本文關(guān)鍵詞：實(shí)物期權(quán)在風(fēng)險(xiǎn)投資決策中的研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開風(fēng)險(xiǎn)投資,但其發(fā)展過程中所面臨的不確定性給風(fēng)險(xiǎn)投資人帶來了難題。由于孤立的看待單一項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流,傳統(tǒng)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流法不能反映項(xiàng)目的戰(zhàn)略價(jià)值和經(jīng)營上的靈活性價(jià)值,只能被動(dòng)應(yīng)對(duì)所面臨的不確定性,這往往會(huì)造成投資項(xiàng)目價(jià)值的低估。在一個(gè)不確定的市場(chǎng)環(huán)境當(dāng)中,經(jīng)營上的靈活性和潛在的增長機(jī)會(huì)都是戰(zhàn)略價(jià)值的一部分,通過以實(shí)物期權(quán)思想為基礎(chǔ)得到的擴(kuò)展的NPV評(píng)估體系,可以有效地衡量這些價(jià)值。本文旨在研究如何在風(fēng)險(xiǎn)投資決策中使用實(shí)物期權(quán)思想,以便進(jìn)一步的豐富和完善風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的投資決策體系。本文從理論和實(shí)際應(yīng)用兩個(gè)方面出發(fā),在分析了大量國內(nèi)外有關(guān)實(shí)物期權(quán)的研究文獻(xiàn)基礎(chǔ)上,圍繞實(shí)物期權(quán)理論在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的應(yīng)用問題,進(jìn)行了實(shí)證分析。在理論方面,論文介紹了風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)理論及傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)方法,對(duì)傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法的缺點(diǎn)進(jìn)行了簡要的評(píng)述,指出以NPV法為代表的傳統(tǒng)投資決策評(píng)價(jià)方法存在著低估投資項(xiàng)目價(jià)值的問題。然后全面地介紹了實(shí)物期權(quán)的有關(guān)理論,以及實(shí)物期權(quán)的應(yīng)用框架,并指出了實(shí)物期權(quán)思想能夠彌補(bǔ)傳統(tǒng)的NPV法的缺陷。在應(yīng)用上,綜合分析了風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目特點(diǎn),并分析了其各個(gè)階段蘊(yùn)含的實(shí)物期權(quán),構(gòu)建了以多階段復(fù)合實(shí)物期權(quán)為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)投資決策評(píng)價(jià)模型,結(jié)合案例詳細(xì)說明模型的具體應(yīng)用及期權(quán)價(jià)值的計(jì)算過程,為投資管理者提供了新的思路,具有一定的理論指導(dǎo)意義和實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。
【關(guān)鍵詞】：風(fēng)險(xiǎn)投資 多階段復(fù)合實(shí)物期權(quán) 項(xiàng)目評(píng)估
【學(xué)位授予單位】：河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F224;F49;F832.48
【目錄】：

• 摘要2-3
• Abstract3-6
• 1 導(dǎo)論6-15
• 1.1 研究背景6-7
• 1.2 國內(nèi)外研究綜述7-13
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀7-10
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀10-13
• 1.3 論文組織結(jié)構(gòu)13-14
• 1.4 論文的創(chuàng)新點(diǎn)14-15
• 2 風(fēng)險(xiǎn)投資理論及其傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法15-26
• 2.1 風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)理論15-19
• 2.1.1 風(fēng)險(xiǎn)投資的含義15
• 2.1.2 高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)15-17
• 2.1.3 高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的決策過程17-19
• 2.2 傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資決策評(píng)價(jià)方法19-26
• 2.2.1 貼現(xiàn)現(xiàn)金流法19-23
• 2.2.2 敏感性分析23-24
• 2.2.3 蒙特卡洛模擬法24
• 2.2.4 市盈率估價(jià)法24-26
• 3 風(fēng)險(xiǎn)投資決策中實(shí)物期權(quán)模型的構(gòu)建26-37
• 3.1 實(shí)物期權(quán)概念導(dǎo)入26-30
• 3.1.1 實(shí)物期權(quán)概述26
• 3.1.2 實(shí)物期權(quán)特點(diǎn)26-28
• 3.1.3 實(shí)物期權(quán)分類28-30
• 3.2 實(shí)物期權(quán)應(yīng)用框架的構(gòu)建30-31
• 3.3 基于實(shí)物期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)投資決策模型的構(gòu)建31-37
• 3.3.1 風(fēng)險(xiǎn)投資各階段內(nèi)含實(shí)物期權(quán)31-32
• 3.3.2 模型的假設(shè)32-34
• 3.3.3 模型的構(gòu)建34-35
• 3.3.4 模型的求解35-37
• 4 基于XX網(wǎng)游加速器項(xiàng)目的實(shí)證分析37-41
• 4.1 項(xiàng)目的背景37
• 4.2 項(xiàng)目的價(jià)值評(píng)估37-41
• 4.2.1 項(xiàng)目凈現(xiàn)值的計(jì)算37-38
• 4.2.2 項(xiàng)目期權(quán)價(jià)值的計(jì)算38-41
• 5 研究結(jié)論以及局限性41-43
• 5.1 結(jié)論41
• 5.2 局限性41-42
• 5.3 未來的研究方向42-43
• 參考文獻(xiàn)43-48
• 附錄 Matlab程序48-49
• 攻讀學(xué)位期間科研成果49-50
• 致謝50-51

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 曹國華;潘強(qiáng);;基于期權(quán)博弈理論的技術(shù)創(chuàng)新擴(kuò)散研究[J];科研管理;2007年01期

2 王明明;張年武;韓剛;;基于實(shí)物期權(quán)理論的R&D項(xiàng)目投資決策研究[J];北京交通大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2006年03期

3 何軍鋒;;實(shí)物期權(quán)定量分析方法在風(fēng)險(xiǎn)投資決策中的應(yīng)用[J];石油化工技術(shù)經(jīng)濟(jì);2006年02期

4 肖淑芳;阿曉蕓;;復(fù)合期權(quán)在生物制藥項(xiàng)目評(píng)估中的應(yīng)用研究[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2005年06期

5 胡玄能;;企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論與技術(shù)評(píng)述[J];企業(yè)經(jīng)濟(jì);2005年12期

6 呂學(xué)梁,王連華;基于實(shí)物期權(quán)方法的企業(yè)并購價(jià)值評(píng)估[J];價(jià)值工程;2005年06期

7 吳立揚(yáng),胡高峰;技術(shù)類無形資產(chǎn)期權(quán)估價(jià)研究[J];武漢理工大學(xué)學(xué)報(bào)(交通科學(xué)與工程版);2004年06期

8 趙滟,安玉發(fā),趙濤;期權(quán)博弈理論在不確定性投資決策中的應(yīng)用[J];中國農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào);2004年04期

9 馬忠明,易江;專利價(jià)值評(píng)估的實(shí)物期權(quán)方法[J];價(jià)值工程;2004年01期

10 孟力,張愛玲,汪定偉,王崇喜;不確定環(huán)境下項(xiàng)目評(píng)估的期權(quán)決策樹研究[J];控制工程;2004年01期

  本文關(guān)鍵詞：實(shí)物期權(quán)在風(fēng)險(xiǎn)投資決策中的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：430657