摘要：衍生金融工具自出現(xiàn)以來，由于其具有規(guī)避價格變動風(fēng)險、可套期保值、獲得投資收益等相對優(yōu)勢的存在，使其在近年來無論是在品種還是數(shù)量上都得到了極大的發(fā)展。衍生金融工具對經(jīng)濟發(fā)展會產(chǎn)生一種杠桿效應(yīng)，在極大的推動經(jīng)濟發(fā)展的同時，也會帶來巨大的經(jīng)濟風(fēng)險。而要發(fā)展衍生金融工具獲得經(jīng)濟利益，就必須要重視對其風(fēng)險的防范及控制。

與本源資產(chǎn)相比，衍生金融工具是一種具有極高效率的商品。而通常風(fēng)險的定義大多被理解為：“未來收益的不穩(wěn)定性程度”，通過對于目前市場上交易較為活躍的衍生金融工具的風(fēng)險進行基于這種不穩(wěn)定性原因的劃分，可將衍生金融工具風(fēng)險分類為三大類：

（一）可計量的風(fēng)險

所謂可計量的風(fēng)險，主要就是指這種衍生金融產(chǎn)品的風(fēng)險量是可以通過數(shù)字指標進行計量的風(fēng)險。進一步細分，可計量風(fēng)險還可以分為以下四類：

1.市場風(fēng)險

市場風(fēng)險通常是指由于市場價格或利率發(fā)生變化，導(dǎo)致所持有的資產(chǎn)組合的價值發(fā)生變化的風(fēng)險，這是衍生金融工具交易中最常見，同時也是最需要被重視的一種風(fēng)險，一般情況下可以通過計量化進行風(fēng)險防范與控制。

2.流動性風(fēng)險

一般意義上，流動性風(fēng)險可以分為兩種：

（1）資產(chǎn)組合流動性風(fēng)險

資產(chǎn)組合流動性風(fēng)險，指的是由于市場發(fā)生急劇變化，而難以以合理的價格迅速的持有或處置資產(chǎn)組合產(chǎn)生的風(fēng)險。在市場情況急劇的向某個極端發(fā)展時，這種風(fēng)險容易產(chǎn)生。

（2）資金短缺風(fēng)險

從字面意義上來看，這種風(fēng)險就是由于手頭資金減少而影響結(jié)算所產(chǎn)生的風(fēng)險。

3.結(jié)算風(fēng)險

當交易的資金結(jié)算難以順利進行時產(chǎn)生的風(fēng)險可稱之為結(jié)算風(fēng)險，如相互交換利率的掉期交易。

4.信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是指由于交易對手發(fā)生破產(chǎn)等問題而產(chǎn)生違約事項，不能從其持有的頭寸中獲得預(yù)期經(jīng)濟效果而產(chǎn)生的風(fēng)險。

（二）不可計量的風(fēng)險

不可計量的風(fēng)險與可計量風(fēng)險相對而言，就是指不可計量的風(fēng)險。這類風(fēng)險通常是由于市場環(huán)境缺陷、交易程序出現(xiàn)問題而引起的。一般可分為三種：

1.法律風(fēng)險

所謂法律風(fēng)險，是指在衍生金融工具的經(jīng)濟效果或合同的權(quán)利義務(wù)方面，沒有在法律上進行明確定義，而導(dǎo)致的無法獲得當初所期待的經(jīng)濟效果，甚至因此而蒙受經(jīng)濟損失的風(fēng)險。

2.操作風(fēng)險

所謂操作風(fēng)險，是指因負責(zé)進行風(fēng)險管理的計算機系統(tǒng)出現(xiàn)程序差錯，而導(dǎo)致的不能正確掌握市場風(fēng)險，或是由于計算機出現(xiàn)操作錯誤而導(dǎo)致數(shù)據(jù)破壞而出現(xiàn)的風(fēng)險。同時還包括由于災(zāi)害、操作錯誤而導(dǎo)致當期交易數(shù)據(jù)的計算機出現(xiàn)錯誤而引起損失的風(fēng)險。此外，也包括因工作程序、責(zé)任體制不明，而影響結(jié)算準確性，或發(fā)生作弊行為的風(fēng)險。

3.會計稅務(wù)風(fēng)險

這種風(fēng)險是指，由于衍生金融工具交易缺乏明確的會計稅務(wù)準則所引起的，無法獲得當初所期待的會計或稅務(wù)上的效果，甚至因此而蒙受經(jīng)濟損失的風(fēng)險，在進行特殊交易時，常會出現(xiàn)這種風(fēng)險。

（三）其他風(fēng)險

所謂其他風(fēng)險，就是指以上兩種風(fēng)險之外的風(fēng)險，如系統(tǒng)風(fēng)險。

1、從會計計量角度進行風(fēng)險防范與控制

一般來講，公允價值是衍生金融工具的首選會計計量。這種公允價值會計計量防范一方面可以活躍市場，同時也能夠保證市場秩序穩(wěn)定。而要對這衍生金融工具從會計計量角度進行風(fēng)險防范與控制，首先就必須要求相關(guān)部門不斷的完善現(xiàn)有的市場經(jīng)濟體制，通過相關(guān)權(quán)威法律法規(guī)的制定和實施，對金融交易及市場行為進行有效的規(guī)范和管理，提供一個公允價值能夠真正實施其效果的統(tǒng)一并開放的健康市場環(huán)境。其次，還需要提供會計計量方法的操作性。衍生金融工具是不斷發(fā)展創(chuàng)新的，而公允價值計量方法也會逐步顯現(xiàn)出其不足，這就要求對現(xiàn)有的會計準則進行不斷的改進和完善，細化其應(yīng)用，加強計量方法的實務(wù)操作性。此外，會計從業(yè)人員也必須要重視自身專業(yè)水平以及道德素質(zhì)水平的提高，在遵守職業(yè)道德規(guī)范的前提下，通過業(yè)務(wù)培訓(xùn)，學(xué)習(xí)衍生金融工具及會計計量的相關(guān)知識，以此來防范衍生金融工具風(fēng)險。

一般來講，金融從業(yè)人員獲取企業(yè)財務(wù)信息的主要方法就是通過統(tǒng)計報表的查閱，而通產(chǎn)許多統(tǒng)計報表信息并不完整，這就給衍生金融工具風(fēng)險的發(fā)現(xiàn)和防范造成了阻礙。在這種情況下，我們應(yīng)該要進一步的對會計準則進行修訂，并對衍生金融工具進行更加深入的探索和研究，加強對衍生金融工具創(chuàng)新及應(yīng)用的規(guī)范，掌握其各種性能，保證其相關(guān)的信息能夠在統(tǒng)計報表中得到充分的體現(xiàn)和披露，以供及時的發(fā)現(xiàn)、防范和控制衍生金融工具的風(fēng)險。

首先，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)及員工的風(fēng)險防范意識必須提高，要讓其認識到內(nèi)部控制的重要性，，保證其在遵守內(nèi)部控制準則的前提下，提升其實際衍生金融工具交易的操作水平和知識技能，更好的完成衍生金融工具的交易，并對交易過程中的潛在風(fēng)險進行防范和有效的控制。其次，還要積極建立健全企業(yè)的風(fēng)險管理機制，應(yīng)該運用現(xiàn)代化的方法建立起獨立、高效的風(fēng)險評估機構(gòu)，及時對衍生金融工具的風(fēng)險進行合理的評估及分析，辨識相關(guān)風(fēng)險的危險程度及程序，采取有效措施進行防范和控制。

三、總結(jié)

衍生金融工具交易有著巨大利益的同時也存在著巨大的風(fēng)險。衍生金融工具的出現(xiàn)、應(yīng)用以及不斷創(chuàng)新發(fā)展，對金融領(lǐng)域提出了新的挑戰(zhàn)，也引起了各界對風(fēng)險防范及控制的重視，因此我們必須要加強對衍生金融工具風(fēng)險的有效防范及控制。

參考文獻：