(huán)境的變化聯(lián)動企業(yè)財務戰(zhàn)略的調整共同作用于各財務要素,從而引發(fā)財務狀況的波動導致財務風險的產(chǎn)生。傳統(tǒng)企業(yè)財務預警的方法具有片面性和滯后性,僅僅停留在監(jiān)測和預報企業(yè)內部財務風險的階段,并沒有探究導致財務風險產(chǎn)生的外部環(huán)境風險因素�；诖�,本文從外部環(huán)境、行業(yè)特征以及企業(yè)內部三個層面分析房地產(chǎn)企業(yè)財務風險的形成機理,設計財務預警指數(shù)。通過宏觀環(huán)境的變化表現(xiàn)出對房地產(chǎn)企業(yè)財務風險預警的前瞻性和敏感性,克服微觀財務預警的局限性。 本文以周期波動理論和內部控制與風險管理理論為基石,首先從房地產(chǎn)的行業(yè)特征和企業(yè)財務特征出發(fā),辨識出導致財務風險形成的外生因素和內生因素,依據(jù)財務狀況的周期性波動和風險表征探尋財務風險的傳導路徑。其次在財務指標和非財務指標體系的基礎上設計出先導、同步和滯后指標,運用功效系數(shù)法和專家打分法對個體指數(shù)進行測度,應用因子分析法編制先導合成指數(shù)、同步合成指數(shù)、滯后合成指數(shù)以及綜合預警指數(shù),根據(jù)綜合預警指數(shù)的數(shù)值大小監(jiān)測和判斷房地產(chǎn)企業(yè)財務風險的警情和警度。然后用雷達圖對風險進行定位分析,從政策引領和內部控制兩個層面有針對性的提出風險防控路徑,以便做出正確的管理決策。最后隨機選擇泛海建設集團2008至2012年間的季度財務和非財務指標數(shù)據(jù)作為研究樣本,繪制先導合成指數(shù)、同步合成指數(shù)、滯后合成指數(shù)以及綜合預警指數(shù)的走勢圖,用預警信號燈顯示財務景氣狀態(tài),以此監(jiān)測泛海建設集團財務狀況的波動。 本文將宏觀經(jīng)濟預警的方法引入到房地產(chǎn)企業(yè)微觀的財務風險預警之中,在借鑒“國房景氣指數(shù)”編制方法的同時,對預警視角和預警指標有所突破,通過綜合預警指數(shù)上下波動的周期循環(huán)走勢監(jiān)測了房地產(chǎn)企業(yè)的財務景氣。研究結果表明,房地產(chǎn)企業(yè)的財務狀況隨宏觀環(huán)境的波動而波動,先導、同步、滯后指數(shù)預警模型具有較好的預測功能。

【關鍵詞】：
【學位授予單位】：武漢理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F293.33;F224
【目錄】：

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本文編號：189318