年金作為職業(yè)養(yǎng)老金,其投資管理直接關系到參與者的退休收入水平。本研究超越傳統(tǒng)的定性判斷,采用定量方法評價了國內(nèi)年金投資管理的績效。通過將年金投資收益率拆分為資產(chǎn)配置收益率和主動管理增值收益率兩部分,證實了資產(chǎn)配置優(yōu)化可以提升年金投資收益,年金行業(yè)的主動投資管理并未產(chǎn)生超額收益,大型年金計劃的超額收益并不顯著�；谶@種評價結果,采用治理-行為-業(yè)績的框架,分析了年金投資管理在治理機制、資產(chǎn)配置、投資目標、考核管理和投資組合設計上存在的問題,并建議采取發(fā)揮年金長期資金優(yōu)勢、提升治理水平、設定長期退休收入替代率水平目標、優(yōu)化年金投資管理人使用、發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟效應等措施提升年金投資管理效率,提升投資收益。 

【文章來源】：保險研究. 2020,(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、文獻綜述
三、年金投資業(yè)績評價
    （一）年金投資收益率的國際比較
    （二）企業(yè)年金主動管理業(yè)績與參考組合收益率的比較
    （三） 大型年金計劃業(yè)績與參考組合收益率的比較
四、年金投資管理存在的主要問題
    （一）治理結構瑕疵明顯,難以有效化解委托代理問題
    （二）資產(chǎn)配置結構欠佳,未能發(fā)揮自身優(yōu)勢
    （三）過于重視短期目標,扭曲投資管理行為
    （四）投資組合規(guī)模較小,人為制約規(guī)模經(jīng)濟
五、優(yōu)化年金投資管理的政策建議
    （一）健全基金治理機制,提升受托治理水平
    （二）明確長期投資目標,優(yōu)化資產(chǎn)配置結構
    （三）關注長期業(yè)績考核,優(yōu)化投資管理人使用
    （四）推動年金投資組合壯大,實現(xiàn)投資管理規(guī)模經(jīng)濟
    （五）打造典型成功案例,發(fā)揮示范引領作用


【參考文獻】：
期刊論文
[1]養(yǎng)老金大類資產(chǎn)配置管理的策略[J]. 馮麗英.  中國銀行業(yè). 2019(04)
[2]對企業(yè)年金投資管理問題的思考[J]. 段國圣.  當代金融家. 2018(12)
[3]機關事業(yè)單位職業(yè)年金“委托代理”中的風險與博弈[J]. 鄭秉文.  開發(fā)研究. 2017(04)



本文編號：2997180