本文關(guān)鍵詞：管理者過(guò)度自信及其投資行為研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 本文構(gòu)建引入過(guò)度自信因子的理論模型,采用多元線性回歸方法,實(shí)證檢驗(yàn)過(guò)度自信管理者的投資異化行為,以期為中國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的橫截面差異提供一種新角度的解釋。主要研究工作如下: ⑴管理者過(guò)度自信的度量。基于隱含這種身份的管理者擁有企業(yè)最大控制權(quán)決策權(quán)的假設(shè),等同于企業(yè)家的身份,更易產(chǎn)生控制幻覺(jué),更易在管理決策中展現(xiàn)出過(guò)度自信。定義:董事長(zhǎng)兼任CEO(總經(jīng)理、總裁、局長(zhǎng)等同)作為過(guò)度自信的替代量度,以期為行為公司金融一個(gè)全新的研究領(lǐng)域。 ⑵引入過(guò)度自信因子的管理者投資決策模型。從管理者目標(biāo)價(jià)值最大化出發(fā),假定市場(chǎng)理性,且管理者存在過(guò)度自信的行為偏差,假設(shè)管理者的目標(biāo)是股東價(jià)值最大化且忽略信息不對(duì)稱和代理問(wèn)題,引入過(guò)度自信因子構(gòu)建管理者考慮公司投資項(xiàng)目的基本價(jià)值最大化和資本成本最小的決策目標(biāo)函數(shù),從理論上論證管理者過(guò)度自信對(duì)公司過(guò)度投資、現(xiàn)金流的影響。得出結(jié)論:相對(duì)理性管理者而言,以現(xiàn)有股東利益最大化為目標(biāo)的過(guò)度自信管理者會(huì)過(guò)度投資,且擁有更充足內(nèi)部現(xiàn)金流公司過(guò)度自信管理者的過(guò)度投資水平越高。 ⑶過(guò)度自信管理者投資行為的實(shí)證檢驗(yàn)。本文對(duì)2007年9月公布的2003-2007期間的滬深300企業(yè)樣本的面板數(shù)據(jù),采用多元回歸方法進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。通過(guò)研究得出結(jié)論:管理者的過(guò)度自信程度越高,企業(yè)越易導(dǎo)致過(guò)度投資;傾向過(guò)度投資的過(guò)度自信管理者與企業(yè)自由現(xiàn)金流的敏感性成負(fù)相關(guān)關(guān)系。
【關(guān)鍵詞】：行為金融 過(guò)度自信 過(guò)度投資 自由現(xiàn)金流 滬深300
【學(xué)位授予單位】：河北工程大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：C93
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 圖表清單10-11
• 第1章 緒論11-21
• 1.1 選題背景與研究意義11-13
• 1.1.1 有效市場(chǎng)假說(shuō)的缺陷與行為金融學(xué)的發(fā)展11-12
• 1.1.2 選題意義12-13
• 1.2 管理者過(guò)度自信研究綜述13-17
• 1.2.1 管理者過(guò)度自信決策行為特征13-14
• 1.2.2 過(guò)度自信管理者過(guò)度投資行為的實(shí)證檢驗(yàn)14-17
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法17-20
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容17-19
• 1.3.2 技術(shù)路線19
• 1.3.3 研究方法與文章結(jié)構(gòu)19-20
• 1.4 論文創(chuàng)新點(diǎn)20-21
• 第2章 行為金融的基礎(chǔ)理論21-30
• 2.1 前景理論21-24
• 2.1.1 價(jià)值函數(shù)21-22
• 2.1.2 決策權(quán)重函數(shù)22-24
• 2.2 認(rèn)知行為理論基礎(chǔ)24-27
• 2.3 行為公司金融的研究范式27-29
• 2.3.1 管理者非理性27-28
• 2.3.2 投資者非理性28-29
• 2.4 本章小結(jié)29-30
• 第3章 過(guò)度自信管理者的決策行為特征30-37
• 3.1 過(guò)度自信成因與心理特征30-32
• 3.2 公司管理者過(guò)度自信及其決策行為32-35
• 3.2.1 過(guò)度自信管理者的投資決策行為32-34
• 3.2.2 過(guò)度自信管理者的融資決策行為34
• 3.2.3 過(guò)度自信管理者的并購(gòu)決策行為34-35
• 3.3 本章小結(jié)35-37
• 第4章 過(guò)度自信管理者的投資決策模型37-43
• 4.1 管理者過(guò)度自信的度量37-38
• 4.2 過(guò)度自信管理者的投資決策模型38-41
• 4.2.1 符號(hào)的說(shuō)明和模型假設(shè)38-39
• 4.2.2 過(guò)度自信管理者的投資決策模型39-40
• 4.2.3 過(guò)度自信管理者的決策40-41
• 4.3 本章小結(jié)41-43
• 第5章 過(guò)度自信管理者投資行為的實(shí)證檢驗(yàn)43-54
• 5.1 樣本選擇43
• 5.2 研究假設(shè)的提出43-46
• 5.3 變量解釋46-48
• 5.4 模型的構(gòu)建與實(shí)證分析48-53
• 5.4.1 過(guò)度自信與企業(yè)投資行為的回歸模型48-50
• 5.4.2 傾向過(guò)度投資的過(guò)度自信管理者與企業(yè)自由現(xiàn)金流的回歸模型50-53
• 5.5 本章小結(jié)53-54
• 結(jié)論54-55
• 致謝55-56
• 參考文獻(xiàn)56-62
• 作者簡(jiǎn)介62
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文和科研成果62-63

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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  本文關(guān)鍵詞：管理者過(guò)度自信及其投資行為研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：390374