發(fā)布時(shí)間：2020-08-07 04:23

【摘要】：在推動(dòng)“大眾創(chuàng)業(yè),萬眾創(chuàng)新”大環(huán)境中,作為社會(huì)資本的補(bǔ)充,我國各地方政府參照國外創(chuàng)投經(jīng)驗(yàn)成立政府引導(dǎo)基金,利用公共財(cái)政資金拉動(dòng)社會(huì)資本共同成立創(chuàng)業(yè)投資基金,間接投資到創(chuàng)業(yè)企業(yè)。如何建立政府引導(dǎo)基金參股的創(chuàng)投基金有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系,是提高政府資金利用效率保證投資者資金安全的關(guān)鍵。本文通過H創(chuàng)投基金的三個(gè)實(shí)際案例探討了政府引導(dǎo)基金參股的創(chuàng)投基金的風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制問題。首先,通過比較政府引導(dǎo)基金參股的創(chuàng)業(yè)投資基金與傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)投資基金之間的差異,分析H創(chuàng)投基金運(yùn)營及風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀,結(jié)合H創(chuàng)投基金運(yùn)營中的三個(gè)真實(shí)案例,對H創(chuàng)投基金風(fēng)險(xiǎn)管理在投資活動(dòng)各階段存在的問題進(jìn)行了總結(jié)。其次,針對投資前決策、投資后監(jiān)管和投資退出時(shí)法律文件等問題的成因進(jìn)行了分析。第三,通過對可能存在風(fēng)險(xiǎn)的識別,建立了H創(chuàng)投基金的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散、以增值服務(wù)代替盲目監(jiān)管的原則對H創(chuàng)投基金的布局方向進(jìn)行了討論,并給出了H創(chuàng)投基金風(fēng)險(xiǎn)控制的手段和策略。通過對H創(chuàng)投基金風(fēng)險(xiǎn)管理體系的研究,揭示了H創(chuàng)投基金運(yùn)營及風(fēng)險(xiǎn)管理存在的深層次問題,強(qiáng)化和完善了H創(chuàng)投基金風(fēng)險(xiǎn)控制體系,促使其走向成熟,為后續(xù)投資活動(dòng)提供理論指導(dǎo)。本文的研究為政府監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制有機(jī)結(jié)合,大幅度的提高政府資金的利用效率、保證政府資金安全提供了理論支撐和實(shí)踐支持。
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.39;F272.3
【圖文】：

3.1.3 H 創(chuàng)投基金的管理業(yè)績H 創(chuàng)投基金擁有一支對 TMT 領(lǐng)域近 20 年的發(fā)展脈絡(luò)有深刻洞察和理解的團(tuán)隊(duì)。以流量入口和變現(xiàn)方式為分類邏輯，在文化娛樂、消費(fèi)升級、互聯(lián)網(wǎng)金融、企業(yè)服務(wù)等核心領(lǐng)域行業(yè)，實(shí)現(xiàn)了廣泛的布局式投資，利用豐富的投資組合確保 IPO、行業(yè)并購等多層次的退出渠道。H 創(chuàng)投基金核心管理團(tuán)隊(duì)參與投資了眾多明星項(xiàng)目，包括愛德康賽（3 年，出售給上市公司，回報(bào)1.38 倍）、摩天輪（1 年，管理層回購，回報(bào) 1.67 倍）、沃的班（2 年，管理層回購，回報(bào) 1.5 倍）、攜程網(wǎng)（3 年，納斯達(dá)克 IPO，回報(bào) 35 倍）、呱呱視頻（3 年，出售給上市公司，回報(bào) 10 倍）、9158（7 年，香港 IPO，回報(bào) 60倍）、網(wǎng)龍科技（4 年，香港 IPO，回報(bào) 50 倍）、易趣網(wǎng)、好耶廣告網(wǎng)絡(luò)（7年，并購給上市公司，回報(bào) 13 倍）、分眾傳媒（2 年，納斯達(dá)克 IPO，回報(bào)10 倍）、東方財(cái)富網(wǎng)（3 年，創(chuàng)業(yè)板 IPO，回報(bào) 330 倍）、要玩（3 年，并購給上市公司，回報(bào) 14.5 倍）、IGG（6 年，香港 IPO，回報(bào) 31 倍）、中文在線（6 年，創(chuàng)業(yè)板 IPO，回報(bào) 13.5 倍）、如家連鎖酒店等（見圖 3-1）。

哈爾濱工業(yè)大學(xué)工商管理碩士學(xué)位論文.2.2 通過多樣化投資形式分散投資風(fēng)險(xiǎn)2.2.1 配置投資根據(jù) H 創(chuàng)投基金具有政府性引導(dǎo)基金參股的特性，在拉動(dòng)并加快區(qū)域業(yè)企業(yè)的培育和發(fā)展，實(shí)現(xiàn)更好的社會(huì)效益基礎(chǔ)上，保證國有投資利益損失，H 創(chuàng)投基金可以采取合理的投資配置，投資不同地域企業(yè)、不同企業(yè)，平衡投資風(fēng)險(xiǎn)提高投資收益。因此，通過過往的投資經(jīng)驗(yàn)結(jié)合當(dāng)境和政策，H 創(chuàng)投基金在地域選擇上可以將投資總額的 50%用于黑龍江爾濱市的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，其他用于投資其他省市。在投資領(lǐng)域方面，H 創(chuàng)投的主要投資領(lǐng)域?yàn)?TMT 行業(yè)，為平衡風(fēng)險(xiǎn)，可以將投資總額的 60%用資 TMT 行業(yè)，其他用于投資其他行業(yè)（見圖 4-2、圖 4-3）。

哈爾濱工業(yè)大學(xué)工商管理碩士學(xué)位論文.2.2 通過多樣化投資形式分散投資風(fēng)險(xiǎn)2.2.1 配置投資根據(jù) H 創(chuàng)投基金具有政府性引導(dǎo)基金參股的特性，在拉動(dòng)并加快區(qū)域業(yè)企業(yè)的培育和發(fā)展，實(shí)現(xiàn)更好的社會(huì)效益基礎(chǔ)上，保證國有投資利益損失，H 創(chuàng)投基金可以采取合理的投資配置，投資不同地域企業(yè)、不同企業(yè)，平衡投資風(fēng)險(xiǎn)提高投資收益。因此，通過過往的投資經(jīng)驗(yàn)結(jié)合當(dāng)境和政策，H 創(chuàng)投基金在地域選擇上可以將投資總額的 50%用于黑龍江爾濱市的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，其他用于投資其他省市。在投資領(lǐng)域方面，H 創(chuàng)投的主要投資領(lǐng)域?yàn)?TMT 行業(yè)，為平衡風(fēng)險(xiǎn)，可以將投資總額的 60%用資 TMT 行業(yè)，其他用于投資其他行業(yè)（見圖 4-2、圖 4-3）。

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本文編號：2783478