本文關(guān)鍵詞：中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)對(duì)消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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w .Co M中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)對(duì)消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的影響（上）(2)


　　目前國(guó)內(nèi)外關(guān)于養(yǎng)老保險(xiǎn)和儲(chǔ)蓄關(guān)系的實(shí)證研究，大多不考慮借貸約束和不確定性所產(chǎn)生的影響，而只考慮養(yǎng)老保險(xiǎn)通過影響當(dāng)事人一生的預(yù)算約束來影響當(dāng)期的儲(chǔ)蓄，因此關(guān)注養(yǎng)老保險(xiǎn)凈財(cái)富對(duì)消費(fèi)儲(chǔ)蓄的影響。實(shí)證研究應(yīng)用的方法主要有三種。第一種以Feldstein早期的研究為代表，利用時(shí)間序列資料，分析養(yǎng)老保險(xiǎn)凈財(cái)富對(duì)當(dāng)期消費(fèi)的影響。這種方法很難排除同時(shí)期其他變化的影響。第二種是利用養(yǎng)老保險(xiǎn)凈財(cái)富在橫截面上的差異，直接考察養(yǎng)老保險(xiǎn)凈財(cái)富對(duì)私人儲(chǔ)蓄（存量）的擠出效應(yīng)。這種方法的主要問題在于，養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)水平往往和當(dāng)事人的其他工作特征相關(guān)，由于無法控制所有這些工作特征，實(shí)證研究很難完全分離出養(yǎng)老保險(xiǎn)本身的影響�；谇皟煞N方法的研究結(jié)論的差別也比較大。比如Kotlikoff發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老保險(xiǎn)凈財(cái)富對(duì)私人儲(chǔ)蓄基本沒有影響，而Feldstein和Pellechio以及Gale發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老金凈財(cái)富和私人儲(chǔ)蓄的替換率在39%-100%之間。最近的研究多采用第三種方法，即利用自然實(shí)驗(yàn)來獲得比較外生的養(yǎng)老保險(xiǎn)差異，比如對(duì)意大利或英國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度變化的考察。這些研究和Gale的結(jié)論比較接近。作為現(xiàn)有文獻(xiàn)中少有的直接考察中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)儲(chǔ)蓄影響的規(guī)范實(shí)證研究，何立新等及Feng、He和Sato使用的就是這一方法。他們針對(duì)1995-1997年間中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的改革，研究由政策變化引起的養(yǎng)老保險(xiǎn)凈財(cái)富變化，對(duì)家庭儲(chǔ)蓄率的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老保險(xiǎn)凈財(cái)富的下降明顯提高了家庭儲(chǔ)蓄率，幅度在30%-40%之間，影響的幅度在家庭之間的差別隨參數(shù)而變化。Chamon和Prasad通過研究家庭儲(chǔ)蓄和家庭人口特征的關(guān)系，間接地考慮了養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)儲(chǔ)蓄可能產(chǎn)生的影響，提出社會(huì)保障的不完善是導(dǎo)致中國(guó)居民高儲(chǔ)蓄率的重要原因。

　　為了全面考察養(yǎng)老保險(xiǎn)和儲(chǔ)蓄的關(guān)系，我們需要考慮信貸約束和不確定性所產(chǎn)生的影響。只分析養(yǎng)老保險(xiǎn)凈財(cái)富對(duì)儲(chǔ)蓄的影響，不能達(dá)到這一目的，需要直接考察當(dāng)期的養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)對(duì)當(dāng)期儲(chǔ)蓄的影響，現(xiàn)有文獻(xiàn)在這方面需要補(bǔ)充。

　　（二）制度背景

　　國(guó)外的研究很少討論養(yǎng)老金繳費(fèi)率本身的影響，其中一個(gè)重要原因是，國(guó)外的養(yǎng)老保險(xiǎn)稅大都是全國(guó)統(tǒng)一的，很難找到外生的橫向差異。但是在中國(guó)，養(yǎng)老保險(xiǎn)在2007年前還基本處于市、縣一級(jí)統(tǒng)籌的狀態(tài)。而且為了鼓勵(lì)因地制宜的制度創(chuàng)新，中央讓各地在統(tǒng)一的指導(dǎo)原則下選擇各自的實(shí)施方案，因而造就了各地養(yǎng)老保險(xiǎn)制度“百花齊放”的局面。

　　固然地區(qū)間的制度差異可能和很多不可觀察的地區(qū)特性相關(guān)，中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策隨時(shí)間變化的地區(qū)差異，使我們可以有效地控制不隨時(shí)間變化的地區(qū)差異。更具體的，1997年之前，員工個(gè)人繳費(fèi)率沒有統(tǒng)一規(guī)定，個(gè)人繳費(fèi)在1991年后開始逐步實(shí)行，不超過工資的3%。1997年7月16日國(guó)務(wù)院《關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》，要求“個(gè)人繳費(fèi)比例1997年不得低于本人繳費(fèi)工資的4%，1998年起每?jī)赡晏岣?個(gè)百分點(diǎn)，終極達(dá)到本人繳費(fèi)工資的8%，有條件的地區(qū)和工資增長(zhǎng)較快的年份，個(gè)人繳費(fèi)比例提高的速度應(yīng)適當(dāng)加快。而企業(yè)繳費(fèi)比例一般不得超過企業(yè)職工工資總額的20%（包括劃入個(gè)人賬戶的部分），具體比例由省、自治區(qū)、直轄市人民政府確定”。這樣的政策導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)中各地的個(gè)人養(yǎng)老金繳費(fèi)率有不同的增長(zhǎng)步伐。這也促使2003年勞動(dòng)和社會(huì)保障部發(fā)文，要求個(gè)人繳費(fèi)率尚未達(dá)到8%的地區(qū)，盡快采取舉措達(dá)到這一比例。這樣，在控制各個(gè)地區(qū)的固定效應(yīng)之后，這種政策變化的地區(qū)差異，給予了比較外生的繳費(fèi)率隨時(shí)間變化的地區(qū)差異。

　　基于城鎮(zhèn)住戶調(diào)查2002-2009年的數(shù)據(jù)，圖1給出了各省養(yǎng)老金繳費(fèi)率和覆蓋率的變化�？梢钥吹剑鞯仞B(yǎng)老金覆蓋率和繳費(fèi)率有較大的差異，并且變化趨勢(shì)也不盡相同。在這期間，城市均勻的繳費(fèi)率約為6.1%，方差達(dá)到2%，城市均勻繳費(fèi)率的年均增長(zhǎng)達(dá)到0.86%，增速的方差是1.7%。這為我們研究當(dāng)期繳費(fèi)率對(duì)消費(fèi)的影響，提供了較好的自然實(shí)驗(yàn)。

　　給定地區(qū)，養(yǎng)老金繳費(fèi)率在不同工資水平的員工之間還可能有所差別。更具體的，個(gè)體應(yīng)繳社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)是社會(huì)保險(xiǎn)繳費(fèi)基數(shù)和繳費(fèi)比例的乘積。一般而言，本年度職工個(gè)人的社會(huì)保險(xiǎn)繳費(fèi)基數(shù)是個(gè)人上年度工資收入總額的月均勻數(shù)。然而，假如個(gè)人工資低于繳費(fèi)基數(shù)下限（當(dāng)?shù)卦趰徛毠ぞ鶆蚬べY的60%），以當(dāng)?shù)鼐鶆蚬べY的60%而不是員工的實(shí)際工資，作為繳費(fèi)基數(shù)；而個(gè)人工資超過繳費(fèi)基數(shù)上限（當(dāng)?shù)鼐鶆蚬べY300%）的部分，不計(jì)入繳費(fèi)基數(shù)。因此，繳費(fèi)率在個(gè)人工資達(dá)到繳費(fèi)基數(shù)上限或下限時(shí)，會(huì)發(fā)生非線性變化。職工工資低于繳費(fèi)基數(shù)下限或高于上限時(shí)，實(shí)際繳費(fèi)率隨工資上升而下降，工資在上限和下限之間時(shí)，實(shí)際繳費(fèi)率等于當(dāng)?shù)匾?guī)定的繳費(fèi)比例。我們的數(shù)據(jù)顯示，35%的非離退休、非事業(yè)單位的從業(yè)人員工資在繳費(fèi)基數(shù)下限之下，0.6%的此類人員工資在繳費(fèi)基數(shù)上限之上。因此，不少家庭的養(yǎng)老金繳費(fèi)率受到上下限的影響。另外，值得一提的是，很多企業(yè)及職工存在逃費(fèi)行為，特別是低報(bào)社會(huì)保險(xiǎn)繳費(fèi)基數(shù)。這種逃稅行為，往往和企業(yè)性質(zhì)以及各個(gè)城市的監(jiān)管執(zhí)行力度相關(guān)。

　　考慮到養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳納是一種有著未來收益的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，人們行為的變化取決于未來的收益。1997年的改革中規(guī)定，在1998年7月1日后工作的職工，職工繳費(fèi)工資的11%進(jìn)入養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶，其中個(gè)人繳費(fèi)全部進(jìn)入個(gè)人賬戶，其余部分從企業(yè)繳費(fèi)中劃入；企業(yè)繳納的其余部分劃入統(tǒng)籌賬戶。繳費(fèi)累計(jì)滿15年的人員，退休后的養(yǎng)老金收益，由統(tǒng)籌賬戶的基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶養(yǎng)老金兩部分組成，前者按當(dāng)?shù)芈毠ど夏甓仍戮鶆蚬べY的20%計(jì)發(fā)，后者按其個(gè)人賬戶積累本息和的1／120計(jì)發(fā)。因此假如收益的年數(shù)較多，個(gè)人賬戶的收益率就較大。然而，由于總共11%的工資進(jìn)入個(gè)人賬戶，職工繳納不足部分由企業(yè)補(bǔ)充，職工繳納部分會(huì)擠出企業(yè)繳納部分，這種擠出效應(yīng)降低了職工繳費(fèi)的收益率。養(yǎng)老金繳費(fèi)中劃入統(tǒng)籌賬戶部分的邊際回報(bào)率為0，由于繳費(fèi)累計(jì)滿15年之后，不管企業(yè)繳納多少，職工都得到20%的社會(huì)均勻工資。

　　除了1997年的政策變化，另一次重大的制度變化發(fā)生在2006年1月。其中，最重要的變化有兩個(gè)。一是個(gè)人繳納的比例統(tǒng)一為8%，，同時(shí)個(gè)人賬戶由繳費(fèi)工資的11%，調(diào)整為8%，即企業(yè)繳納部分全部劃入統(tǒng)籌賬戶。二是基本養(yǎng)老金計(jì)發(fā)辦法有所調(diào)整：統(tǒng)籌賬戶的基本養(yǎng)老金，以當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠ぴ戮鶆蚬べY和本人指數(shù)化月均勻繳費(fèi)工資的均勻值為基數(shù)，以個(gè)人累計(jì)繳費(fèi)年限為基礎(chǔ)，計(jì)算計(jì)發(fā)比例，繳費(fèi)每滿1年發(fā)給1%，其中本人指數(shù)化月均勻繳費(fèi)工資，隨著個(gè)人均勻的繳費(fèi)工資而上升。個(gè)人賬戶養(yǎng)老金為職工退休時(shí)，個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額除以根據(jù)城鎮(zhèn)人口均勻預(yù)期壽命、本人退休年齡、利息而確定的計(jì)發(fā)月數(shù)。可以看到，新的計(jì)發(fā)辦法體現(xiàn)了多工作、多繳費(fèi)，就多得養(yǎng)老金的原則，有助于提高居民的繳費(fèi)積極性。

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