隨著國(guó)家的大力支持和新三板擴(kuò)容,新三板市場(chǎng)已經(jīng)成為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分。企業(yè)市值日益成為投資者市場(chǎng)、資本市場(chǎng)評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值和投資決策的重要指標(biāo),而市值管理也日益成為企業(yè)戰(zhàn)略管理工程和系統(tǒng)決策工程的指導(dǎo)思想。新三板企業(yè)的市值表現(xiàn)與主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)市值表現(xiàn)大不一樣,對(duì)新三板企業(yè)市值管理績(jī)效如何進(jìn)行科學(xué)地評(píng)價(jià)?對(duì)新三板企業(yè)的健康并可持續(xù)發(fā)展,有效地吸引更廣泛的社會(huì)資源支持,提升新三板企業(yè)的價(jià)值具有十分重要的引導(dǎo)及指導(dǎo)意義,也是對(duì)場(chǎng)外交易資本市場(chǎng)企業(yè)的市值管理模式的重要探索。本文選取數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）中的BCC模型對(duì)新三板企業(yè)市值管理績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)研究。首先,在已有研究的基礎(chǔ)上初步選取輸入輸出指標(biāo),通過(guò)層次分析法（AHP）確定了以主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、股東權(quán)益、總負(fù)債為輸入指標(biāo),每股收益、總市值、托賓Q為輸出指標(biāo)的市值管理績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。然后,從新三板企業(yè)中選取有代表性的信息技術(shù)行業(yè)的96家企業(yè)近三年（2014-2016年）的市值管理績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià),從橫向和縱向分別展開分析。研究結(jié)果表明:新三板企業(yè)市值管理績(jī)效水平整體較低,大多數(shù)企業(yè)都未達(dá)到DEA有效,純技術(shù)效率值偏低,規(guī)模效率... 

【文章來(lái)源】：廣西大學(xué)廣西壯族自治區(qū) 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：67 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖１－１多層次資本市場(chǎng)??Ｆｉｇｕｒｅ?１－１?Ｍｕｌｔｉ－ｌｅｖｅｌ?ｃａｐｉｔａｌ?ｍａｒｋｅｔ??

定性并進(jìn)行排序。在使用ＤＥＡ方法進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)分析的過(guò)程中，系統(tǒng)會(huì)對(duì)每一個(gè)非有效??ＤＭＵ給出達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)改進(jìn)的參照集，參照集由ＤＥＡ有效的ＤＭＵ組成。所以，可以通過(guò)??被參考次數(shù)進(jìn)行分析有效ＤＭＵ的穩(wěn)定性，具體參照次數(shù)見圖４－１。??６０??５０??５０?■?４６??ｌｌｉｌｌｌ．．．??＾?？?？＃?－勒參爭(zhēng)．＃令含＃?＊??圖４－１有效ＤＭＵ被參考次數(shù)統(tǒng)計(jì)圖??Ｆｉｇｕｒｅ４－１?Ｔｈｅ?ｒｅｆｅｒｅｎｃｅ?ｎｕｍｂｅｒ?ｏｆ?ｅｆｆｅｃｔｉｖｅ?ＤＭＵ?ｂｙ?ｃｏｕｎｔｅｄ??從統(tǒng)計(jì)圖來(lái)看，市值管理績(jī)效最有效的ＤＭＵ為中軟科，被參考次數(shù)高達(dá)５０次。微??傳播僅次之，被參考４６次。南北天地、蓋特佳、僉和網(wǎng)絡(luò)的被參考次數(shù)較小，有效性??的相對(duì)穩(wěn)定性較弱。２０１６年６月２７日起，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將新三板掛牌企業(yè)分為創(chuàng)新層和基??礎(chǔ)層。創(chuàng)新層企業(yè)在盈利能力、企業(yè)成長(zhǎng)性和市場(chǎng)認(rèn)可度方面的要求都相對(duì)較高，第一??批創(chuàng)新層名單有９５３家，約占新三板總體企業(yè)的１％。經(jīng)過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)ＤＥＡ有效企業(yè)中被參??考次數(shù)為９次以上的均為創(chuàng)新層企業(yè)，其中參考次數(shù)為５０次的中軟科是我國(guó)細(xì)分行業(yè)??中全國(guó)最大規(guī)模的前１００家企業(yè)之一，且有轉(zhuǎn)板的趨勢(shì)，在價(jià)值創(chuàng)造能力、價(jià)值經(jīng)營(yíng)能??力、價(jià)值傳遞能力和價(jià)值實(shí)現(xiàn)能力等方面有突出表現(xiàn)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]基于DEA模型的高送轉(zhuǎn)公司市值管理績(jī)效評(píng)價(jià)[J]. 趙瑞雪,魏長(zhǎng)升.  經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊. 2017(02)
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[7]基于DEA模型的家族上市公司市值管理績(jī)效評(píng)價(jià)[J]. 黃蓉,王滿達(dá).  知識(shí)經(jīng)濟(jì). 2014(02)
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[9]信息披露、投資者關(guān)系管理影響市值[J]. 秦芳.  股市動(dòng)態(tài)分析. 2012(07)
[10]投資者關(guān)系管理對(duì)我國(guó)上市公司市值管理影響的實(shí)證研究[J]. 陳石清,王鳳翔.  中南林業(yè)科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2011(02)

碩士論文
[1]新三板掛牌企業(yè)市值管理研究[D]. 郭曉帆.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2016
[2]我國(guó)上市公司市值管理模式研究[D]. 孫少杰.西北大學(xué) 2008



本文編號(hào)：3420648