本文選題：金融因素　切入點：經(jīng)濟景氣　出處：《吉林大學》2017年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：自2008年爆發(fā)的一場席卷全球的金融危機以來,世界各國的經(jīng)濟均處于緩慢的恢復期,金融危機的余熱效應更是波及到各國的實體經(jīng)濟,進而引發(fā)經(jīng)濟危機。隨著世界各國貿(mào)易往來及經(jīng)濟交流的不斷深入,經(jīng)濟全球化和經(jīng)濟金融化趨勢日益顯著,世界各國的經(jīng)濟聯(lián)系越來越緊密,金融市場與實體經(jīng)濟也早已成為不可分割的一個內(nèi)生系統(tǒng),相互滲透和傳染。正是由于這次金融危機,各國學者開始對金融與經(jīng)濟風險的監(jiān)測預警及防范的研究給予足夠重視,也開始重新思考僅僅把金融看作“撬動經(jīng)濟的杠桿”的工具已經(jīng)不可行,傳統(tǒng)的研究方法隔離了金融與經(jīng)濟的內(nèi)在聯(lián)系,而現(xiàn)代金融已經(jīng)成為經(jīng)濟發(fā)展的原動力,具有資源配置和經(jīng)濟調(diào)節(jié)的功能,是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心,因此,對于宏觀經(jīng)濟理論的研究必須納入金融系統(tǒng)。本文以宏觀經(jīng)濟理論為基礎,將金融系統(tǒng)內(nèi)生地嵌入到傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)中,建立了需求與供給雙導向的宏觀經(jīng)濟聯(lián)立方程模型,該模型充分考慮到變量之間的內(nèi)生性,及內(nèi)生變量與外生變量的相互影響,對宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)進行仿真模擬。本模型共選取59個指標變量,其中包括35個內(nèi)生變量,24個外生變量,共建立35個行為方程,涵蓋產(chǎn)品市場、勞動市場、貨幣市場、證券市場、房地產(chǎn)市場、保險市場及國際市場等。模型共涉及宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)的8個模塊,以需求和供給雙導向、需求為主的原則構建聯(lián)立方程模型:需求方向包括GDP模塊,消費、收入模塊,投資模塊,財政模塊,外貿(mào)模塊,物價模塊及金融模塊,其中將金融模塊的指標擴充到銀行、股票、債券、房地產(chǎn)、保險及國際原油等多方面,力圖盡可能全面地反映金融系統(tǒng)的特征;供給方向主要為生產(chǎn)能力模塊,描述我國的總供給函數(shù)及勞動市場的均衡。本文共分四章。第一章介紹了論文的研究背景及意義,并對宏觀經(jīng)濟景氣及金融系統(tǒng)的研究現(xiàn)狀和相關文獻進行綜述。第二章闡述一般聯(lián)立方程模型的理論基礎、識別問題及參數(shù)的估計方法,并對本文在建模時用到的時差相關分析法和協(xié)整理論進行介紹。第三章為本論文的核心。首先依據(jù)新凱恩斯理論“IS-LM+菲利普斯曲線”及AD-AS模型,建立供給需求雙導向的宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)的核心方程。其次,闡述指標變量的選取依據(jù)及數(shù)據(jù)處理方法。本文采用2005年至2015年的季度數(shù)據(jù)為樣本區(qū)間,對所有價值型變量進行價格平減得到其真實值,再計算同比增長率,對于包含季節(jié)因素的變量采用Census X12方法進行季節(jié)調(diào)整,并對所有變量做單位根檢驗,對不平穩(wěn)的序列進行協(xié)整及修正,避免了方程的偽回歸。再次,根據(jù)核心方程及選取的指標變量,構建本文嵌入金融因素的宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)的總框圖,清晰地記錄各內(nèi)外生變量間的傳導路徑,以此為依據(jù)在宏觀上定性地把控變量間的關系;而在建立具體的聯(lián)立方程時,考慮到指標變量間存在千絲萬縷的聯(lián)系,因數(shù)據(jù)處理方法的不同、引入滯后階數(shù)的不同、工具變量的選取不同等各個方面,均會對估計結果產(chǎn)生較大影響,因此本文利用時差相關分析法厘清變量間的先行、一致和滯后關系,以此為依據(jù)定量分析方程的滯后階數(shù),這對于模型的擬合效果起到了很大的優(yōu)化作用。最后,利用三階段最小二乘法對模型進行估計,并對各模塊主要方程的估計結果進行經(jīng)濟解釋。第四章為本論文的實證部分。首先,根據(jù)聯(lián)立方程模型的估計結果,對主要經(jīng)濟指標進行擬合檢驗;其次,在2015年各個季度給予外生變量以不同的情景沖擊,進行宏觀經(jīng)濟政策模擬;再次,在整個時間序列上對模型進行壓力情景測試,考察外生變量的不同沖擊對內(nèi)生變量的影響,進而通過確定權重的方法,分別構建我國金融狀況指數(shù)FCI和經(jīng)濟景氣指數(shù)ECI;最后通過對比,驗證了我國金融狀況指數(shù)具有預測通貨膨脹的作用,經(jīng)濟景氣指數(shù)具有預測我國宏觀經(jīng)濟波動的作用,同時金融狀況指數(shù)FCI還領先于經(jīng)濟景氣指數(shù)ECI一個季度左右。因此可以得出結論:我國金融市場的波動能夠起到對宏觀經(jīng)濟波動監(jiān)測預警的作用。
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【學位授予單位】：吉林大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F124;F832

【參考文獻】

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本文編號：1634590