發(fā)布時(shí)間：2019-03-06 07:13

【摘要】：資本市場(chǎng)震蕩加劇背景下,如何通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整來增強(qiáng)基金的保值增值能力,是我國(guó)企業(yè)年金基金投資運(yùn)營(yíng)管理中亟需解決的現(xiàn)實(shí)技術(shù)問題。論文建立DCC-GARCH-CVaR模型刻畫資產(chǎn)間動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系和度量投資組合風(fēng)險(xiǎn),以投資組合風(fēng)險(xiǎn)最小化為目標(biāo)函數(shù),以期望收益滿足最低保證要求為主要約束條件,構(gòu)建企業(yè)年金基金資產(chǎn)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整模型。結(jié)果表明,企業(yè)年金基金最優(yōu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)具有一定的時(shí)變特征;資產(chǎn)配置最優(yōu)權(quán)重是各類資產(chǎn)收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的權(quán)衡;資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)化與多元化是企業(yè)年金基金提升保值增值能力的必然選擇。
[Abstract]:Under the background of capital market turbulence, how to enhance the ability of maintaining and increasing the value of the fund through the dynamic adjustment of the asset structure is a practical technical problem which needs to be solved urgently in the investment and operation management of the enterprise annuity fund in our country. In this paper, the DCC-GARCH-CVaR model is established to describe the dynamic correlation between assets and measure portfolio risk. The objective function is to minimize portfolio risk, and the main constraint is that the expected return satisfies the minimum guarantee requirement. The dynamic adjustment model of asset structure of enterprise annuity fund is constructed. The results show that the optimal asset structure of enterprise annuity fund has certain time-varying characteristics, and the optimal weight of asset allocation is the trade-off of the risk relationship of various asset returns. The dynamic and diversification of asset structure is the inevitable choice for the enterprise annuity fund to enhance its ability of maintaining and increasing value.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“彈性退休政策調(diào)整的決策機(jī)理及約束條件研究”(71373211) 國(guó)家社科基金青年項(xiàng)目“構(gòu)建城鄉(xiāng)統(tǒng)籌養(yǎng)老保障體系的目標(biāo)定位、制度優(yōu)化及其長(zhǎng)效機(jī)制研究”的共同資助
【分類號(hào)】：F842.629;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2435314