本文關(guān)鍵詞：基于實物期權(quán)理論的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購價值評估，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、服務(wù)虛擬化的創(chuàng)新型企業(yè),有著強烈的動因通過并購重組促進企業(yè)發(fā)展。隨著資本市場的日益發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估在交易市場中的角色日益重要。如果僅僅使用傳統(tǒng)方法對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進行評估會低估企業(yè)的整體價值,這對于存在選擇權(quán)、準(zhǔn)備擴張并購的企業(yè)來說是不利的。為了更加準(zhǔn)確的評估這些在市場中被忽略的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),本文先從并購的角度對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特點和價值進行研究,然后在對傳統(tǒng)評估方法的優(yōu)劣進行分析的基礎(chǔ)上,引入了實物期權(quán)理論針對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進行價值評估,盡量更加全面準(zhǔn)確的反映了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的整體價值。本文使用實物期權(quán)B-S模型來評估互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值,能促使企業(yè)經(jīng)營者和管理者樹立真正為股東創(chuàng)造價值的理念,讓企業(yè)決策者的視野站在戰(zhàn)略投資的高度,避免為了獲得短期利益而損害公司長期利益的行為。為了更加全面的測度企業(yè)在當(dāng)下經(jīng)營時期價值的來源和創(chuàng)造,本文采用了實物期權(quán)的評估方法對投資機會和增值能力進行價值評估,在考慮投資收益的同時也考慮投資風(fēng)險。本文的正文部分主要由六章組成：第一章為導(dǎo)言,說明了本文的研究內(nèi)容和目的,初步解釋了本文使用實物期權(quán)理論評估互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值的可行性；第二章分析了并購視角下的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估的研究現(xiàn)狀；第三章研究了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的理論框架,分別介紹了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特點、價值來源以及并購的動因和風(fēng)險,分析了傳統(tǒng)評估方法的適用性和不足；第四章引入實物期權(quán)理論,并論述B-S模型下的期權(quán)估價理論；第五章通過對優(yōu)酷網(wǎng)并購?fù)炼咕W(wǎng)的案例進行分析,舉例說明如何將兩種模型結(jié)合使用來評估企業(yè)的價值；第六章進行總結(jié),并說明一些應(yīng)該注意的問題。
【關(guān)鍵詞】：實物期權(quán)法 并購 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè) 價值評估
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F271;F275;F49
【目錄】：

• 中文摘要3-4
• Abstract4-7
• 第一章 導(dǎo)言7-19
• 1.1 研究的背景與問題的提出7-9
• 1.2 研究意義9-11
• 1.3 文獻研究綜述11-17
• 1.3.1 關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)價值評估研究11-15
• 1.3.2 關(guān)于并購理論15-16
• 1.3.3 綜合文獻評述16-17
• 1.4 研究方法和技術(shù)路線17-18
• 1.4.1 使用方法17
• 1.4.2 技術(shù)路線17-18
• 1.5 本文的特色與創(chuàng)新之處18-19
• 第二章 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估的理論分析19-34
• 2.1 并購視角下的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)界定19-25
• 2.1.1 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的概念和特點19-23
• 2.1.2 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)涵與價值來源23-25
• 2.1.2.1 互聯(lián)網(wǎng)價值的內(nèi)涵23-24
• 2.1.2.2 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價值來源24-25
• 2.1.3 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的多階段性25
• 2.2 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購動因及風(fēng)險分析25-29
• 2.2.1 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購動因26-27
• 2.2.1.1 宏觀動因26
• 2.2.1.2 微觀動因26-27
• 2.2.2 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購風(fēng)險27-29
• 2.3 企業(yè)價值評估的一般方法29-33
• 2.3.1 成本法30
• 2.3.1.1 成本法的適用性30
• 2.3.1.2 成本法的缺陷30
• 2.3.2 市場法30-31
• 2.3.2.1 市場法的適用性30-31
• 2.3.2.2 市場法的缺陷31
• 2.3.3 收益法31-32
• 2.3.3.1 收益法的適用性32
• 2.3.3.2 收益法的局限性32
• 2.3.4 評估界對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購價值的認(rèn)識過程32-33
• 2.4 在傳統(tǒng)方法的基礎(chǔ)上引入實物期權(quán)理論33-34
• 第三章 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購中的實物期權(quán)模型34-41
• 3.1 實物期權(quán)的涵義34-36
• 3.1.1 實物期權(quán)的定義34-35
• 3.1.2 實物期權(quán)與金融期權(quán)的對比分析35-36
• 3.2 實物期權(quán)法在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)評估中的應(yīng)用36-38
• 3.2.1 使用實物期權(quán)理論評估互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的原因36-37
• 3.2.2 實物期權(quán)法在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)評估中的優(yōu)越性37-38
• 3.3 實物期權(quán)理論布萊克-舒爾斯評估模型38-41
• 3.3.1 布萊克-舒爾斯(Black-Scholes)模型介紹38
• 3.3.2 B-S模型的公式38
• 3.3.3 B-S模型對期權(quán)評估的應(yīng)用步驟38-41
• 3.3.3.1 識別期權(quán)39
• 3.3.3.2 獲取Black-Scholes模型中的相關(guān)參數(shù)39
• 3.3.3.3 運用模型對并購中的企業(yè)價值進行評估39-41
• 第四章 案例分析——以優(yōu)酷網(wǎng)并購?fù)炼咕W(wǎng)為例41-50
• 4.1 并購背景41-45
• 4.1.1 并購情況分析41-42
• 4.1.2 土豆公司財務(wù)分析42-43
• 4.1.3 優(yōu)酷土豆并購的動因43-45
• 4.2 評估過程45-49
• 4.2.1 參數(shù)選取和界定45-47
• 4.2.2 用Black-Scholes模型評估土豆公司價值47-48
• 4.2.3 評估結(jié)果分析48-49
• 4.3 優(yōu)酷土豆并購效果分析49-50
• 第五章 本文總結(jié)與展望50-52
• 參考文獻52-53

  本文關(guān)鍵詞：基于實物期權(quán)理論的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購價值評估，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：475185