本文關(guān)鍵詞：信息技術(shù)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司價值的實證研究

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【摘要】：自1958年Merton Miller和Franco Modigliani開創(chuàng)性地提出了MM理論以來,資本結(jié)構(gòu)理論經(jīng)歷半個多世紀(jì)的發(fā)展演化,取得了一定的成果并在企業(yè)的籌資行為中起到一定的指導(dǎo)作用。將資本結(jié)構(gòu)理論的研究成果與上市公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀結(jié)合分析,對于上市公司實行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化管理,使其能夠在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的過程中,實現(xiàn)公司價值的最大化,建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)分明、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度具有重要意義。 論文選取信息技術(shù)上市公司作為研究樣本,對資本結(jié)構(gòu)與公司價值的關(guān)系做了如下研究工作： 首先,對國內(nèi)外資本結(jié)構(gòu)與公司價值關(guān)系研究現(xiàn)狀進(jìn)行綜述,在此基礎(chǔ)上,以我國信息技術(shù)上市公司為樣本進(jìn)行了統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析,歸納出信息技術(shù)上市公的的籌資方式和籌資特點,并對信息技術(shù)上市公司資本結(jié)構(gòu)的特征進(jìn)行了相關(guān)闡述和原因分析。其次,通過對信息技術(shù)上市公司盈利能力、資產(chǎn)營運(yùn)、發(fā)展能力和獲取現(xiàn)金能力四個方面的9個財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行因子分析,通過計算得出財務(wù)指標(biāo)的綜合值用以衡量公司價值�；谖墨I(xiàn)與數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析提出假設(shè),對2009-2010年61家信息技術(shù)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司價值的關(guān)系進(jìn)行了實證檢驗。最后,根據(jù)實證分析結(jié)果提出優(yōu)化信息技術(shù)上市公司資本結(jié)構(gòu)的對策建議。 論文的研究結(jié)論如下：(1)資產(chǎn)負(fù)債率與公司價值呈U型關(guān)系并且處于負(fù)相關(guān)階段；(2)短期負(fù)債與公司價值負(fù)相關(guān),且作用顯著,長期負(fù)債對公司價值有正向影響；(3)銀行借款與公司價值正相關(guān)：(4)第一大股東持股比例與公司價值負(fù)相關(guān);(5)流通股與公司價值存在負(fù)向犬系。針對分析結(jié)果,提出了優(yōu)化信息技術(shù)上市公司資本結(jié)構(gòu)的對策建議。宏觀方面：(1)鼓勵發(fā)展信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)；(2)大力發(fā)展公司債券市場；(3)改革保護(hù)債權(quán)人的法律制度;(4)推動外部接管市場和流通股發(fā)展。微觀方面：(1)根據(jù)產(chǎn)業(yè)競爭狀況和公司競爭定位調(diào)整資本結(jié)構(gòu)：(2)完善上市公司治理結(jié)構(gòu)；(3)調(diào)整公司籌資方式。 論文的主要貢獻(xiàn)在于：(1)選取戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)——信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為研究對象;(2)增加了債權(quán)人結(jié)構(gòu)與公司價值關(guān)系的研究；(3)采用多元線性回歸分析與曲線估計相結(jié)合的方法,從多個角度反映資本結(jié)構(gòu)與公司價值之間的關(guān)系。
【關(guān)鍵詞】：資本結(jié)構(gòu) 公司價值 信息技術(shù)
【學(xué)位授予單位】：大連交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F406.72;F49;F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第一章 緒論10-14
• 1.1 研究目的和意義10-11
• 1.1.1 研究目的10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 研究思路和研究內(nèi)容11-12
• 1.3 研究方法12
• 1.4 論文的創(chuàng)新和不足12-14
• 1.4.1 論文的創(chuàng)新12-13
• 1.4.2 論文的不足13-14
• 第二章 資本結(jié)構(gòu)理論闡述14-29
• 2.1 資本結(jié)構(gòu)的含義14
• 2.2 資本結(jié)構(gòu)理論闡述14-27
• 2.2.1 早期資本結(jié)構(gòu)理論14-15
• 2.2.2 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論15-19
• 2.2.3 新資本結(jié)構(gòu)理論19-22
• 2.2.4 后資本結(jié)構(gòu)理論22-25
• 2.2.5 國內(nèi)學(xué)者關(guān)于資本結(jié)構(gòu)與公司價值關(guān)系的研究25-27
• 本章小結(jié)27-29
• 第三章 信息技術(shù)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析29-37
• 3.1 信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)概述29-31
• 3.1.1 信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)界定29
• 3.1.2 信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀29-31
• 3.2 信息技術(shù)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析31-36
• 3.2.1 信息技術(shù)上市公司籌資方式和特點31-33
• 3.2.2 信息技術(shù)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀33-36
• 本章小結(jié)36-37
• 第四章 信息技術(shù)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司價值的實證研究37-49
• 4.1 研究假設(shè)37-38
• 4.2 樣本選取和數(shù)據(jù)來源38-39
• 4.2.1 樣本選取38-39
• 4.2.2 數(shù)據(jù)來源39
• 4.3 指標(biāo)選取39-41
• 4.4 綜合財務(wù)指標(biāo)因子分析41-44
• 4.5 回歸分析44-47
• 4.5.1 負(fù)債對公司價值影響分析44-46
• 4.5.2 股權(quán)對公司價值影響分析46-47
• 4.6 回歸結(jié)果分析47-48
• 本章小結(jié)48-49
• 第五章：優(yōu)化信息技術(shù)上市公司資本結(jié)構(gòu)的對策49-54
• 5.1 宏觀優(yōu)化對策49-51
• 5.1.1 數(shù)勵發(fā)展信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)49
• 5.1.2 大力發(fā)展公司債券市場49-51
• 5.1.3 改革保護(hù)債權(quán)人的法律制度51
• 5.1.4 推動外部接管市場和流通股發(fā)展51
• 5.2 微觀優(yōu)化對策51-53
• 5.2.1 根據(jù)產(chǎn)業(yè)競爭狀況和公司競爭定位調(diào)整資本結(jié)構(gòu)51-52
• 5.2.2 完善上市公司治理結(jié)構(gòu)52-53
• 5.2.3 調(diào)整上市公司籌資方式53
• 本章小結(jié)53-54
• 結(jié)論54-55
• 參考文獻(xiàn)55-57
• 附錄 選取的信息技術(shù)上市公司股票代碼及名稱57-58
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文58-59
• 致謝59

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：736447